Abbiamo chiesto ai nostri analisti di considerare i trend di investimento che potrebbero entrare in gioco nel 2026 e di prevedere quali tipi di asset beneficeranno dei cambiamenti nelle dinamiche di mercato. Queste sono le regioni, i settori e i singoli titoli che prevedono saliranno alla ribalta nei prossimi 12 mesi.
La scelta principale di Mati Ben Alon per il 2026
Il settore immobiliare statunitense è una delle aree più cicliche del mercato e, all’inizio del 2026, si trova in un interessante punto di intersezione tra politica, offerta e domanda differita. Lo SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) offre un’ampia esposizione a questo punto di svolta.
Flessione del ciclo dei tassi: il settore immobiliare residenziale è altamente sensibile ai tassi di interesse. Se la Federal Reserve dovesse continuare il suo ciclo di tagli ai tassi, anche a un ritmo misurato, l’accessibilità dei mutui migliorerebbe marginalmente. Storicamente, l’attività edilizia residenziale non risponde quando i tassi sono bassi, ma quando l’incertezza sui tassi diminuisce, creando spazio per una ripresa del sentiment e dei volumi.
Squilibrio tra domanda e offerta: gli Stati Uniti continuano ad affrontare una carenza strutturale di alloggi dopo anni di scarsa attività edilizia. La formazione di nuovi nuclei familiari e la domanda demografica rimangono intatte, mentre le scorte restano limitate. Questo squilibrio significa che anche modeste riduzioni dei prezzi possono tradursi in un’attività significativa.
Opportunità ciclica: i titoli del settore edilizio residenziale subiscono spesso una rivalutazione prima dei miglioramenti visibili nei dati di settore. Le valutazioni attuali riflettono cautela piuttosto che normalizzazione, offrendo un’esposizione prima che il ciclo si inverta completamente.
Fattori di rischio: se i tagli ai tassi dovessero subire ritardi, o se l’inflazione dovesse riemergere, le pressioni sul calo dei prezzi potrebbero persistere. Un più ampio rallentamento economico potrebbe inoltre pesare sulla domanda. Tuttavia, Mati ritiene che l’attuale configurazione rifletta un’esitazione ciclica piuttosto che un eccesso.
Mati Ben Alon, Editor-in-Chief, eToro
La scelta principale di Lale Akoner per il 2026
Lale Akoner ritiene che PNC Financial Services Group offra una combinazione rara per il 2026: margini resilienti, slancio positivo nelle commissioni, credito in stabilizzazione e rendimenti di capitale in crescita. Tutto questo in un momento in cui molti investitori valutano ancora le banche regionali attraverso l’ottica obsoleta dei tagli ai tassi.
Dinamiche dei tassi di interesse: nel 2026, il contesto per le banche regionali sta migliorando poiché si prevede che i tassi a breve termine scendano più velocemente di quelli a lungo termine. Questa dinamica crea una curva dei rendimenti più ripida, che favorisce i prestatori tradizionali riducendo i costi sui depositi e mantenendo i rendimenti dei prestiti relativamente stabili.
Solidità del bilancio: PNC entra nel 2026 con uno dei bilanci più solidi del settore. Il management ha ribadito una crescita del margine di interesse netto di circa 1 miliardo di dollari nel 2026, pari a circa il 7%, guidata dal repricing delle attività a tasso fisso e da una modesta crescita dei prestiti.
Allo stesso tempo, lo slancio ciclico sta offrendo maggiore sostegno. L’attività dei mercati dei capitali sta recuperando, in particolare nei medi investimenti, dove PNC ha un franchise di livello. La gestione finanziaria resta un elemento di differenziazione chiave, offrendo una crescita stabile delle commissioni e contribuendo a diversificare i ricavi dai prestiti puri.
Crescita e rendimenti: l’acquisizione di FirstBank, che dovrebbe concludersi all’inizio del 2026, fa espandere PNC nei mercati occidentali a crescita più rapida. Con solidi coefficienti patrimoniali, PNC ha inoltre un’ampia capacità di restituire capitale attraverso dividendi e riacquisti di azioni proprie.
Fattori di rischio: alcune analisi hanno rilevato che la percentuale di prestiti non performanti (NPL) di PNC è stata superiore rispetto ad alcuni concorrenti, indicando potenzialmente un portafoglio prestiti più rischioso.
Lale Akoner, Asset Management Analyst and Market Strategist, eToro
La scelta principale di Javier Molina per il 2026
Ethereum (ETH) rimane al centro della trasformazione del mercato digitale, distinguendosi come l’asset che potrebbe sovraperformare all’interno dell’universo delle cripto e degli asset digitali.
Valutazione interessante: nonostante le recenti correzioni, Ethereum è scambiato a un prezzo relativamente basso considerando la sua attività on-chain, i ricavi della rete e il rendimento dello staking. Con oltre 35 milioni di ETH in staking, continua a fungere da asset produttivo e richiesto nell’economia digitale.
