Investoři, kteří uvažují o tom, které akcie v oblasti umělé inteligence (AI) v roce 2026 zařadit do svých portfolií, čelí rychle se měnící situaci.
Zatímco roky 2024 a 2025 byly ve znamení počáteční výstavby hardwaru, rok 2026 se jeví jako rok „realizace umělé inteligence“, kdy se monetizace softwaru, zakázkové křemíkové čipy a pokročilé technologie výroby čipů přesunou z prototypů do sériové výroby.
Investoři se stále více zajímají o to, jak tito globální giganti řídí své mezinárodní operace a kapitálové výdaje (capex), což souvisí také s tím, že se úrokové sazby a inflace začínají opět vracet na své standardní hodnoty.
Broadcom (AVGO)
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Společnost Broadcom se etablovala jako hlavní lídr v oblasti vlastních AI akcelerátorů (XPU), přičemž spolupracuje na návrhu specializovaných čipů pro hyperscalery, jako jsou Alphabet či Meta.
- Společnost Broadcom také nedávno nastínila ambiciózní cíl v souvislosti s tržbami pro 1. čtvrtletí fiskálního roku 2026 ve výši 19,1 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 28 %.
- Nevyřízené zakázky společnosti související s umělou inteligencí vzrostly na 73 miliard USD, což zajišťuje silnou prognózu příjmů na následujících 18 měsíců.
- Vedení společnosti Broadcom zajistilo zakázky v hodnotě několika miliard USD s dodáním na konci roku 2026, včetně rozsáhlého partnerství se společností Anthropic.
- Divize Broadcomu zabývající se síťovými technologiemi zaznamenává rekordní objednávky na své 102terabitové přepínače Tomahawk 6, které jsou klíčové pro vysokorychlostní datové klastry umělé inteligence.
- Klíčovým motorem růstu je „supercyklus monetizace AI“, který přesouvá pozornost k inferenci, kde vlastní čipy Broadcomu nabízejí výrazné výhody v nákladech a spotřebě energie.
- Mezi případná související rizika patří koncentrace zákazníků mezi několik velkých technologických „Big Tech“ firem a potenciální tlak na marže v důsledku nárůstu podílu výnosů z prodeje hardwaru pro umělou inteligenci.
Váš kapitál je vystaven riziku. Toto není investiční poradenství
NVIDIA (NVDA)
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Společnost NVIDIA vstupuje do roku 2026 s architekturou Blackwell v plné sériové výrobě, a to po rekordních výsledcích na konci roku 2025. Tento vývoj slibuje výrazné zkrácení doby trénování obrovských AI modelů, což urychlí nejen výzkum, ale i nasazení v praxi.
- Společnost vykázala ve 3. čtvrtletí fiskálního roku 2025 rekordní tržby ve výši 57 miliard dolarů, což představuje 62% nárůst oproti předchozímu roku, a to především díky segmentu datových center.
- Generální ředitel Jensen Huang zdůraznil, že cloudové GPU zůstávají i nadále „vyprodané“ a poptávka po trénování i inferenci exponenciálně roste napříč všemi odvětvími.
- Strategická partnerství, jako je například dohoda o 10gigawattové infrastruktuře s OpenAI, zajišťují dlouhodobou poptávku po integrovaném balíčku hardwaru a softwaru společnosti NVIDIA.
- NVIDIA expanduje do oblasti „AI továren“ a suverénní AI, přičemž investuje miliardy USD do budování lokalizované infrastruktury na trzích, jako je Spojené království či Japonsko.
- Síťovou technologii Spectrum-X Ethernet adoptovaly společnosti, jako je Meta a Microsoft, čímž se role společnosti NVIDIA diverzifikuje nad rámec pouhých GPU také do oblasti kompletních sítí pro datová centra.
- Investoři by měli sledovat vysokou valuaci a riziko, že by se vysoké počáteční kapitálové investice zákazníků mohly zpomalit, pakliže bude návratnost investic do AI zaostávat.
