Ben je op zoek naar een investering die regelmatig rendement oplevert met een lager risico? Dan is deze gids over beleggen in obligaties of obligatie-ETF’s misschien iets voor jou.
Obligaties maken een comeback bij beleggers, en niet zonder reden. Waar spaarrentes nog gemiddeld slechts 0,95 % bedroegen (in Nederland, 16 maart 2023), leveren obligaties nu rendementen van 4 % of meer op. Die rente wordt gegarandeerd tot de vervaldatum uitgekeerd.
Tip: Vastrentende beleggingen omvatten staats- en bedrijfsobligaties, depositocertificaten en sommige fondsen.
Wat zijn vastrentende beleggingen?
Een obligatie is een verhandelbaar schuldinstrument: je leent geld aan een overheid of bedrijf, ontvangt een vaste rente en krijgt de hoofdsom bij afloop terug.
Tot de vervaldatum betaalt de uitgever op vaste momenten (meestal maandelijks) de couponrente aan de belegger. Vandaar de naam vastrentende beleggingen: je koopt een obligatie en ontvangt een vooraf vastgelegd, vaststaand inkomen.
Vastrentende beleggingen bieden bescherming en voorspelbaar rendement naast risicovollere activa. Via eToro beleg je eenvoudig in obligatie-ETF’s en profiteer je van alle voordelen van vastrentende producten.
Waarom juist nu beleggen in obligaties?
De afgelopen jaren lagen de rentetarieven historisch laag, waardoor ook de couponrendementen van obligaties mager waren. Tegelijk maakte hoge inflatie de vaste uitkeringen minder waard.
Door de recente renteverhogingen van centrale banken wereldwijd stijgen de obligatierentes nu flink. Daardoor bieden vastrentende beleggingen weer aantrekkelijkere rendementen voor beleggers.
Tip: Renteverhogingen zetten aandelen onder druk. In onzekere markten kunnen vastrentende beleggingen helpen om het portefeuillerisico te beperken.
De voordelen van obligatie-ETF’s
Er zijn twee hoofdbenaderingen voor beleggen in obligaties: beleggen in individuele obligaties of beleggen in obligatie-ETF’s:
- Bij individuele obligaties koop je een schuldbewijs rechtstreeks van een bedrijf, overheid of andere emittent. Je krijgt een vaste couponrente tijdens de looptijd en op de vervaldatum betaalt de emittent je de nominale waarde plus alle opgebouwde rente.
- Bij obligatie-ETF’s koop je een aandeel in een fonds dat belegt in tientallen tot honderden obligaties van bedrijven en overheden, zodat je automatisch spreiding krijgt en eenvoudig via de beurs in- en uitstapt.
Obligatie-ETF’s bieden ook liquiditeit, wat inhoudt dat ze gedurende de handelsdag kunnen worden gekocht en verkocht. In plaats van een vaste beleggingsperiode te hebben totdat de obligatie vervalt, bieden obligatie-ETF’s beleggers de mogelijkheid om op elk moment van de handelsdag de positie te sluiten of te openen.
De keuze tussen beleggen in enkelvoudige obligaties of obligatie-ETF’s hangt af van de individuele omstandigheden, voorkeuren en beleggingsdoelstellingen van de belegger. Beleggen in individuele obligaties kan geschikt zijn voor de belegger met een specifieke beleggingshorizon en die op zoek is naar een voorspelbare inkomstenstroom.
Obligatie-ETF’s zijn mogelijk geschikter voor mensen die op zoek zijn naar diversificatie en liquiditeit in hun vastrentende beleggingen. Het is voor de meeste beleggers toegankelijker om te beleggen in obligaties-ETF’s, aangezien er minder vermogen voor nodig is in vergelijking met het beleggen in individuele obligaties.
Tip: Ga voor groene obligaties (leningen voor duurzame projecten). Check de groene staatsobligaties van de Nederlandse overheid voor meer info.
Begrippen die je moet kennen
Hier volgen enkele belangrijke termen die je moet kennen voordat je gaat beleggen in obligaties:
- Obligatiemarkt: de markt waar obligaties worden gekocht en verkocht. Dit zijn zowel primaire markten waar nieuwe obligaties worden uitgegeven als secundaire markten waar bestaande obligaties worden verhandeld.
- Nominale waarde: het geldbedrag dat de obligatie-uitgever aan de belegger zal uitkeren wanneer de obligatie vervalt.
- Couponrente: de vaste rente die de obligatie-uitgever aan de belegger zal betalen, uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde.
- Vervaldatum: de datum waarop de obligatie vervalt en de uitgever de belegger de nominale waarde van de obligatie zal terugbetalen.
- Yield to maturity (YTM): het jaarlijkse rendement op een obligatie, berekend op basis van de aanname dat je deze tot de vervaldatum houdt en alle rentebetalingen tegen hetzelfde percentage herbelegt.
