L’univers des contrats à terme peut sembler complexe et coûteux, avec une barrière d’entrée élevée. Les contrats à terme au comptant (SQFs) viennent changer la donne : ils offrent une manière plus accessible de participer au marché, surtout pour les débutants.
Les SQF offrent une approche innovante du trading de contrats à terme en combinant la tarification directe des marchés au comptant avec la structure d’un
Que sont les contrats à terme au comptant ?
Les contrats à terme au comptant (SQFs) sont un nouveau type de contrat à terme du CME Group, qui gère la plus grande bourse de futures au monde. Les SQFs rendent le trading de futures plus intuitif en fixant le prix des contrats au niveau ou près du prix actuel (comptant) de l’actif sous-jacent.
Avec les SQFs, les frais liés au maintien des positions sont affichés séparément. Cela rend le prix des SQFs plus proche de celui de l’actif sous-jacent par rapport aux futures classiques, où ces coûts sont inclus, et simplifie ainsi la compréhension des mécanismes de tarification.
Comment fonctionnent les contrats à terme cotés au comptant?
Les SQFs sont conçus pour refléter le prix d’un actif sous-jacent et sont réglés en espèces chaque jour. Cela signifie que les gains et pertes sont réalisés quotidiennement, et que les positions sont automatiquement réinitialisées au prix de règlement pour le jour suivant.
Le suivi des SQFs peut rappeler les actions ou ETFs, mais leurs gains et pertes sont réalisés chaque jour et ajoutés ou retirés de ton solde. Ce règlement quotidien simplifie le suivi et la gestion du risque, tout en restant des contrats dérivés différents des actions.
Conseil : Le prix utilisé pour déterminer la valeur des SQFsà la fin d’une séance de trading est le “prix de règlement”.
Comment les SQF sont-ils tarifés ?
Le prix d’un SQF est basé sur la valeur au comptant de l’actif sous-jacent qu’il suit, comme un indice boursier, une devise, une matière première ou un crypto-actif. Cela permet au SQF de refléter de manière précise les mouvements de marché de cet actif au quotidien.
Conseil : En reflétant le prix au comptant, les SQFs offrent un modèle de tarification plus transparent.
Le prix d’un SQF diffère sensiblement de celui des futures traditionnels, où le prix intègre des éléments supplémentaires comme les coûts de financement, les dividendes et d’autres facteurs. Les SQFs offrent ainsi une tarification plus directe et plus proche du marché de l’actif sous-jacent.
Qu’est-ce que l’ADJ ?
Le Mécanisme d’Ajustement (ADJ) est un ajustement quotidien appliqué aux comptes qui détiennent des positions SQF du jour au lendemain. L’ADJ incorpore la comptabilisation de facteurs réels tels que les dividendes, les taux d’intérêt ou les coûts de financement.
Pour les utilisateurs d’eToro, l’impact de l’ADJ se reflète par l’application de frais de nuit quotidiens sur le compte d’un client. La technique de calcul des frais de nuit quotidiens diffère entre les positions longues et courtes et suit la méthodologie décrite ci-dessous :
- Positions longues : Taux de détention eToro* + référence = taux annualisé / 365**
- Positions courtes : Taux de détention eToro* – référence = taux annualisé / 365**
*Le taux de détention eToro peut varier car il est calculé sur la base de l’ADJ quotidien du CME.
**Les taux indiqués ci-dessus sont des taux annualisés, divisés par 365 pour refléter une charge quotidienne.
Pour plus d’informations sur les frais applicables, consulte notre site web.
Les facteurs de l’ADJ incluent les frais d’intérêt de nuit sur positions longues et les crédits sur positions courtes. Pour les indices, les dividendes sont aussi pris en compte. Regrouper ces frais en un seul élément rend le trading plus transparent et proche du prix au comptant.
Exemples de positions SQF
Les contrats à terme au comptant (SQF) sont un nouveau type d’instrument financier. Examiner des exemples de trading de SQFs permet de mieux comprendre leur fonctionnement. Voyons quelques scénarios.
Trading SQF intra-journalier
Imaginons que tu achètes un contrat SQF sur le S&P 500 au prix de 6 200 $. Si l’indice progresse à 6 350 $, ton bénéfice serait : (6 350 – 6 200) × 1 $ par point, soit un gain de 150 $.
Trading SQF sur deux jours
Tu achètes un contrat à 6 250 $. À la clôture à 6 350 $, le règlement quotidien ajoute 100 $ à ton compte. Le lendemain, le marché évolue à 6 360 $ et tu fermes ta position, ce qui ajoute 10 $ de plus. Total : 110 $ avant commissions. L’ADJ nocturne ajuste ensuite ton P&L global.
Tu achètes un contrat à 6 250 $. À la clôture à 6 150 $, 100 $ sont déduits de ton compte. Le lendemain, tu fermes à 6 140 $, soit –10 $ de plus, pour une perte totale de 110 $ avant commissions. Un ADJ lié aux coûts de financement est appliqué la nuit pour établir ton P&L global.
Les exemples ci-dessus sont purement illustratifs. Ils ne tiennent pas compte des commissions eToro, applicables à l’ouverture et à la clôture des positions SQFs. Pour plus d’infos sur les frais, consulte notre page dédiée. Les conversions de devises peuvent influencer les résultats.