Váš kapitál je vystaven riziku. Toto není investiční poradenství
Alphabet (GOOGL)
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Společnost Alphabet nadále úspěšně využívá své trvalé dominantní postavení v oblasti reklamy a expanduje do nových oblastí. Rok 2026 by mohl být rokem, kdy některé z těchto investičních projektů začnou přinášet hmatatelné výnosy.
- Díky TPU (Tensor Processing Units) jednotkám společnosti Google mohou zákazníci od roku 2018 využívat infrastrukturu AI bez nutnosti vysokých počátečních investic, což slouží jako významný zdroj příjmů pro Google Cloud.
- V průběhu roku 2026 má být uzavřena rozsáhlá dohoda se společností Anthropic na dodávku až jednoho milionu TPU, což představuje příležitost v hodnotě „desítek miliard” USD.
- Do roku 2026 se očekává plná integrace modelů Gemini 2.0 a dalších produktů společnosti Alphabet napříč jejími ekosystémy pro vyhledávání a prostředí Workspace.
- Vertikální integrace společnosti – navrhování vlastních čipů, provozování cloudu a vývoj AI modelů – umožňuje společnosti Alphabet používat výrazně vyšší marže než jejím konkurentům, kteří jsou závislí na hardwaru třetích stran.
- Finanční situace společnosti Alphabet patří i nadále k nejlepším v tomto odvětví – disponuje hotovostí a obchodovatelnými cennými papíry v hodnotě 100 miliard USD, zatímco její dluh činí pouze 20 miliard dolarů. Může tak financovat roční cyklus kapitálových výdajů ve výši více než 100 miliard USD bez ohrožení své rozvahy.
- Mezi hlavní rizika patří antimonopolní spory a výzvy nejen v USA, ale i v Evropě, stejně jako potenciál generovaný umělou inteligencí.
Váš kapitál je vystaven riziku. Toto není investiční poradenství
ASML (ASML)
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Téměř absolutní monopolní postavení společnosti ASML v dodávkách EUV (extrémní ultrafialové) litografie pro výrobu nejmodernějších 2nm a 1,4nm čipů na světě znamená, že akcie této společnosti si zaslouží pozornost každého, kdo se chce angažovat v odvětví umělé inteligence.
- Rok 2026 má být klíčový pro High-NA EUV, kdy se zahájí velkoobjemová výroba pro přední zákazníky, jako jsou společnosti Intel či TSMC.
- Společnost ASML v posledních měsících čelí zvýšeným geopolitickým tlakům. Ty sice neohrožují její dlouhodobý růstový potenciál, pro rok 2026 však naznačují pokles tržeb z čínského trhu v důsledku zpřísněných exportních omezení.
- Přesto však zůstává objem nevyřízených objednávek mimo Čínu velmi silný, a to díky nástupu takzvané „éry angströmů“, kdy se výrobci polovodičů intenzivně předhánějí o technologické prvenství v oblasti nejpokročilejších výrobních procesů.
- Přechod na High-NA EUV umožňuje efektivnější výrobu s menším počtem vad, což zkracuje výrobní cykly příští generace AI akcelerátorů.
- Analytici předpokládají, že by společnost ASML mohla do roku 2030 dosáhnout ročního obratu 44–60 miliard EUR, přičemž rok 2026 bude odrazovým můstkem pro tuto další fázi růstu.
- Mezi rizika, která je třeba sledovat, patří vysoké náklady na systémy High-NA (cca 350 milionů USD/kus), které mohou vést ke zpoždění objednávek, a geopolitické faktory omezující obchod s Čínou.
Váš kapitál je vystaven riziku. Toto není investiční poradenství
Amazon (AMZN)
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Amazon realizuje masivní investiční cyklus ve výši 125 miliard USD pro roky 2025/2026, aby si zajistil pozici dominantní AI cloudové platformy.
- Společnost představila své investiční plány do AI infrastruktury pro vládní agentury USA v hodnotě 50 miliard USD, přičemž výstavba datových center začne v roce 2026.
