Pochopte dividendový
výnos akcií

Dividendový výnos vám pomůže změřit a vyhodnotit potenciální výnos z investice do dividendových akcií. Každý investor by měl vědět, jak dividendový výnos vypočítat a jak ho využít v rámci své investiční strategie.

---

Investování do dividendových akcií nabízí způsob, jak dosáhnout pasivního příjmu. Ale jaké konkrétní ukazatele můžete využít k tomu, abyste zvolili vhodné nástroje pro své osobní investiční cíle? 

Dividendový výnos je jedním z ukazatelů, který investoři běžně používají pro posouzení potenciálních výnosů, které mohou z dané investice získat. Cílem tohoto výpočtu je zjistit, zda akcie vyplácí velké, nebo malé dividendy. Také se dá použít k vzájemnému porovnání různých akcií mezi sebou. 

Co je dividendový výnos? 

Dividendový výnos je výsledek vzorce, který popisuje výši roční výplaty dividendy – je vyjádřen jako procento z aktuální ceny akcie. Analýza dividendového výnosu se používá k predikci budoucího vývoje výplaty dividend.

Výpočet této rovnice není složitý, ale ze začátku může být matoucí. Zatímco ceny akcií můžeme sledovat docela jednoduše, předpovědět výši jejich budoucích dividend je náročnější. To proto, že společnosti vyplácejí dividendy na základě svého uvážení po zohlednění jejich hospodářského výsledku za určité období, který však v průběhu času kolísá.Je třeba zmínit, že analýza dividendového výnosu vychází z předpokladu, že výplaty dividend v minulosti mohou předpovědět výplaty dividend v budoucnu. To ovšem nemusí platit vždy – společnosti se totiž mohou kdykoliv rozhodnout změnit výši dividend, nebo je dokonce přestat vyplácet úplně. 

Právě z těchto důvodů by se investoři neměli spoléhat na dividendový výnos jako na jistotu. Spíše by se měli ujistit, že rozumí rizikům souvisejícím s investováním do dividendových titulů a že zároveň vědí, jak je zmírnit – například prostřednictvím diverzifikovaného portfolia a kvalitně vypracované dividendové investiční strategie. 

Jak vypočítat dividendový výnos? 

V první fázi výpočtu dividendového výnosu je nutné sečíst výplaty dividend za poslední rok. Pokud daná společnost vyplácela dividendy čtvrtletně – sečtěte všechny tyto čtyři hodnoty dohromady. Pokud společnost vyplácela dividendy ročně – pak můžete použít přímo tuto hodnotu. 

Jelikož se jedná o důležitý ukazatel při analýze, u renomovaných brokerů dividendový výnos najdete pravděpodobně přímo na jejich stránkách, aniž byste museli cokoliv počítat. Také budete potřebovat znát aktuální cenu akcií společnosti – tu snadno dohledáte na obchodních platformách.

Vzorec pro výpočet dividendového výnosu

Důvod, proč je dividendový výnos tak efektivní a oblíbený ukazatel, je, že vzorec pro jeho výpočet je poměrně jednoduchý:

• Dividendový výnos = roční dividenda / aktuální cena akcie

Co je výplatní poměr dividend

Výplatní poměr dividend vyjadřuje, kolik procent z čistého příjmu společnost vyhradila na výplatu dividend. Jedná se o další důležitý ukazatel. Díky němu si mohou investoři udělat lepší představu o cashflow dané společnosti a o tom, zda je výše dividend dlouhodobě udržitelná.

Vedení společnosti se také může rozhodnout, že místo toho, aby byl zisk vyplacen mezi akcionáře, bude své zisky držet, aby je mohla společnost použít na kapitálové investice. Nebo se naopak může rozhodnout, že bude vyplácet vyšší dividendu než umožňuje její hospodářský výsledek, což by měl být pro investory varovný signál.

Aby se společnosti vyvarovaly nechtěné reakci investorů na to, že je výše dividend něčím neobvyklá, vedení společnosti tuto situaci běžně komentuje v rámci zveřejňování výsledků hospodaření. Na základě toho mohou investoři odhadnout, jestli se jedná pouze o dočasné omezení, jehož cílem je zajištění lepší pozice společnosti v budoucnu, nebo se „loď potápí“ a vysoké dividendy mají tuto nepříjemnou skutečnost zakrýt.

• Výplatní poměr dividend = čistý zisk / vyplacené dividendy

Příklady dividendového výnosu

Ceny akcií včetně vyplácených dividend se neustále mění. Akcie některých společností jsou však považovány za „dividendové akcie“, jelikož se jim dlouhodobě daří udržovat relativně vysoký dividendový výnos. 

Příkladem veřejně známé společnosti, která spadá do této kategorie, je například komunikační gigant Verizon, který vykazuje dividendový výnos okolo 5 % již od roku 2008.

Podívejme se na pár dalších příkladů z reálného světa:

Společnost	Dividendový výnos (k únoru 2025)
British American Tobacco	Okolo 10,3 %
Rio Tinto Ltd	Okolo 6,6 %
Duke Energy Corp	Okolo 3,8 %

Abyste lépe pochopili, jak dividendový výnos funguje a jak se v průběhu času mění, projděte si následující teoretický příklad. 