- Looptijd: een maatstaf voor de gevoeligheid van een obligatie voor renteveranderingen. Obligaties met een langere looptijd zijn over het algemeen gevoeliger voor renteveranderingen dan obligaties met een kortere looptijd.
- Call-optie: een voorziening in sommige obligaties waarmee de uitgever de obligatie vóór de vervaldatum kan terugbetalen. Dit kan voordelig zijn voor de uitgever als de rente is gedaald sinds de obligatie is uitgegeven, omdat hij nieuwe obligaties kan uitgeven tegen een lagere rente.
- Kredietrating: een letterscore dat kredietbeoordelaars geven om aan te geven hoe waarschijnlijk het is dat iemand die een obligatie heeft uitgegeven, de rente en de hoofdsom terugbetaalt. Obligaties met een hogere rating worden meestal als minder risicovol gezien.
- Wanbetalingsrisico: het risico dat de obligatie-uitgever niet (volledig) in staat is de rente of de hoofdsom terug te betalen. Uitgevers met een lagere kredietrating lopen doorgaans een groter wanbetalingsrisico.
De verschillende soorten obligaties
Obligaties zijn er in verschillende vormen, elk met specifieke kenmerken en looptijden. Hieronder lichten we enkele veelvoorkomende types toe.
Amerikaans schatkistpapier (Treasury Bills – T-Bills)
Treasury bills (T-Bills), of schatkistpapier, zijn kortlopende schuldbewijzen van de Amerikaanse overheid (looptijd tot één jaar). Je koopt ze onder de nominale waarde en bij vervaldatum ontvang je de volle nominale waarde.
T-Bills zijn verkrijgbaar met looptijden van 4, 8, 13, 26 of 52 weken. Kortere looptijden brengen doorgaans minder marktrisico met zich mee dan langlopende schuldbewijzen, waardoor kortlopende T-Bills veiliger zijn.
Langlopende Amerikaanse staatsobligaties
Obligaties met een looptijd van 10 jaar of meer worden eveneens gegarandeerd door de Amerikaanse overheid. Ze zijn dus erg veilig, maar gevoeliger voor prijsschommelingen. Daar staat vaak een hoger rendement op de lange termijn tegenover.
Tip: Vergeet niet te diversifiëren binnen obligaties. Dit doe je door te beleggen in obligaties met verschillende looptijden.
Nederlandse staatsobligaties
Het is ook mogelijk om obligaties te kopen van de Nederlandse overheid. De Nederlandse staat geeft twee soorten obligaties uit: langlopende staatsleningen met een looptijd tot 30 jaar of schatkistpapier (Dutch Treasury Certificates) met een looptijd van maximaal 1 jaar.
Bij deze DTC’s worden tussentijds geen couponbetalingen gedaan, maar ontvang je het nominale bedrag aan het einde van de looptijd. Bij aanschaf van het schatkistpapier krijg je een korting op de aankoopprijs (discontorente).
Bedrijfsobligaties
Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven, niet door overheden. Ze kunnen daarom een risico met zich meebrengen, in tegenstelling tot staatsobligaties die als zeer veilig worden beschouwd.
Om het verhoogde risico te compenseren, bieden ze hogere opbrengsten. Bij bedrijfsobligaties is het belangrijk om extra te letten op obligatieratings. Hoe beter de rating, des te groter de kans is dat je je investering terugkrijgt, inclusief de couponrente.
Voorbeelden van bedrijven met een zogenaamde Triple A rating zijn Microsoft en Johnson & Johnson. In Nederland staan banken als de Rabobank en Aegon bekend om hun goede credit rating.
Obligaties in de praktijk
De Amerikaanse obligatiemarkt is de grootste ter wereld, met een waarde van meer dan 50 biljoen dollar. Hij bestaat uit drie hoofdtypen obligaties: staatsobligaties, bedrijfsobligaties en MBS (hypotheekgedekte effecten), die beleggers een breed scala aan mogelijkheden bieden.
Obligaties zijn ‘s werelds meest verhandelde activaklasse, met een wereldwijde geschatte waarde van ongeveer $ 130 biljoen.
Een voorbeeld van een obligatie-ETF die blootstelling biedt aan de Amerikaanse obligatiemarkt is het Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Het BND is ‘s werelds grootste vastrentende fonds en heeft meer dan $ 80 miljard aan activa.
Dit fonds belegt in een breed scala aan obligaties, zoals kortlopende staatsobligaties met een laag risico en bedrijfs- of hypotheekobligaties met een hoger risico. Dit is een uitgelezen kans om je obligatiebeleggingen te diversifiëren.
