- Les paniers d’actions européennes et américaines du secteur du voyage ont progressé respectivement de 21 % de 26 % sur les 12 derniers mois, soit plus de 6 fois la performance du STOXX 600 (3,5 %) et le double de celle du S&P 500 (13,5 %).
- Depuis le début de 2025, les valeurs du voyage américaines accusent un retard de -3 % tandis que leurs homologues européennes gagnent 4 %.
- Les compagnies aériennes européennes, telles que Ryanair et Lufthansa, sont en forte hausse, alors que les groupes hôteliers des deux côtés de l’Atlantique peinent.
2 Juillet 2025 – À l’approche des vacances d’été, une étude de la plateforme de trading et d’investissement eToro révèle que les valeurs mondiales dites « BEACH » (bookings, entertainment, airlines, cruises, hotels) ont largement surperformé le marché au cours des 12 derniers mois. Si les entreprises européennes profitent pleinement de la reprise saisonnière, leurs concurrentes américaines semblent avoir raté le coche.
eToro a constitué deux paniers de quinze valeurs « BEACH », l’un européen, l’autre américain. Le panier européen a généré un rendement de 21 % sur 12 mois glissants, soit six fois celui du STOXX 600 (+ 3,5 %). À la même période, le panier américain a également dépassé le S&P 500, avec + 26 % contre + 13,5 % pour l’indice.
Malgré une forte volatilité, le panier européen a gagné 4% depuis le début de l’année, au même rythme que le STOXX 600. En revanche, aux États-Unis, le panier « BEACH » a chuté de -3 %, tandis que le S&P 500 est en hausse de 3,5 % depuis janvier.
« L’écart observé en 2025 entre les valeurs de voyage européennes et américaines reflète à la fois des facteurs cycliques et l’exécution au niveau des entreprises » explique Lale Akoner, analyste de marché mondiale chez eToro. « En Europe, la baisse des taux et le ralentissement de l’inflation stimulent la confiance des consommateurs et les dépenses de loisirs. Aux États-Unis, les ménages subissent toujours des taux élevés et une inflation persistante, tandis que les tensions commerciales alimentent l’incertitude et freinent la demande de voyages internationaux, surtout sur les liaisons long-courrier. »
Parmi les compagnies aériennes européennes, Ryanair (+ 26 %) et Lufthansa (+ 17 %) se distinguent en 2025, contrairement à United Airlines (– 18 %) et Delta Airlines (– 18 %), qui figurent parmi les pires performances américaines. Seule exception : la low-cost hongroise Wizz Air, dont le cours a dévissé la semaine dernière à la suite d’immobilisations d’appareils.
Les actions hôtelières, quant à elles, souffrent des deux côtés de l’Atlantique : Hyatt (– 13 %), Las Vegas Sands (– 17 %), IHG (– 16 %) et Meliá (– 6 %) enregistrent toutes des baisses depuis le début de l’année.
La meilleure performance du panier européen revient à la plateforme de recherche hôtelière Trivago, qui bondit de 78 % depuis janvier, portée par une hausse de chiffre d’affaires annuelle annoncée début février pour la première fois depuis le premier trimestre 2023. Du côté américain, Royal Caribbean mène la danse avec + 21 %, après avoir relevé ses prévisions de bénéfice annuel grâce à une forte demande et à la baisse du coût du carburant. Booking Holdings, diversifiée à l’international et dans la technologie, affiche également une performance solide (+ 10 %), surclassant la plupart de ses pairs américains plus concentrés sur le marché domestique.
Lale Akoner conclut : « Les transporteurs européens bénéficient d’une forte demande de voyages de loisirs de courte distance, de structures de coûts allégées et d’une politique monétaire accommodante. Contrairement à certains groupes américains dont l’expansion post-pandémie a engendré des coûts importants, ils ont maintenu une capacité maîtrisée et une discipline budgétaire, renforçant leur rentabilité au rebond de la demande.
Quant au secteur hôtelier, en Europe comme aux États-Unis, les marges sont comprimées par des coûts de main-d’œuvre et d’exploitation élevés, des tarifs stables et une reprise timide des voyages d’affaires. Les consommateurs voyagent toujours, mais plutôt à proximité et au détriment du standing des hébergements, ce qui pèse sur les chaînes hôtelières haut de gamme. »
Tableau 1 : Performance des valeurs “BEACH” américaines et européennes (réservation, divertissement, compagnies aériennes, croisières et hôtels)
| Actions “BEACH” américaines | à date | 1 an | 5-ans | Actions “BEACH” européennes | à date | 1 an | 5 ans |
| Expedia | -9% | 40% | 99% | Edreams | -10% | 11% | 155% |
| Booking | 10% | 43% | 212% | Trivago | 78% | 68% | -47% |
| Airbnb | 1% | -7% | -7% | Tui | -16% | 2% | -60% |
| Walt Disney | 6% | 16% | -4% | On The Beach | 10% | 96% | -9% |
| Live Nation | 14% | 62% | 179% | Amadeus | 2% | 3% | 34% |
| Las Vegas Sands | -17% | -6% | -22% | IAG | 9% | 94% | 59% |
| Delta Air Lines | -18% | 0% | 47% | Ryanair | 26% | 36% | 98% |
| United Airlines | -18% | 54% | 87% | Lufthansa | 17% | 15% | -14% |
| Southwest Airlines | -5% | 16% | -17% | Air France | 4% | -21% | -77% |
| Marriott | -4% | 14% | 148% | EasyJet | -4% | 18% | -27% |
| Hilton | 3% | 26% | 193% | Wizz Air | -24% | -57% | -72% |
| Hyatt | -13% | -6% | 113% | IHG | -16% | 4% | 101% |
| Carnival | 3% | 51% | 11% | Melia Hotels | -6% | -12% | 43% |
| Royal Carribean | 21% | 79% | 292% | Accor Hotels | -6% | 15% | 61% |
| Norwegian Cruise Line | -24% | 10% | -19% | NH Hotels | 0% | 47% | 58% |
Données de Refinitiv au 24/06/2025. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
*Airbnb est entré en bourse en décembre 2020.
Tableau 2 : Performance des paniers d’actions « BEACH » américains et européens
| Rendement | YTD | 1 an | 5 an |
| S&P 500 | 3.5% | 13.5% | 87% |
| Stoxx 600 | 6.5% | 3.5% | 50% |
| US Basket | -3% | 26% | 88% |
| EU Basket | 4% | 21% | 20% |
Données de Refinitiv au 24/06/2025. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
*** FIN ***
Note à l’attention des rédacteurs
À propos des données
Les paniers d’actions « BEACH » d’eToro sont deux paniers équipondérés composés de 15 entreprises basées aux États-Unis et de 15 entreprises basées en Europe, toutes issues des secteurs du voyage et de l’hôtellerie. Données issues de Refinitiv, relevées le 24/06/2025.
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