Představme si, že cena akcie je 100 USD a vyplácí roční dividendu ve výši 5 USD. V tomto případě by dividendový výnos činil 5 %. Pokud by však cena akcie klesla na 50 USD a dividenda by zůstala stejná, pak by se dividendový výnos zvýšil na 10 %. A naopak, pokud by se změnila výše dividendy, zatímco cena akci by zůstala stejná, pak by se opět změnil i dividendový výnos.

Jak vypočítat celkový výnos u dividendových akcií? 

Pro výpočet celkového výnosu investice z dividendové akcie můžete využít jednoduchý vzorec.

• (Dividendový příjem + kapitálové výnosy) – daň z kapitálových výnosů = celkový výnos z dividendové akcie

Tři hlavní proměnné

Tento vzorec můžeme dále rozvést popisem jeho tří hlavních proměnných: kapitálový výnos, dividendový výnos a daňové náklady.

• Kapitálové zhodnocení („kapitálový výnos“) – Vzniká, když investor prodá svou pozici v reakci na jakoukoli změnu tržní hodnoty daného aktiva. Vzhledem k tomu, že se investoři z pravidla snaží prodat investice za účelem zisku, bude se pravděpodobně jednat o kladnou hodnotu.
• Realizované příjmy („dividendový výnos“) – Zahrnují veškeré výnosy z dividend, které investoři obdrželi nebo reinvestovali během celé doby držení dané pozice. Někteří investoři volí variantu automaticky reinvestovat dividendy do své pozice, jakmile je obdrží. Zatímco jiní je využívají přímo jako pasivní příjem. Často se tento rozdílný přístup označuje jako akumulace vs. distribuce dividend (nicméně zde je třeba započíst veškeré vyplacené dividendy, ať už jste je využili jakkoliv).
• Daňové náklady – Daň z kapitálových výnosů se vyměřuje ze ziskového prodeje příslušného aktiva a sazba, kterou investor musí odvést, závisí na kombinaci obecných předpisů, státních daňových sazeb a také na individuálních okolnostech investora. Investoři by měli mít vždy na paměti, že jejich celkový výnos bude s největší pravděpodobností podléhat zdanění. 

Pokud chcete zjistit svůj celkový zisk nebo ztrátu z dividendových akcií, musíte zjistit všechny zmíněné proměnné: kapitálový zisk, příjem z dividend a související daňovou povinnost.

Co je považováno za dobrý dividendový výnos? 

Dividendový výnos je jedním z klíčových ukazatelů, který vám pomůže lépe pochopit, zda má daná akcie potenciál generovat optimální příjem z dividend, či nikoliv. Pokud chcete porovnat dividendový výnos určité akcie s referenčním ukazatelem, a vyhodnotit tak, zda je “adekvátní”, pak ji můžete porovnat s průměrným dividendovým výnosem v daném odvětví nebo s průměrným výnosem burzy, na které je kótována. 

Je třeba myslet i na to, že i přesto, že má vámi vybraná akcie vyšší výnos než tržní průměr, dividendy nejsou jediný faktor, který je při výběru vhodné investice třeba zohlednit.

Například růstové akcie obvykle nevyplácejí vysoké dividendy, protože tyto společnosti zisky raději reinvestují do nových projektů. Pokud takové investice vedou ke zvýšení čistého zisku, může se tím následně zvýšit i cena akcií. Celkový výnos z kapitálového zhodnocení pak může být vyšší než součet kapitálového a dividendového výnosu u dividendových akcií. 

Shrnutí 

Pomocí vzorce pro výpočet dividendového výnosu okamžitě získáte lepší představu o povaze dané akcie. Jedná se o jednoduchý a spolehlivý ukazatel, který vám pomůže filtrovat možnosti při hledání vhodných akcií do svého portfolia.

Stejně jako u většiny analytických nástrojů je však ideální používat kombinaci dalších nástrojů technické a fundamentální analýzy – získáte tak ucelenější představu o tom, jaké potenciální výnosy vám daná akcie může nabídnout.

Navštivte Akademii eToro a zjistěte o investování více.

Test

Časté dotazy

Co je TTM?

TTM je zkratka pro pojem “Trailing Twelve Months”, což v překladu znamená “posledních 12 měsíců”, které jsou brány v úvahu při hodnocení finančních údajů, jako jsou tržby, zisky nebo výnosy. Díky tomuto údaji můžete snadno porovnávat společnosti, které vyplácejí dividendy v různých intervalech.

Zohledňují metody oceňování akcií dividendy?

Dividendy mohou být důležitým prvkem čistého výnosu z investice, avšak řada modelů pro oceňování akcií se zaměřuje na jiné faktory. Například metoda diskontovaných peněžních toků zohledňuje spíše velikost a růst celkových zisků než to, zda jsou zisky následně vypláceny v podobě dividend.

Jak můžu přehledně sledovat výplaty dividend?

Kvalitní broker vám poskytne dividendový kalendář, který obsahuje údaje o historických výplatách včetně termínů nadcházejících výplat dividend. Získáte tak přehled o výplatách dividend.