Door blootstelling te bieden aan het hele spectrum van Amerikaanse obligaties met een hoge kredietwaardigheid biedt het BND een alles-in-één beleggingsoplossing:
- Een rendement tot einde looptijd van 4,3%*
- Een gemiddelde looptijd van 6,6 jaar
- Alleen beleggingen in obligaties met een hoge kredietwaardigheid
- Een zeer lage kostenratio van 0,03%
- Omvat meer dan 10.000 individuele posities, waardoor een goed gediversifieerde portefeuille wordt gegarandeerd
*Peildatum: 28 februari 2023
Samenstelling portefeuille
| Fundamenteel | BND |
| Aantal obligaties | 10.164 |
| Rendement tot einde looptijd | 4,3% |
| Gemiddelde effectieve looptijd | 8,9 jaar |
*Peildatum: 31 januari 2023
Diversificatie van portefeuille
| Uitgever | % van obligatiefondsen |
| Beleggingen als onderpand | 0,50% |
| Commerciële sector | 2,00% |
| Financiële sector | 9,00% |
| Buitenlands | 3,50% |
| Staatsobligaties | 20,30% |
| Industriële sector | 15,60% |
| Overig | 0,80% |
| Amerikaanse schatkist | 46,10% |
| Nutsbedrijven | 2,20% |
Hoe zit het met de risico’s?
Houd er rekening mee dat obligaties, net als alle andere beleggingen, risico’s met zich meebrengen:
- Renterisico: obligaties zijn gevoelig voor veranderingen in rentetarieven. Naarmate de rentetarieven stijgen, dalen de obligatiekoersen meestal, en vice versa. Als je dus een obligatie aanhoudt en de rente stijgt, kan de waarde van je obligatie dalen.
- Inflatierisico: inflatie kan de koopkracht van de ontvangen vaste rentebetalingen van een obligatie aantasten, wat kan leiden tot waardeverlies voor de belegger.
- Call-risico: dit risico ontstaat wanneer een uitgever van obligaties besluit om de obligatie vóór de vervaldatum te af te lossen. Dit kan ertoe leiden dat de belegger minder ontvangt dan het verwachte rendement.
Tip: Obligatie-ETF’s bieden gediversifieerde blootstelling aan vele instrumenten, waardoor wanbetaling door één partij minder impact heeft.
- Liquiditeitsrisico: het risico dat een obligatie niet gemakkelijk verhandelbaar is of dat er onvoldoende kopers zijn, waardoor je bij verkoop mogelijk een lagere prijs krijgt dan verwacht.
- Kredietrisico: het risico dat de obligatie-uitgever niet (volledig) aan rente- en aflossingsverplichtingen voldoet. Dit risico is groter bij lagere kredietratings en instabiele economieën.
| Kredietrating | % van obligatiefondsen |
| Amerikaanse overheid | 67,40% |
| AAA | 3,60% |
| AA | 2,90% |
| A | 12,00% |
| BBB | 14,10% |
Conclusie
Obligaties zijn ‘s werelds meest verhandelde activaklasse, met een wereldwijde geschatte waarde van ongeveer $ 130 biljoen. Hoewel ze de afgelopen jaren door recordlage rente en hoge inflatie minder in trek waren, bieden ze nu juist nieuwe kansen dankzij stijgende rentes.
Obligatie-ETF’s kunnen bijzonder aantrekkelijke kansen bieden voor beleggers, omdat ze de voordelen van obligaties als activa combineren met die van een op de beurs verhandeld fonds, met name diversificatie en liquiditeit.
Bezoek de eToro Academy voor meer informatie over beleggen in vastrentende beleggingen.
Quiz
Veelgestelde vragen
- Welke factoren kunnen de prijs van een obligatie beïnvloeden?
-
Veranderingen in rentetarieven, inflatie en valutaschommelingen kunnen de waarde van een obligatie beïnvloeden. Daarnaast kunnen macro-economische factoren, vraag en aanbod en kredietscores een invloed hebben op de prijs.
- Hoe beoordeel ik welke obligaties een hoger beleggingsrisico hebben?
-
Obligaties krijgen van kredietbeoordelaars (Moody’s, S&P, Fitch) een rating van AAA (laagste risico) tot D (hoogste risico).
Effecten en T-Bills zijn kortetermijnbeleggingen en kunnen dus een nuttige aanvulling zijn op beleggingen met een hoger risico, zoals aandelen. Ze bieden een manier om kapitaal vast te houden en een voorspelbaar rendement te behalen. Daarnaast is het een uitgelezen manier om je portfolio te diversifiëren.
Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten.
Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met specifieke beleggingsdoelstellingen of financiële situaties, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Niet alle financiële instrumenten en diensten waarnaar wordt verwezen worden aangeboden door eToro, en verwijzingen naar in het verleden behaalde prestaties van een financieel instrument, index of verpakt beleggingsproduct zijn geen, en mogen niet worden beschouwd als een betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
eToro biedt geen garanties en aanvaardt geen aansprakelijkheid over de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze gids. Zorg ervoor dat u de risico’s van handelen begrijpt voordat u kapitaal inlegt. Riskeer nooit meer dan u bereid bent te verliezen.