Waardebeleggen is een strategie om ondergewaardeerde aandelen te vinden en op lange termijn mogelijk gunstige rendementen te behalen. Het is belangrijk hoe je een effectieve waardebeleggingsstrategie opzet, hoe je waardeaandelen selecteert en welke risico’s en kansen deze aanpak met zich meebrengt.
Waardebeleggen is een effectieve strategie. Het omvathet gebruik van belangrijke statistieken om ondergewaardeerde aandelen, die in de toekomst mogelijk een prijsstijging zullen doormaken, te identificeren.
Dankzij direct beschikbare informatie en marktgegevens kunnen beleggers weloverwogen keuzes maken. Door enkele kernprincipes te volgen, kun je een sterk, op waarde gebaseerd portfolio opbouwen.
Wat is waardebeleggen?
Waardebeleggen omvat fundamentele analyse en het bestuderen van economische cycli om te beoordelen of de markt een bedrijf verkeerd inschat. Een verkeerde inschatting kan leiden tot onterecht goedkope aandelen ten opzichte van de intrinsieke waarde van een bedrijf of een benchmark.
Enkele van ‘s werelds beste beleggers volgen een waardebeleggingsstrategie, zoals Adrianus Van Herk, Warren Buffett en Benjamin Graham, die algemeen wordt beschouwd als de ‘vader van waardebeleggen’.
“Een aandelenbelegger heeft niet gelijk noch ongelijk omdat anderen het met hem eens of oneens zijn; hij heeft gelijk omdat zijn feiten en analyse juist zijn.” [Origineel citaat: “You are neither right nor wrong because the crowd disagrees with you; you are right because your data and reasoning are right.’’]
Benjamin Graham
Hoe pas je een waardebeleggingsstrategie toe?
Waardebeleggen is geschikt voor beleggers die de buy-and-hold strategie volgen. Dit komt doordat prijsafwijkingen tijd nodig hebben om zich te corrigeren.
Zodra de prijsafwijking zich heeft gecorrigeerd, kan de opwaartste beweging van een aandelenkoers potentieel langdurig zijn. Dit maakt het een strategie voor beleggers met een langere beleggingshorizon.
Hoe identificeer je waardeaandelen?
Waardeaandelen kunnen geïdentificeerd worden door het toepassen van fundamentele analyse, zoals balansen en winst- en verliesrekeningen van bedrijven. Verder helpen vermenigvuldigingsfactoren en ratio’s bij het vergelijken van aandelen uit verschillende sectoren.
Bedrijfsprestaties worden vaak vergeleken en samengevat in één indicator, zoals de koers-winstverhouding. Een lagere koers-winstverhouding kan wijzen op een ondergewaardeerd bedrijf.
Tip: Op de Amerikaanse aandelenmarkt valt het winstseizoen samen met het einde van elk fiscaal kwartaal, wanneer bedrijven rapporten vrijgeven.
Wat is het verschil tussen waardebeleggen en groeibeleggen?
Waardebeleggen richt zich op de huidige kasstromen en beoordeelt of de aandelenkoers te hoog is vergeleken met de intrinsieke waarde. Hoewel het ook nieuwe projecten kan evalueren, ligt de nadruk op de huidige prestaties van een bedrijf.
Groeibeleggers daarentegen richten zich vooral op de toekomstige vooruitzichten van een bedrijf en zijn bereid hogere prijzen te betalen in de verwachting dat het bedrijf zal groeien.
Zowel waarde- als groeibeleggers streven ernaar laag te kopen en hoog te verkopen, maar de redenen voor de prijsbewegingen zijn verschillend.
Wat is een ‘deep value’-strategie?
Deep value-beleggen is het kopen van aandelen met een zeer lage prijs, door bijvoorbeeld faillissement. Beleggers die op zoek zijn naar de meest ondergewaardeerde aandelen volgen vaak een zogeheten ‘deep value’-strategie. De mate waarin een aandelenkoers onder de intrinsieke waarde van een bedrijf kan liggen, varieert echter.
De risico-rendementsverhouding is hoger voor beleggers die geïnteresseerd zijn in deep value-aandelen, aangezien sommige van de aandelen die ze overwegen mogelijk moeilijkheden ondervinden. Dit kan de reden zijn voor hun extreme onderwaardering.
Wat zijn de risico’s van waardebeleggen?
Risico’s van waardebeleggen zijn onder andere dat je denkt dat een aandeel ondergewaardeerd is, terwijl dit in feite niet zo is. Ook kunnen ondergewaardeerde aandelen langer dan verwacht ondergewaardeerd blijven.