Prospettive di crescita: l’ecosistema di Ethereum continua a espandersi oltre la finanza decentralizzata (DeFi) verso la tokenizzazione di asset del mondo reale. L’integrazione di stablecoin e la scalabilità layer-2 lo posizionano come la spina dorsale dei mercati dei capitali digitali.
Leader della transizione: Ethereum guida la convergenza tra finanza tradizionale e infrastruttura blockchain. L’emergere di fondi tokenizzati e le transazioni di stablecoin su Ethereum ne rafforzano il ruolo di protocollo di riferimento per la digitalizzazione finanziaria.
Fattori di rischio: nel breve termine, Ethereum rimane esposto ai cicli di liquidità e all’inasprimento macroeconomico. Inoltre, la concorrenza di altre blockchain scalabili potrebbe esercitare pressione sulla sua valutazione relativa.
Javier Molina, Capital markets & Digital Assets Analyst, eToro
La scelta principale di Neža Molk per il 2026
Neža ritiene che il settore finanziario possa registrare buone performance nel 2026, grazie agli utili di banche e società di pagamento sostenuti dall’attività economica. Il Financial Select Sector Index offre esposizione alle principali società finanziarie statunitensi.
Forza nascosta: mentre la tecnologia e l’IA dominano l’attenzione, le società finanziarie sono spesso trascurate. Molte delle principali partecipazioni dell’indice, come JPMorgan Chase & Co. e Bank of America Corp, beneficiano di economie di scala e ricavi ricorrenti.
Prospettive macro: i titoli finanziari tendono a dare il meglio quando l’attività economica rimane resiliente. Anche se i tassi dovessero restare elevati più a lungo, il settore può generare profitti attraverso il margine di interesse e le commissioni di gestione patrimoniale.
Tendenze strutturali: l’indice, replicato dallo State Street Financial Select Sector SPDR ETF, include non solo banche tradizionali ma anche leader dei pagamenti digitali come Visa e Mastercard, oltre alla diversificazione di Berkshire Hathaway.
Fattori di rischio: il settore rimane ciclico. Un rallentamento economico o un aumento delle perdite su crediti potrebbero pesare sugli utili. I cambiamenti normativi e i movimenti bruschi dei tassi possono influenzare la redditività.
Neža Molk, Analyst, eToro
La scelta principale di Jakub Rochlitz per il 2026
L’industria SaaS si distingue come il settore principale per selezionare titoli vincenti per il 2026, grazie all’integrazione dell’IA nel software esistente.
Cambiamento strutturale: sebbene il sentiment su hardware e cloud si sia attenuato, queste stesse forze operano a favore del software. Un potenziale eccesso di infrastruttura IA potrebbe ridurre i costi per i fornitori SaaS, innescando prezzi competitivi.
Benefici sui costi: per le aziende SaaS, la “potenza di calcolo” è un costo operativo. Una potenza di calcolo più economica aumenta direttamente la redditività e la fattibilità dei prodotti potenziati dall’IA, ampliando i casi d’uso e il ROI.
Titoli potenziali: Salesforce è un esempio convincente. Come pioniere del modello SaaS, detiene oltre il 20% del mercato globale del CRM. La sua strategia “land-and-expand” le conferisce un percorso chiaro per scalare le proprie capacità IA.
Fattori di rischio: nonostante il modello di ricavi ricorrenti, il settore SaaS è ciclico e può subire cali marcati durante i mercati ribassisti o le fasi di contrazione economica.
Jakub Rochlitz, Analyst, eToro
La scelta principale di Bogdan Maioreanu per il 2026
Micron Technology è una beneficiaria della costruzione accelerata dell’infrastruttura globale di IA, dei data center e del calcolo ad alte prestazioni. Sebbene il titolo sia già triplicato nel 2025, nel 2026 potremmo assistere a uno spostamento strutturale della domanda di memoria. Questo favorisce la posizione competitiva sempre più forte di Micron nel campo della memoria a banda larga (HBM).
Posizionamento strategico: Micron (MU) opera come fornitore strategico di apparecchiature per la rivoluzione dell’IA, fornendo soluzioni essenziali di memoria e archiviazione a società del calibro di NVIDIA e AMD. L’azienda si è affermata come uno dei soli tre produttori globali di HBM. La complessa tecnologia e i massicci requisiti di capitale del settore creano barriere significative all’entrata e un mercato oligopolistico che sta potenziando il potere contrattuale di Micron sui prezzi.
