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Azioni pronte a crescere nel 2026

Gli investitori che valutano quali azioni scegliere per il 2026 devono affrontare la sfida di integrare nelle proprie strategie una serie di trend che stanno trasformando l’economia globale. Di seguito presentiamo i titoli meglio posizionati per performare, in un contesto in cui i riallineamenti geopolitici e le nuove tecnologie espandono la propria influenza sui mercati finanziari.

Indice

• Banco BPM (BAMI.MI)
• Microsoft (MSFT)
• Amazon (AMZN)
• TSMC (TSM)
• Costco (COST)
• Eli Lilly (LLY)

Banco BPM (BAMI.MI)

Le prestazioni passate non sono indicative dei risultati futuri.

Banco BPM è un gruppo bancario italiano leader che ha migliorato significativamente la qualità dei propri asset e la redditività nel corso degli ultimi anni.

• Potenziale M&A: la banca si posiziona come un potenziale candidato per fusioni e acquisizioni (M&A) nel settore bancario europeo in fase di consolidamento, diventando un catalizzatore per un re-rating della valutazione.
• Utili solidi: l’elevato margine di interesse (NII) ha sostenuto utili considerevoli, consentendo alla banca di remunerare gli azionisti con dividendi significativi.
• Focus sul territorio: la sua specializzazione nel credito alle PMI nel cuore industriale d’Italia garantisce un’esposizione ad alcune delle zone economiche più produttive d’Europa.
• Trasformazione digitale: il processo di digitalizzazione di Banco BPM sta snellendo la rete di filiali, portando a miglioramenti sostenuti dell’efficienza operativa.
• Diversificazione dei ricavi: con la normalizzazione dei tassi di interesse, il passaggio della banca verso ricavi basati sulle commissioni dovrebbe fornire flussi di entrate più stabili.
• Fattori di rischio: parte della forza del prezzo delle azioni BPM si basa sulla prospettiva di un premio M&A pagato da un potenziale acquirente. Dato che l’offerta di UniCredit nel 2025 non è andata a buon fine a causa degli enti regolatori, sussistono dubbi sul fatto che tale premio possa mai concretizzarsi.

Il tuo capitale è a rischio.

Microsoft (MSFT)

Le prestazioni passate non sono indicative dei risultati futuri.

I notevoli guadagni annuali consecutivi registrati nel triennio successivo al 2022 sono stati accolti con favore dai possessori di azioni Microsoft (MSFT). Tuttavia, data la capacità dimostrata dall’azienda di monetizzare gli sviluppi nell’intelligenza artificiale (AI) e nel cloud, esistono ancora ottime ragioni per i nuovi investitori per entrare nel titolo.

• Crescita nell’esercizio fiscale 2026: gli analisti hanno fissato aspettative elevate per il primo trimestre dell’esercizio fiscale 2026, con stime medie di ricavi che raggiungono i 64,51 miliardi $ e previsioni di utili per azione (EPS) a 3,11 $.
• Dominanza nell’Intelligent Cloud: la divisione Microsoft Cloud rimane il motore primario dell’azienda, con ricavi che hanno raggiunto i 46,7 miliardi $, in crescita del 27% su base annua.
• Spesa in conto capitale per l’AI: Microsoft sta potenziando aggressivamente la sua infrastruttura IA, con spese in conto capitale che dovrebbero raggiungere circa 30 miliardi $ solo nel primo trimestre del 2026 per espandere la capacità dei data center e la disponibilità di GPU.
• Valutazione scenario rialzista: i principali analisti di Wall Street hanno delineato uno scenario rialzista in cui Microsoft potrebbe raggiungere una valutazione di mercato di 5.000 miliardi di dollari americani entro il 2026, spinta da una roadmap IA aggressiva e dalla leva operativa.
• Monetizzazione di Copilot: un driver di ricavi chiave per il 2026 è l’adozione diffusa degli assistenti IA a pagamento (Copilot) nella suite Microsoft 365, creando un potente nuovo flusso di entrate ricorrenti.
• Supporto tecnico: le azioni hanno recentemente mostrato un range di consolidamento tecnico, con un prezzo obiettivo medio degli analisti di circa 632,24 $, implicando un significativo potenziale di rialzo rispetto ai livelli del 2025.
• Performance costante: Microsoft entra nel 2026 avendo battuto le stime sull’EPS per otto trimestri consecutivi, un track record che sostiene la fiducia degli investitori nella capacità di esecuzione del management.
• Fattori di rischio: le elevate aspettative per la crescita di IA e cloud potrebbero essere già scontate nel prezzo delle azioni MSFT. Altri rischi chiave includono l’entità della spesa in conto capitale, l’intensa concorrenza e il crescente scrutinio normativo.

Il tuo capitale è a rischio.

Amazon (AMZN)

Le prestazioni passate non sono indicative dei risultati futuri.