Door de natuurlijke cycli van de aandelenmarkt kan het voorkomen dat de prijs van een groot percentage aandelen tegelijkertijd omhoog of omlaag gaat. Het kopen van een waardeaandeel tijdens marktpieken brengt altijd marktrisico met zich mee.
De verwachte prijsstijging kan afhangen van een externe stimulans die de interesse in het aandeel opnieuw aanwakkert. Als deze stimulans uitblijft, kunnen ondergewaardeerde aandelen ondanks een correcte analyse langdurig ondergewaardeerd blijven.
Tip: Waardebeleggingsstrategieën zijn het meest effectief wanneer er geen tijdslimieten gelden voor het verkopen van een aandeel.
Welke hedgingstrategieën voor waardebeleggen bestaan er?
Er bestaan verschillende hedgingstrategieën voor waardebeleggen, zoals opties, de VIX-index en defensieve aandelen. Een gediversifieerde portefeuille kan ook helpen om risico’s te beperken en je posities makkelijker te behouden, zelfs bij een negatief beurssentiment.
- Opties: Opties fungeren als een soort verzekeringspolis. Ze geven de houder het recht, maar niet de verplichting om een onderliggend instrument op een toekomstige datum te (ver)kopen. Opties kunnen gekocht worden op individuele aandelen of aandelenindexen. Indexen bieden extra bescherming tegen een bredere marktcorrectie.
- VIX-index: De VIX-index meet de prijsvolatiliteit op de financiële markten en stijgt vaak tijdens marktonzekerheid, zoals beurscrashes. Beleggen in de VIX-index kan bescherming bieden tegen een brede uitverkoop van aandelen, inclusief waardeaandelen.
- Defensieve aandelen: Historische gegevens tonen aan dat sommige aandelen, zoals die van Unilever en Johnson & Johnson, beter bestand zijn tegen marktdalingen. Deze defensieve aandelen behouden hun waarde vaak beter wanneer de markt daalt. Dit komt doordat de vraag naar consumptiegoederen en geneesmiddelen relatief stabiel blijft, ongeacht de economische omstandigheden.
Conclusie
De principes van waardebeleggen zijn eenvoudig, maar het kan tijd en moeite kosten om de strategie volledig te begrijpen en toe te passen. Gelukkig bieden de meeste betrouwbare makelaars gratis onderzoek en analyse, evenals tools die essentiële ratio’s en vermenigvuldigingsfactoren bundelen om het proces te vergemakkelijken.
Waardebeleggen kan ook betekenen dat je geduldig moet wachten tot de rest van de markt zich bewust wordt van de onderwaardering en de prijs zich aanpast.
Bezoek de eToro Academy om meer te leren over groei- en waardebeleggen.
Veelgestelde vragen
- Wat zijn de grootste nadelen van waardebeleggen?
-
Zelfs als je een ondergewaardeerd aandeel correct identificeert, zijn er geen garanties dat de prijscorrectie snel of überhaupt plaatsvindt. De alternatieve kosten zijn in dat geval dat je potentiële beleggingskansen mist omdat je kapitaal vastzit in een waardeaandeel.
- Wat zijn populaire meetwaarden om te gebruiken bij het uitvoeren van waardeanalyse?
-
Populaire meetwaarden zijn de koers-winstverhouding, de koers-boekwaardeverhouding en het dividendrendement. Een belangrijk aspect van succesvol waardebeleggen is weten welk analyse-instrument je op een bepaald aandeel of sector moet toepassen.
- Wat als mijn analyse wijst op een overgewaardeerd aandeel?
-
Je kunt mogelijk winst maken op dalende aandelenkoersen door CFD’s te gebruiken om short te gaan. Short gaan wordt over het algemeen als riskanter beschouwd dan het traditionele buy-and-holdbeleggen, omdat er geen grens zit op de mogelijke verliezen.
Ondanks de risico’s is het shorten van overgewaardeerde aandelen een extra hedgingstrategie tegen marktrisico. Hedgefondsen staan bekend om het gebruik van long-/shortstrategieën, waardoor ze mogelijk winst kunnen maken en tegelijkertijd een marktneutrale positie behouden. Vergeet niet dat winst nooit gegarandeerd kan worden.
Quiz
Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten.
Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met specifieke beleggingsdoelstellingen of financiële situaties, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Niet alle financiële instrumenten en diensten waarnaar wordt verwezen worden aangeboden door eToro, en verwijzingen naar in het verleden behaalde prestaties van een financieel instrument, index of verpakt beleggingsproduct zijn geen, en mogen niet worden beschouwd als een betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
eToro biedt geen garanties en aanvaardt geen aansprakelijkheid over de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze gids. Zorg ervoor dat u de risico’s van handelen begrijpt voordat u kapitaal inlegt. Riskeer nooit meer dan u bereid bent te verliezen.