Shortselling is een strategie waarbij je speculeert op een waardedaling. Je leent een activum, verkoopt het direct op de markt en koopt het later terug in de hoop dat de prijs is gedaald. Deze aanpak brengt specifieke risico’s met zich mee en verschilt fundamenteel van een longpositie.
Bij shortselling spelen verschillende risicofactoren een rol, waaronder de hoeveelheid kapitaal die aan een enkele transactie wordt blootgesteld. Het is belangrijk om goed te begrijpen wat shortselling inhoudt en na te denken over de gevolgen van short gaan op een aandeel.
Wat betekent short gaan op een aandeel?
Short gaan op een aandeel betekent dat je een belegging verkoopt waarvan je verwacht dat de waarde zal dalen, met de bedoeling het later tegen een lagere prijs terug te kopen. Dit kan winst opleveren als de prijs daadwerkelijk daalt.
Een voorbeeld hiervan is Silicon Valley Bank. In januari 2022 werd het aandeel verhandeld voor ongeveer $ 447 per aandeel. Door economische factoren, zoals een forse rentestijging, kwam het bedrijfsmodel van de bank onder druk te staan, wat leidde tot een koersdaling. In maart 2023 ging de bank failliet en waren de aandelen aanzienlijk minder waard dan een jaar eerder.
De onderstaande grafiek laat een dalende trend zien van januari 2022 tot maart 2023.
Past performance is not an indication of future results.
Source: eToro
Als je in januari 2022 short was gegaan op het SVB-aandeel, had je winst kunnen maken doordat de prijs later daalde. Was de prijs echter gestegen, dan had de strategie verlies opgeleverd. Strategieën voor shortselling zijn erop gericht dergelijke handelsmogelijkheden te identificeren en te benutten.
Tip: Zoals bij longposities hangt het rendement bij shortposities af van het verschil tussen verkoop- en terugkoopprijs van je transactie.
Hoe werkt shortselling?
Shortselling werkt als volgt: je zoekt de doelmarkt op het handelsplatform van je voorkeur en klikt op ‘verkopen’ in plaats van ‘kopen’. Zodra je de positie opent, maak je winst als de prijs van het belegging daalt en verlies als deze stijgt.
Tip: Heb je interesse in shortselling? Oefen dan eerst met een demo-account om alle aspecten van short gaan te begrijpen.
De populairste methode voor shortselling is het gebruik van Contracts for Difference (CFD’s). Met CFD’s kun je een belegging verkopen die je nog niet bezit, omdat het contract wordt afgesloten met je effectenmakelaar. Beide partijen komen overeen om elkaar het verschil in prijsbeweging te betalen.
Verschil tussen long- en shortposities
Het verschil tussen long- en shortposities is dat je bij een longpositie wint bij prijsstijging en bij een shortpositie bij prijsdaling. Het proces is vergelijkbaar, maar shortposities vergen extra aandacht. De meeste beleggers zijn gericht op de lange termijn en hanteren een buy-and-holdstrategie.
Als je overweegt om short te gaan op aandelen of andere activa, onthoud dan dat de potentiële verliezen op shortposities oneindig kunnen zijn. Er is namelijk geen limiet aan hoe hoog de prijs van een belegging kan stijgen.
Aan de andere kant zijn verliezen op longposities beperkt tot de hoeveelheid kapitaal die je belegt. De prijs van een aandeel kan namelijk niet lager gaan dan nul.
Historische gegevens suggereren dat bepaalde activaklassen, zoals aandelen, de neiging hebben om in de loop van de tijd geleidelijk in waarde te stijgen. Onthoud dat er momenten zullen zijn waarop de prijs van aandelen daalt, maar als je short gaat, is dat een risico waarmee je rekening moet houden.
Hoe ontwikkel je een strategie voor shortselling?
Een shortsellingstrategie begint met het identificeren van overgewaardeerde activa die waarschijnlijk in waarde dalen. Je kiest het instapmoment en beoordeelt de risico’s. Shortselling dient vaak als hedge binnen marktneutrale long-shortstrategieën om schommelingen op te vangen.
