Dollaren er i år svækket med ca. 10 pct. over for en bred kurv af valutaer og hele 12 pct. mod euroen. Faldet kommer i kølvandet på tolduro, stigende bekymringer om Washingtons finanspolitiske kurs og voksende statsgæld. Samtidig har Trumps pres på den ellers uafhængige centralbank, Fed, skabt en cocktail af usikkerhed og nervøsitet omkring dollarens historiske dominans.
Dollarens svækkelse har konkrete konsekvenser for investorer. Globalt diversificerede investorer kan ofte glæde sig over valutabevægelser. Men for dem med stor eksponering mod amerikanske aktier og obligationer, kan en faldende dollar æde sig ind på realafkastet. Selvom det brede amerikanske aktiemarked i år er steget med 8 pct., har mange investorer reelt oplevet et tab i lokal valuta.
Omvendt har amerikanske investorer med europæiske investeringer fået et solidt løft i deres afkast. Det har gjort porteføljer med stor Europa-eksponering til første halvårs vindere.
Noget tyder på, at dollarfaldet har fået mange til at genoverveje, om de er for afhængige af amerikanske aktiver. eToros seneste Retail Investor Beat-undersøgelse, baseret på svar fra 10.000 privatinvestorer i 12 lande, viser, at mange tilpasser deres porteføljer i forventning om en svagere dollar.
Næsten halvdelen af privatinvestorerne (48 pct.) svarer, at de enten har tilpasset eller planlægger at tilpasse deres portefølje i forventning om en svækket dollar. Det handler både om at reducere eksponeringen mod amerikanske aktier (25 pct.). Men også om at sprede sig mod alternative aktiver som guld (29 pct.), crypto (24 pct.), og råvarer (19 pct.), der kan fungere som dollar-hedge.
Det vidner om, at privatinvestorerne i stigende grad tænker i mere sofistikeret risikospredning. Guld, som handles i dollar, bliver relativt billigere i andre valutaer, når dollaren falder – og derfor stiger guldprisen i dollars ofte. En mindre allokering mod guld kan fungere som støddæmper i turbulente perioder og give beskyttelse mod både inflation, geopolitisk uro og dollarsvækkelse. Crypto kan have samme lignende hedging-effekt. En bredere eksponering mod råvarer har typisk også givet medvind, når dollaren falder.
Dollarens seneste fald understreger, at valutarisiko er reel – også for privatinvestorer. Det er naturligvis svært at spå om, hvor dollaren bevæger sig herfra. Men de seneste udsving gør det værd at overveje, om porteføljen er for snævert bundet til én valuta.
eToro er en investeringsplatform med flere slags aktiver. Værdien af dine investeringer kan stige eller falde. Investering indebærer risiko for tab.
eToro er reguleret i Europa af Cyprus Securities and Exchange Commission, autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority i Storbritannien og af Australian Securities and Investments Commission i Australien.
Denne meddelelse har kun et informations- og uddannelsesformål og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning, en personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden hensyntagen til en bestemt modtagers investeringsmål eller økonomiske situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til fremme af uafhængig research. Henvisninger til tidligere eller fremtidige udvikling for et finansielt instrument, indeks eller et sammensat investeringsprodukt er ikke og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for udviklingen i fremtiden. eToro laver ikke fremstillinger og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af i denne meddelelse.