- Analytici z Wall Street odhadují, že růst tržeb AWS by mohl v roce 2026 opět zrychlit na více než 20 %, jakmile se pracovní zatížení generativní AI přesune do plné produkce.
- Vlastní AI čipy Amazonu, Trainium a Inferentia, získávají na popularitě u významných partnerů, jako je například společnost Anthropic, a zároveň nabízejí levnější alternativu k tradičním GPU.
- Odhaduje se, že každý další gigawatt kapacity datových center, který Amazon přidá, generuje tržby ve výši cca 3 miliardy USD ročně.
- Mezi potenciální rizika patří vysoká úroveň zadlužení použitá k financování těchto bezprecedentních kapitálových výdajů a intenzivní konkurence ze strany Microsoft Azure či Google Cloud.
Váš kapitál je vystaven riziku. Toto není investiční poradenství
Micron (MU)
Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Společnost Micron zaznamenala na konci roku 2025 nejvyšší tržby za celou svou historii a do roku 2026 vstupuje s již vyprodanými zásobami pamětí HBM (High-Bandwidth Memory) na celý rok dopředu.
- Nová generace pamětí HBM4 je na cestě k zahájení výroby ve 2. čtvrtletí 2026 s rychlostí 11 gigabitů za sekundu.
- Společnost Micron očekává, že trh s HBM dosáhne do roku 2028 hodnoty 100 miliard USD, což je milník, který podle současných odhadů vedení společnosti nastane o 2 roky dříve, než se původně předpokládalo.
- Pro uspokojení poptávky zvýšil Micron své kapitálové výdaje pro fiskální rok 2026 na 20 miliard USD a zaměřil se na rozšíření výroby ve státě Idaho a v New Yorku.
- Dochází k strukturálnímu posunu v poptávce po DDR5 a SSD pro datová centra, jelikož AI servery vyžadují výrazně vyšší kapacitu paměti než tradiční servery.
- Mezi potenciální rizika patří cyklický charakter trhu s paměťmi a potenciální nadbytek nabídky, pokud konkurenti Samsung a SK Hynix zvýší výrobu rychleji, než je trh schopen absorbovat.
Váš kapitál je vystaven riziku. Toto není investiční poradenství
Shrnutí
V roce 2026 prochází oblast umělé inteligence přechodem od „hardwarového boomu“ k éře výkonnosti a efektivity, která je však mnohem komplexnější.
Zatímco masivní kapitálové výdaje největších technologických firem na světě představují silný impuls pro návrháře a výrobce čipů, drobní investoři by měli zůstat ostražití zejména vůči rizikům spojeným s valuací a geopolitickým napětím.
Diverzifikace napříč různými segmenty – od lídrů v oblasti výroby polovodičů, jako je společnost ASML, přes giganty v oblasti výroby pamětí, jako je společnost Micron, až po majitele platforem, jako je společnost Alphabet – může pomoci zmírnit rizika spojená s výkonností jednotlivých společností.
Vzhledem k tomu, že se sektor AI neustále a navíc radikálně vyvíjí, je pro identifikaci dlouhodobých příležitostí klíčové sledovat informace o kapitálových výdajích společností a technických milnících ve výrobě.
Více informací o akciích AI a dalších třídách aktiv naleznete v Akademii eToro.
Tyto informace slouží pouze pro vzdělávací účely a nelze je považovat za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů.
Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle nebo finanční situaci a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu.
Ne všechny zmiňované finanční nástroje a služby jsou nabízeny na eToro a jakékoli odkazy na minulou výkonnost finančního nástroje, indexu nebo investičního produktu nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků. Dostupnost všech výše uvedených produktů a služeb se může lišit v závislosti na jurisdikci a zemi.
eToro nezaručuje přesnost ani úplnost obsahu tohoto průvodce a nepřebírá v tomto ohledu žádnou odpovědnost. Před vložením kapitálu se ujistěte, že rozumíte rizikům spojeným s obchodováním. Nikdy neriskujte více, než jste připraveni ztratit.