Avner Meyrav
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冠狀病毒期間的交易和投資:宏觀數據

冠狀病毒(COVID-19)疫情肆虐全球,造成一場巨大災難。除了這個病毒對社會的影響外,這場疫情的對經濟的影響也顯而易見。關於交易者和投資者對此類危機的應對,在 eToro 已經看到一些有趣的數據。

冠狀病毒已導致許多前所未有(或者數十年未見過)的金融奇觀。本篇文章會擷取討論顯示行為變化的獨特數據點,讓您讓您由獨特視角一窺 eToro 內部的資訊。

eToro 的活動量增加

由於許多政府在國內以不同形式進行封鎖,全世界數十億人受到波即,許多人被迫留在家中。此外,這種病毒對金融的影響日益嚴重,讓全球許多人士對全球市場的興趣更加濃厚。這個現象在 eToro 非常明顯,我們看到自 2017-18 年加密貨幣熱潮以來交易量的最大漲幅。

您在上方看得到,從冠狀病毒的新聞曝光以來, eToro 新開立的倉位就成長了五倍。

何謂 eToro 用戶交易?

eToro 社群非常多元,用戶遍及全球逾 140 個國家/地區,人數高達數百萬人。儘管部分資產和資產類別較受歡迎,但仍然相當多元。現在,全球疫情已把關注焦點推往較冷門的資產上。

這種趨勢轉變在 eToro 前所未見,因此 指數已成為最受歡迎的資產類別,佔所有未平倉倉位的三分之一以上。緊隨在後的是股票(佔 30% 以上)和大宗商品(佔 16% 左右)。另一項重大的變化是加密貨幣,從主要類別下降到僅佔總交易量的 7%。

儘管大宗商品在三月份仍位居龍頭,但在上圖清楚顯示指數已成交易者和投資者的新歡,進而將加密貨幣擠到末段班。

交易者相信市場會復甦嗎?

市場整體信心的一項可能指標是相對選擇空頭(賣出) 倉位-當某種資產貶值時,空頭倉位數值就會上升。撰寫本文時,eToro 上開設的倉位似乎多數仍是多頭(買進)倉位。

然而正如數據顯示,空頭倉位已更加普遍,多頭倉位的相對數量從一月到三月中旬幾乎翻了一番。而且,由於許多投資者甚至不考慮採空頭訂單(潛在風險較高或僅採取多頭策略),因此這種趨勢說明越來越多人對當前市場較無信心。

然而我們仍能看到一線希望。空頭倉位的比例在三月最後兩週下降,正好和美國宣布2.2 兆美元紓困方案相吻合,華爾街為之一振,也讓投資者重拾信心。

波動係數

部分資產在過去幾個月中變得非常不穩定。黃金石油和指數的價格,從每天有時只有小數點的變動量,變成每日出現兩位數震盪。eToro 交易者對這種走勢非常熟悉,也常開立空頭或多頭倉位加以因應。

指數可能代表了最劇烈的變化。自從指數公認為長期投資工具之後,就成為賣空人士的最愛。美國和歐洲指數的空頭訂單成為主流。但後來部分交易所完全禁止做空,有些指數也因政府紓困而起死回生,這樣的現象便稍微冷卻了一點。

正如資料清楚顯示,賣出倉位在三月相當受交易者的歡迎,導致有時甚至超過買進訂單。

黃金也深受全球疫情影響。交易者和投資者以往在這種時期會轉抱避險資產,但貴金屬最初卻與其他市場同時下跌。但是黃金之後便出現反彈,空頭訂單數量也隨之減少。

在危機期間,石油價格也遭受重大損失。許多國家強制鎖國,讓世界陷入停滯狀態,導致石油需求在這段期間大大減少,這就是黑金在三月下旬下探 18 年低點的原因之一。

受創最大的產業

儘管所有市場都受到影響,但某個產業的影響勝過其他產業。

旅遊業

在所有產業中,穩坐財務損失第一名的絕對是旅遊業。部分產業深受疫情打擊,像是航太業、旅館業和航空業。

上圖清楚顯示了冠狀病毒危機期間各產業的企業(本例為BoeingAmerican AirlinesBooking.com)所受到的衝擊。儘管過去兩週出現小幅復甦,但這些產業還有很長的路要走。

在空頭-賣出類別,賣出倉位的相對數量也增加了。

「宅經濟」產業

全國性封鎖、社交疏離和自我隔離導致某些產業比其他產業更炙手可熱。送貨到府和各種型式的家庭娛深受歡迎。

儘管這些企業並非完全不受全球衰退趨勢影響,但資料顯示當消費者被困在家裡時,這些公司(例如串流媒體電視(Netflix)、商品外送(Amazon)和熱食(Domino’s)能滿足他們的重要需求。

製藥龍頭

毫無疑問,全球目光都緊盯著製藥公司,希望它們能研發出冠狀病毒的療法或疫苗。此外,大眾對藥物擁有剛性需求,這時候需求甚至更強烈。

但是如資料顯示,這些公司並沒有倖免於難,也深受景氣衰退的衝擊。起初Gilead因有希望開發出冠狀病毒疫苗,因而出現回彈,但後來Johnson & Johnson宣布將於 9 月開始針對疫苗進行人體實驗後,也出現類似上升趨勢。

但是,儘管受衰退趨勢影響,但投資者情緒仍保持樂觀,因為幾乎所有針對大型製藥企業持有未平倉倉位的人都選擇買進,而非賣出。

市場未來走勢為何?

簡單的答案是:沒人知道。有些分析師認為市場已經觸底,以後一定會只會上升,但也有分析師則認為離盡頭還早得很。有些投資者認為這是以超低價進場的大好機會,但其他投資者則認為應該「按兵不動」,等波動減緩且危機結束時再行動。

不論情況如何,eToro 都會繼續收集數據,不定時提供最新消息。

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