Il 2026 si prospetta come un anno in cui l’impressionante suite di servizi di Amazon si combinerà per alimentare la crescita complessiva. La divisione e-commerce potrebbe registrare un miglioramento dei margini, mentre AWS è ben posizionata per capitalizzare la crescita nell’AI e nel cloud computing.

• Accelerazione di AWS: gli analisti di Wall Street stimano che la crescita dei ricavi di AWS potrebbe accelerare oltre il 35% entro il 2026, rispetto al 20% della fine del 2025, man mano che le applicazioni di AI generativa entreranno in piena produzione.
• Obiettivi di prezzo: il prezzo obiettivo mediano degli analisti per Amazon è di 297 $ per azione, con alcune previsioni rialziste che suggeriscono che il titolo potrebbe sfidare quota 340 $ entro la fine del 2026.
• Margini elevati nella pubblicità: il segmento pubblicitario di Amazon è ora il suo terzo business per importanza e rimane un motore ad alto margine, con una crescita annua del 24% nel secondo trimestre del 2025.
• Vantaggio nei chip personalizzati: per ridurre i costi, Amazon sta scalando i suoi chip personalizzati Trainium2. Partner come Anthropic prevedono di addestrare modelli su cluster di oltre 1 milione di chip entro il 2026.
• Efficienza nell’e-commerce: il lancio dell’assistente per lo shopping AI “Rufus” dovrebbe generare oltre 10 miliardi $ di vendite annualizzate incrementali, migliorando i tassi di conversione delle transazioni.
• Solidità del flusso di cassa: nell’ultimo rendiconto del Q2, la società deteneva 93,1 miliardi $ in liquidità e titoli negoziabili che, combinati con un flusso di cassa operativo degli ultimi dodici mesi di 121,1 miliardi $, supportano ulteriori ingenti investimenti nei settori in evoluzione.
• Fattori di rischio: il prezzo delle azioni Amazon è storicamente più volatile rispetto al mercato generale. Mantenere una posizione può essere difficile durante i periodi di incertezza economica, quando il titolo tende a scendere eccessivamente a causa delle prospettive di crescita futura che appaiono minacciate dal deterioramento dei fondamentali economici.

Il tuo capitale è a rischio.

TSMC (TSM)

Le prestazioni passate non sono indicative dei risultati futuri.

Il 2026 è un anno cruciale per TSMC, poiché avvierà la produzione di massa di chip a 2 nm, che dovrebbero offrire significativi vantaggi in termini di potenza e prestazioni rispetto all’attuale standard a 3 nm.

• Previsioni sugli utili: per il 2026, le stime di consenso suggeriscono che TSMC riporterà una crescita degli utili del 20,2%.
• Dominanza delle fonderie: TSMC continua a detenere una quota superiore al 60% del mercato globale delle fonderie, agendo come produttore primario per gli acceleratori AI ad alte prestazioni di NVIDIA e Broadcom.
• Monetizzazione della crescita IA: i profitti dell’azienda sono aumentati del 39% nel terzo trimestre grazie alla continua domanda di semiconduttori utilizzati nelle applicazioni di intelligenza artificiale.
• Vantaggio di valutazione: il rapporto P/E forward a 12 mesi di TSMC, pari a 31,04, si colloca nella fascia alta per il settore tecnologico statunitense, ma non sconta ancora completamente la posizione preminente dell’azienda.
• Espansione della capacità globale: entro il 2026, gli investimenti di TSMC in nuovi impianti in Arizona e Giappone dovrebbero garantire una maggiore resilienza della catena di approvvigionamento contro i rischi geopolitici regionali.
• Packaging avanzato: la domanda di packaging “CoWoS” (Chip on Wafer on Substrate) dovrebbe rimanere estremamente elevata nel 2026, poiché l’hardware IA richiede un’integrazione dei chip sempre più complessa.
• Fattori di rischio: nonostante gli sforzi di TSMC per costruire nuovi impianti negli Stati Uniti, in Giappone e in Germania, la maggior parte della produzione di chip più avanzati rimane concentrata a Taiwan. Ciò aumenta il rischio operativo in caso di tensioni regionali legate alla situazione politica con la Cina continentale.

Il tuo capitale è a rischio.

Costco (COST)

Le prestazioni passate non sono indicative dei risultati futuri.

Il modello di abbonamento di Costco continua a rappresentare un vantaggio competitivo che dura nel tempo, generando ricavi ricorrenti prevedibili e ad alto margine.