Profilo di forte crescita: la traiettoria finanziaria di Micron ha subito un’ascesa notevole. I ricavi del primo trimestre dell’anno fiscale 2026 sono aumentati del 57% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 13,64 miliardi di dollari, mentre l’EPS non-GAAP di 4,78 dollari ha rappresentato un incremento del 167%, superando le aspettative. Le previsioni per il secondo trimestre fiscale 2026 stimano una crescita dei ricavi del 132% su base annua. Si prevede che il mercato HBM stesso crescerà da 35 miliardi di dollari nel 2025 a 100 miliardi di dollari nel 2028, che, unitamente alla resilienza degli utili, potrebbe influenzare il comportamento del mercato e attirare l’attenzione degli investitori.
Forza operativa e monetizzazione: l’aumento della domanda e un mix di prodotti favorevole hanno ampliato i margini lordi al 57%, dimostrando che l’azienda è in grado di trasferire l’aumento dei ricavi sui profitti netti. Il perno strategico della società, che si è allontanata dai mercati consumer standardizzati per puntare sulla memoria IA ad alto valore, ha trasformato Micron da un produttore di componenti ciclici in un pilastro tecnologico essenziale.
Fattori di rischio: l’industria dei semiconduttori rimane sensibile alle tensioni geopolitiche e alle restrizioni commerciali, che potrebbero influenzare le catene di approvvigionamento. Inoltre, sebbene la domanda di IA sia robusta, qualsiasi eccesso di offerta nel mercato delle memorie tradizionali potrebbe pesare sui margini complessivi.
Bogdan Maioreanu, Market Analyst, eToro
La scelta principale di Maximilian Wienke per il 2026
Broadcom Inc rimane un protagonista dell’infrastruttura IA con forti prospettive di crescita. L’azienda si colloca al centro del boom globale dell’intelligenza artificiale e beneficia direttamente della crescita esplosiva della domanda di potenza di calcolo.
Crescita dell’IA: la domanda di acceleratori IA personalizzati e di switch Ethernet per l’IA è estremamente forte e continua a crescere. Grazie a clienti strategici come OpenAI, Google e Anthropic, Broadcom è profondamente integrata nella costruzione di infrastrutture IA critiche. Nel primo trimestre del 2026, si prevede che i ricavi derivanti dall’IA raddoppieranno rispetto all’anno precedente, a sottolineare l’evidente slancio in corso.
Diversificazione: Broadcom (AVGO) si distingue per gli ampi margini nel segmento dei chip IA, decisamente superiori a quelli di molti concorrenti. Grazie al suo posizionamento diversificato tra chip, networking, software e infrastruttura, Broadcom risulta più resiliente e meno vulnerabile rispetto ai progettisti di chip puri.
In un confronto diretto, Broadcom appare significativamente più stabile di società come Oracle, che si trova sotto una forte pressione in termini di spese in conto capitale. E, sebbene Broadcom sia ancora all’inseguimento di Nvidia, la compagnia presenta un sostanziale potenziale di recupero, in particolare grazie al suo ruolo di leader negli acceleratori IA personalizzati.
Solidità dei flussi: Broadcom si conferma una vera potenza in termini di flussi di cassa. L’azienda è in grado di finanziare dividendi, riacquisti di azioni e investimenti, attingendo alle proprie risorse. Broadcom vanta un’impressionante flessibilità finanziaria e ha incrementato il dividendo costantemente per 15 anni, segno evidente di disciplina nell’uso del capitale e forza finanziaria.
Fattori di rischio: l’attuale sentiment di mercato eccessivamente euforico attorno ai titoli legati all’IA, inclusa Broadcom, è estremamente rialzista, e preoccupa alcuni analisti poiché potrebbe indicare una “bolla dell’IA”. Una correzione del mercato o un evento di “de-rating” potrebbero influenzare significativamente il prezzo delle azioni.
Maximilian Wienke, Analista, eToro
La scelta principale di Jean-Paul van Oudheusden per il 2026
Amphenol (APH) è un beneficiario sottovalutato della costruzione globale accelerata di infrastrutture IA, data center, elettrificazione e connettività digitale. Sebbene la crescita recente sia stata già solida, le aspettative della maggior parte degli analisti per il 2026 appaiono troppo prudenti.
Posizionamento strategico: Amphenol è un classico fornitore di “pale e picconi” per l’economia digitale, fornendo connettori, cavi, sensori e antenne mission-critical. I suoi prodotti sono essenziali nei data center IA, nelle reti ad alta velocità, nell’elettronica per la difesa, nell’automazione industriale e nelle infrastrutture energetiche, garantendo all’azienda un’ampia esposizione senza dipendere da un singolo prodotto finale o cliente.
Profilo di forte crescita: negli ultimi dieci anni, Amphenol ha registrato una crescita annuale delle vendite di circa il 10% e una crescita degli utili ancora più rapida, sostenuta sia dall’espansione organica che da una strategia di acquisizioni altamente efficace. Nel 2025, si prevede che il fatturato crescerà del 50%. Per il 2026, il mercato ipotizza un netto rallentamento, ma i continui investimenti in IA, elettrificazione e automazione potrebbero trainare una crescita superiore alle attese sia nelle vendite che nei profitti.