Ervaren beleggers vergelijken vaak aandelen en bepalen welke op de lange termijn beter presteren. Je zou bijvoorbeeld kunnen verwachten dat Apple Inc. beter presteert dan Microsoft Corp., of dat Shell Plc meer groeipotentieel heeft dan BP Plc. Als je alleen longstrategieën gebruikt, zou je in dit geval Apple- en Shell-aandelen kopen en de andere twee vermijden.
Tip: Shortselling kan portefeuillerisico verlagen en balans brengen door als hedge te fungeren tegen marktbewegingen.
Met een long-short-strategie kun je echter een andere aanpak kiezen. Je zou bijvoorbeeld Microsoft- en BP-aandelen short kunnen verkopen en tegelijkertijd Apple- en Shell-aandelen kopen. Het nettorendement zou de som zijn van de rendementen op alle vier de transacties.
Zelfs als alle vier de aandelen in waarde stijgen, maar Apple en Shell beter presteren dan hun rivalen, zou je nog steeds winst maken. De winsten van deze transacties zouden namelijk de verliezen op de shortposities in Microsoft en BP compenseren.
Hoe dek je een shortpositie af?
Shorten brengt risico met zich mee: stijgt de koers, dan lijd je verlies. Ervaren beleggers dekken shortposities vaak af om dit risico te beperken. Een manier is het kopen van een longpositie, bijvoorbeeld in een aandelenindex, om verliezen door shortselling te compenseren.
Als je bijvoorbeeld denkt dat de koers van Amazon-aandelen zal dalen, kun je deze positie shorten. Om jezelf tegen dit risico af te dekken, kun je een longpositie innemen in de S&P 500-index, die de prestaties van de 500 grootste bedrijven in de VS volgt, waaronder Amazon.
Daalt de koers van Amazon, dan kan je shortpositie winst opleveren. Stijgt de koers van Amazon, dan kan dit verband houden met bredere marktbewegingen, waardoor de waarde van de S&P 500 stijgt.
Conclusie
Markten kunnen zowel stijgen als dalen. Shortselling biedt beleggers de mogelijkheid om te profiteren wanneer het beleggerssentiment bearish wordt.
Door short te gaan kunnen beleggers niet alleen winstkansen benutten bij dalende markten, maar ook risico’s beheren, hun portefeuille diversifiëren en posities hedgen. Het is echter belangrijk te beseffen dat een shortpositie een hoog risico-rendementprofiel kan hebben en daarom met voorzichtigheid moet worden benaderd.
Ontdek meer over shortsellingstrategieën door naar de eToro Academy te gaan.
Veelgestelde vragen
- Wat is een ‘short squeeze’?
-
Een ‘short squeeze’ houdt in dat een markt veel belangstelling heeft voor shortposities, waardoor de prijs stijgt. Om een shortpositie te sluiten, moeten handelaren een ‘koop’-transactie afronden. Hierdoor kan de prijs verder stijgen en short verkopers in paniek hun posities laten sluiten.
Hierdoor ontstaat een cyclus waarbij de prijs blijft stijgen, soms dramatisch.
- Wat is parenhandel?
-
Parenhandel is een andere naam voor een long-short-strategie en bestaat uit het combineren van een longpositie met een shortpositie. De twee activa hebben meestal een hoge correlatie en de nettowinst van de transactie is gebaseerd op de prestaties van de twee posities in plaats van op bredere marktbewegingen.
- Wanneer moet ik een shortpositie terugkopen?
-
Er zijn geen standaard regels of reglementeringen die bepalen hoelang je een shortpositie kunt aanhouden. Bepaalde effectenmakelaars kunnen een maximale tijdsduur hanteren waarbinnen een shortpositie open mag staan.
Soms kunnen er in tijden van onrust op de markten ad hoc beperkingen op shortselling worden ingesteld, in een poging om de stabiliteit van het financiële systeem te herstellen.
Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten.
Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met specifieke beleggingsdoelstellingen of financiële situaties, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Niet alle financiële instrumenten en diensten waarnaar wordt verwezen worden aangeboden door eToro, en verwijzingen naar in het verleden behaalde prestaties van een financieel instrument, index of verpakt beleggingsproduct zijn geen, en mogen niet worden beschouwd als een betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
eToro biedt geen garanties en aanvaardt geen aansprakelijkheid over de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze gids. Zorg ervoor dat u de risico’s van handelen begrijpt voordat u kapitaal inlegt. Riskeer nooit meer dan u bereid bent te verliezen.