• Tasso di rinnovo dei soci: Costco entra nel 2026 con un robusto tasso di rinnovo negli Stati Uniti del 92,2%, una metrica critica che sostiene il reddito derivante dalle quote associative (MFI).
• Proiezioni sui ricavi: gli analisti prevedono che i ricavi e l’utile per azione rettificato (EPS) cresceranno rispettivamente dell’8% e dell’11%.
• Obiettivi di prezzo: il target price medio degli analisti per Costco è di 1.074 $, con stime massime che raggiungono 1200 $ per il periodo 2026.
• Posizione di cassa: Costco ha riportato un saldo di cassa di oltre 16,2 miliardi $ a fine 2025, in crescita del 15% su base annua, fornendo una solida base per il ritorno di capitale e potenziali dividendi speciali nel 2026.
• Slancio dell’e-commerce: l’azienda ha registrato una crescita notevole del 20,5% nelle vendite e-commerce, guidata da iniziative digitali che attirano una base di soci più giovane e tecnologicamente evoluta.
• Qualità difensiva: con J.P. Morgan Global Research che stima al 35% le probabilità di una recessione, la proposta di valore di Costco funge da cuscinetto difensivo per i portafogli diversificati.
• Efficienza operativa: Costco utilizza sempre più l’IA per ottimizzare la logistica interna e la gestione dell’inventario, una mossa evidenziata dagli analisti come un driver chiave per i margini a lungo termine.
• Fattori di rischio: l’approccio di Costco orientato alla crescita è positivo, ma comporta rischi legati all’esecuzione dei piani. A questi si aggiungono i rischi perenni associati alle interruzioni della catena di fornitura e ai potenziali cambiamenti nella fedeltà o nelle abitudini di spesa dei consumatori.

Il tuo capitale è a rischio.

Eli Lilly (LLY)

Le prestazioni passate non sono indicative dei risultati futuri.

Si prevede che Eli Lilly continuerà la sua forte crescita nel 2026, trainata dai farmaci blockbuster per il diabete e l’obesità e dall’espansione della propria pipeline. La crescita dei ricavi prevista è superiore ai livelli storici man mano che i prodotti chiave maturano e nuovi farmaci vengono approvati.

• Driver dei ricavi: Mounjaro e Zepbound continuano a spingere le vendite, con i ricavi complessivi del Q3 di Lilly che hanno superato le aspettative degli analisti del 9%, mentre l’EPS è stato superiore del 19% rispetto alle stime medie.
• Aumento della produzione: nuovi impianti di produzione, tra cui un sito a Concord, nel North Carolina, dovrebbero raggiungere la piena capacità entro il 2026, risolvendo finalmente il problema della crescita limitata dall’offerta.
• Prospettive sugli utili: le previsioni medie di crescita del prezzo delle azioni indicano un valore vicino a 1.171 $ entro la fine del 2026, con alcune stime rialziste che arrivano fino a 1.500 $.
• Diversificazione della pipeline: oltre ai farmaci GLP-1, il 2026 vedrà il lancio continuo e la diffusione di farmaci come Kisunla (Alzheimer) e Omvoh (rettocolite ulcerosa) sui mercati internazionali.
• Leadership nel mercato dell’obesità: candidati in fase avanzata come Orforglipron (GLP-1 orale) e Retatrutide stanno procedendo verso i traguardi del 2026, potenzialmente incrementando il vantaggio competitivo di Lilly nello spazio cardiometabolico.
• Valutazione e capitalizzazione: essendo diventata la prima casa farmaceutica a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 1.000 miliardi di dollari americani, il titolo Lilly continua a essere scambiato a premio, pur rimanendo al di sotto del suo rapporto P/E medio a 5 anni.
• M&A strategiche: il management sta perseguendo attivamente acquisizioni in oncologia e neuroscienze per diversificare i ricavi e proteggersi dai rischi di “perdita di esclusività” previsti per il 2028.
• Fattori di rischio: Eli Lilly è fortemente esposta a potenziali pressioni sui prezzi derivanti dalle riforme statunitensi, che potrebbero avere un impatto sui rendimenti dei suoi farmaci principali. Gli sviluppi politici sono difficili da prevedere e, poiché Mounjaro e Zepbound generano una percentuale così elevata di ricavi, eventuali sfide per questi due farmaci potrebbero colpire duramente il prezzo del titolo.

Il tuo capitale è a rischio.

Considerazioni finali

Investire in mercati che mostrano già un sentiment rialzista comporta una serie di rischi specifici. È possibile, infatti, che le notizie positive siano giù state calcolate nei prezzi di mercato. Inoltre, è fondamentale considerare come gli eventi geopolitici e i cicli macroeconomici possano influenzare il settore azionario nel suo complesso.

Anche se questi titoli dovessero performare meglio rispetto ai propri concorrenti, il loro valore potrebbe comunque diminuire. Una ricerca accurata e una gestione costante del rischio sono elementi cruciali per ottenere il massimo dall’investimento in azioni. Adottare una prospettiva a lungo termine è altrettanto importante. Per questo motivo, la selezione delle migliori azioni per il 2026 include società che potrebbero registrare guadagni duraturi nel tempo.

La selezione punta inoltre su titoli provenienti da settori diversi, offrendo così una strategia per costruire un portafoglio diversificato, progettato per resistere agli inevitabili alti e bassi dei mercati finanziari.

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