Solidità operativa e monetizzazione: l’aumento della domanda e un mix di prodotti favorevole hanno spinto i margini lordi ben al di sopra delle medie storiche, mentre i margini operativi e il free cash flow rimangono solidi. Con una base clienti diversificata, un bilancio solido e una comprovata capacità di esecuzione, Amphenol è ben posizionata per convertire i trend di crescita strutturale in un incremento sostenuto degli utili. In uno scenario base di crescita dei profitti del 25% circa, il prezzo delle azioni potrebbe salire a 160 $ entro la fine del 2026.
Fattori di rischio: i rischi principali includono un rallentamento ciclico nei mercati finali, pressioni sui prezzi per i prodotti più standardizzati, interruzioni geopolitiche delle catene di approvvigionamento e rischi di integrazione derivanti da grandi acquisizioni. La minaccia più significativa a lungo termine proviene da nuove tecnologie e nuovi operatori, come l’ottica co-confezionata (CPO), che potrebbero alterare parti del mercato dell’interconnessione.
Jean-Paul van Oudheusden, Market Analyst, eToro
La scelta principale di Antoine Fraysse-Soulier per il 2026
Antoine Fraysse-Soulier punta su Nexans, secondo produttore mondiale nei servizi e sistemi di cablaggio, vedendolo come un beneficiario diretto dell’elettrificazione globale e del rinnovamento delle reti elettriche.
Ciclo di elettrificazione: l’azienda beneficerà del ciclo di elettrificazione, che permetterà una crescita organica annuale stimata tra il 9% e il 12% nelle attività legate all’elettricità. Con un rapporto P/E (prezzo/utili) stimato per il 2026 di 16 volte, la valutazione appare attraente rispetto al suo concorrente diretto, l’italiana Prysmian (PRY.MI), che viaggia a 21 volte gli utili.
Progetti strategici e interconnessione: Nexans è posizionata strategicamente per vincere contratti in grandi progetti di infrastruttura, come le interconnessioni sottomarine che collegano i parchi eolici offshore alle reti nazionali. La capacità tecnologica del gruppo in questo settore di nicchia funge da importante barriera all’ingresso.
Fattori di rischio: un ritardo significativo nel progetto Great Sea Interconnector ha esercitato pressione sul prezzo delle azioni nel breve termine, evidenziando i rischi di esecuzione su progetti di vastissima scala. Il rame è la materia prima strategica del gruppo e la volatilità dei prezzi o i vincoli di offerta nel mercato del rame potrebbero influenzare negativamente i margini.
Antoine Fraysse-Soulier, Market Analyst, eToro
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Fonti
Data has been sourced as of 05 Jan 2026
Mati
US housing shortage: https://privatebank.jpmorgan.com/nam/en/insights/markets-and-investing/tmt/a-shortage-of-supply-the-housing-market-explained
Lale
7% Growth: https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/PNC/pressreleases/33481588/pnc-financial-services-reports-robust-earnings-growth/
Javier
Amount of ETH staked: https://www.coinbase.com/en-gb/earn/staking/ethereum
Jakub
+20% market share: https://www.salesforce.com/news/stories/idc-crm-market-share-ranking-2025/
Maximilian
AI Growth: https://finance.yahoo.com/news/market-may-underestimating-ai-trend-005500616.html
Dividend over 15 years: https://investors.broadcom.com/news-releases/news-release-details/broadcom-inc-announces-fourth-quarter-and-fiscal-year-2025
Jean-Paul
2025 sales growth of 50%: https://investors.amphenol.com/news-and-events/news-details/2025/Amphenol-Reports-Record-Third-Quarter-2025-Results-and-Announces-Dividend-Increase/
10 year sales growth: https://www.marketscreener.com/quote/stock/AMPHENOL-CORPORATION-11668/news/Amphenol-Corporation-A-century-of-growth-47771630/
10 year earnings growth: Annual revenue increased by 270% between 2015-2025 ($5569m to $15223m). As per https://www.macrotrends.net/stocks/charts/APH/amphenol/revenue
25% profit growth: Analysts own theoretical projection
Antoine
Organic growth 9.4%: https://www.nexans.com/regulated-informations/q3-2025-financial-information-press-release/
9% – 12% in electrification: https://www.nexans.com/app/uploads/2025/10/2025-10-23-presentation-9m-2025-nexans-financial-information.pdf
P/E ratio x16: https://www.marketscreener.com/quote/stock/NEXANS-4676/valuation/
Prysmian P/E 20.5 rounded up to 21: https://uk.marketscreener.com/quote/stock/PRYSMIAN-S-P-A-252187/finances/