Quels SQFs sont disponibles au trading?
Les SQFs peuvent suivre n’importe quel actif sous-jacent. Parmi les marchés les plus populaires figurent les indices majeurs comme le SQF S&P 500, ainsi que les crypto-monnaies comme le SQF Bitcoin ou le SQF Ethereum, offrant aux traders un accès direct aux mouvements de prix de ces actifs variés.
Avant de trader des SQFs, il est essentiel de bien comprendre le fonctionnement global du marché et les caractéristiques spécifiques de chaque contrat. Il faut également connaître les exigences de
Conseil : Consulte la plateforme eToro pour connaître les derniers instruments disponibles pouvant être tradés via des SQFs.
SQF vs Futures vs CFD
Les SQFs proposent une approche différente des futures traditionnels et des CFD. Voyons ensemble quelles sont les principales différences.
| Caractéristique | Futures Cotés au Comptant (SQFs) | Futures Traditionnels | CFD* |
|---|---|---|---|
| Base de tarification | Prix au comptant | Prix à terme | Prix au comptant |
| Taille du contrat | Plus petite (généralement plus petite que les micros) | Plus grande (Standard, E-Mini, Micro) | Variable |
| Coût de financement | Mécanisme d’ajustement quotidien (ADJ) | Intégré dans le prix du contrat | Frais de nuit quotidiens/swap |
| Expiration | Annuelle | Trimestrielle ou mensuelle | Pas d’expiration fixe sauf indication contraire |
| Règlement | Espèces | Espèces ou physique | Espèces |
| Négocié sur | Négocié en bourse et compensé centralement | Négocié en bourse et compensé centralement | De gré à gré (OTC) |
* Les CFD ne sont pas disponibles pour les résidents d’Espagne et de Belgique.
Tous trois utilisent l’effet de levier et comportent un niveau de risque élevé. Le trading avec levier n’est pas adapté à tous et ton solde peut varier, notamment avec les Futures et les SQFs.
Quels sont les avantages et les risques des contrats à terme cotés au comptant?
Même s’il existe des avantages, tout trading comporte un certain niveau de risque, dont certains spécifiques au marché des SQFs. Tenir un journal de trading permet de suivre tes règlements quotidiens, de surveiller tes performances et d’affiner progressivement ta stratégie de trading.
| Avantages | Risques |
|---|---|
En resumé
Les SQFs sont des instruments innovants qui répondent à certains défis des marchés de futures traditionnels. Grâce à leur tarification transparente et à leurs contrats de plus petite taille, ils rendent le trading de futures plus accessible et plus facile à comprendre pour les traders.
Même si les SQFs ont été conçus pour rendre le trading de futures plus accessible, il s’agit de produits à effet de levier comportant un risque. Il est crucial de bien comprendre leur fonctionnement, leurs mécanismes et les implications du levier avant de trader.
Visite l’Académie eToro pour en savoir plus sur le trading des SQFs.
Foire aux questions
- Que signifie une position à terme compensée?
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Chaque contrat à terme est compensé de manière centralisée par une contrepartie centrale. Cela garantit que chaque transaction est sécurisée: la chambre de compensation se place comme acheteur pour chaque vendeur et comme vendeur pour chaque acheteur, réduisant ainsi le risque de défaut.
- Quels sont les autres frais et commissions associés au trading de SQF?
-
Au-delà du prix du contrat, les traders doivent prendre en compte les frais de transaction et autres commissions facturés par le courtier. Ils doivent également comprendre que l’écart entre les prix acheteur et vendeur de tout instrument constitue une forme de coût.
- Quelle est la plus petite taille de position possible en SQF?
-
L’un des atouts des SQFs est qu’ils peuvent être négociés en petites tailles. Par exemple, le contrat SQF sur l’indice Nasdaq 100 peut être négocié à 0,1 × la taille de l’indice Nasdaq 100.
- Que signifient contango et backwardation?
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Le contango et la backwardation décrivent la relation entre le prix spot et le prix des futures. Par exemple, si le marché US est en contango, le Micro E-mini Russell 200 Index future peut être plus élevé que le prix spot. En backwardation, il peut être inférieur.
- Les frais overnight sont-ils identiques pour les positions longues et courtes sur les SQF ?
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Non. Les frais overnight des positions longues et courtes SQF diffèrent. Pour assurer la cohérence entre les Spot-Quoted Futures et le marché au comptant, le CME applique un ajustement quotidien (ADJ) basé sur les dividendes, taux d’intérêt et coûts de financement.
Pour les utilisateurs d’eToro, cet ajustement se traduit par un frais overnight quotidien :
- Positions longues : « taux de détention eToro » + taux de référence = taux annualisé / 365
- Positions courtes : « taux de détention eToro » – taux de référence = taux annualisé / 365
- Quelle est la différence entre un mouvement de Point et de Tick ?
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Sur la page de marché d’un SQF, un point représente le plus petit mouvement de prix possible avant la virgule. Un tick, en revanche, correspond au plus petit mouvement de prix possible après la virgule.