كل ما تحتاج لمعرفته عن كيفية الاستفادة
من نتائج التقارير المالية

في حالة رغبتك في صقل مهاراتك في التداول حتى تصل إلى مستوى متقدم، يجب أن تتابع وتتبنى نهج التداول في موسم الأرباح. يمكن أن تتغير الثروات المالية للشركة، وبالطبع، ستتغير بمرور الوقت. يجب أن تكون على دراية بتقلبات السوق والتداول إذا كُنت تريد الانضمام إلى الأسواق المالية بصفتك مستثمرًا، وبالتالي، ستتمكن من فهم ما يمكن أن تعنيه أو تسببه لممتلكاتك.

موسم الأرباح هو المصطلح المستخدم لوصف الفترات التي تصدر فيها الشركات المدرجة في البورصة تقاريرها ربع السنوية.

تقوم كل شركة مدرجة في البورصة بإصدار تقاريرها المالية بشكل دوري، والتي تكون غالباً كل 3 أشهر أو 6 أشهر حسب البلد الذي تتواجد فيه الشركة. يكون إصدار التقارير المالية إلزامياً من طرف السلطات المالية بهدف توفير أقصى قدر من الشفافية والمعلومات اللازمة للمستثمرين والمساهمين.

إذا كنت مهتماً بالتداول في البورصات فإن نتائج القوائم المالية التي تصدرها الشركات تعد وسيلة هامة جداً في اتخاذ القرارات الاستثمارية، لذا فمعرفة متى تصدر هذه التقارير أمر هام للغاية، وهو ما يجعل تقويم تقارير الأرباح من بين الأدوات الهامة التي يستعين بها المستثمرون. وبالتالي، نقدم دائمًا هنا في eToro، تحديثات وإحصاءات. باستخدام ميزة التداول الاجتماعي والتقارير اليومية ومركز التعلم، يمكنك الحصول على جميع المعلومات التي تحتاجها تقريبًا لبدء التداول.

 أهمية التقارير والقوائم المالية

إصدار التقارير والقوائم المالية والتي تعرف أيضاً بتقارير الأرباح، يكون إلزاميًا على كل شركة مطروحة للتداول في البورصة أن تُصدر تقارير الأرباح، فعلى سبيل المثال تفرض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ‏(SEC) – وهي الهيئة المنظمة للأسواق المالية في الولايات المتحدة والتي سيتم التركيز عليها في هذا المقال.

على كل شركة مساهمة عامة مطروحة أسهمها للتداول أن تعلن عن نتائج أعمالها وتنشر قوائمها المالية كل 3 أشهر. وينطبق نفس الأمر على العديد من الدول الأخرى مع بعض الاختلافات الطفيفة على غرار فرنسا حيث قد يسمح لبعض الشركات بإعلان نتائجها كل 6 أشهر نظرًا لاختلاف القوانين بين الدول.

تشكل تقارير الأرباح والقوائم المالية وسيلة مهمة للغاية لإبقاء المستثمرين الحاليين والمستثمرين المحتملين مطلعين على أحدث أرقام الشركات المالية ونتائج أعمالها المحققة خلال كل ربع، وأبرز التفاصيل المتعلقة بأنشطتها وأدائها المالي والإيرادات. هذه التقارير والقوائم المالية المصدرة ليست مهمة للمستثمرين فحسب، وإنما للمؤسسات المالية والمصارف والشركات الأخرى التي قد ترغب في تكوين شراكات أو منح قروض.

وتشكل القوائم المالية أداة هامة لاتخاذ القرارات الاستثمارية من طرف المؤسسات المالية أو المستثمرين الأفراد، إذ تظهر مدى قدرة الشركة على تطوير أعمالها وتحقيق أرباح لمساهميها. وتتضمن مؤشرات مالية متعددة، على غرار ربحية السهم وإجمالي الأرباح والتدفقات النقدية وحجم الإيرادات ومديونية الشركة والعديد من البيانات المالية الأخرى.

عادة تتكون القوائم المالية من 3 عناصر رئيسية هي بيان الدخل وبيان الوضع المالي وبيان التدفقات النقدية. بقدر ما تعد تقارير النتائج ربع السنوية أداة للمستثمرين، فهي أيضًا مطلب قانوني. يجب على الشركات العامة تلبية متطلبات مختلفة في مختلف البلدان. تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة، من الشركات الإبلاغ عن أرباحها كل ربع سنة. لذلك، إذا كنت قد استثمرت في شركة مدرجة في الولايات المتحدة، ففمن المتعارف عليه أن هناك أربعة مواسم أرباح كل عام.

موسم الأرباح هو المصطلح المستخدم لوصف الفترات التي تصدر فيها الشركات المدرجة في البورصة تقاريرها ربع السنوية.

التقارير المالية الفصلية ومتى تُصدر

بعد أن تعرفت على ماهية التقارير والقوائم المالية، السؤال الذي قد تطرحه هو متى تصدر تقارير الأرباح؟ والجواب هو أنه لا يوجد تاريخ معين، فكل شركة تصدر تقاريرها ونتائج أعمالها بشكل مستقل. 

ومع ذلك، بصفة عامة تبدأ الشركات في الولايات المتحدة الإعلان عن نتائجها ابتداءً من الأسبوع الأول أو الثاني من الشهر الذي يلي نهاية الربع المالي (مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر)، ويطلق على هذه الفترة التي تلي كل ربع بموسم الأرباح. وهي موزعة على مدار السنة كما يلي:

• شهر أبريل: يتم فيه إعلان النتائج المالية الخاصة بالفترة الممتدة بين شهري يناير ومارس، وهو ما يطلق عليه اختصاراً بالربع الأول.
• شهر يوليو: يتم فيه إعلان النتائج المالية الخاصة بالفترة الممتدة بين شهري أبريل ويونيو، وهو ما يطلق عليه اختصاراً بالربع الثاني.
• شهر أكتوبر: يتم فيه إعلان النتائج المالية الخاصة بالفترة الممتدة بين شهري يوليو وسبتمبر، وهو ما يطلق عليه اختصاراً بالربع الثالث.
• شهر يناير: يتم فيه إعلان النتائج المالية الخاصة بالفترة الممتدة بين شهري أكتوبر وديسمبر والسنة المالية المنتهية، وهو ما يطلق عليه اختصاراً بالربع الرابع والأخير.

عادة ما يبدأ موسم الأرباح في الولايات المتحدة عند إعلان شركة ألكوا (NYSE: AA) – عملاق صناعة الصلب – عن نتائجها المالية، لتليها الشركات الأخرى فيما بعد. وليس لموسم الأرباح موعد محدد ينتهي فيه، ولكنه يُعتبر منتهياً عندما تنشر معظم الشركات العملاقة تقاريرها المالية، وهو ما يستغرق عادة مدة 6 أسابيع بعد بداية الموسم. ولكي تبقى عل اطلاع على مواعيد إعلانات أرباح الشركات القادمة فستحتاج لمفكرة اقتصادية على غرار أداة تقويم إعلانات الأرباح التي توفرها لك eToro .

 كيف تستخدم تقويم تقارير الأرباح

المفكرة الاقتصادية أو تقويم تقارير الأرباح هي أداة هامة لكل متداول أو مستثمر، للبقاء على اطلاع بآخر أخبار ونتائج الشركات المالية وعدم تفويت فرص السوق. وتوفر لك أداة تقويم تقارير الأرباح معلومات وافرة عن موعد التقارير القادمة المقرر إصدارها من طرف الشركات العالمية.

مع العديد من خيارات البحث والفرز على غرار البحث بالاسم أو رمز الشركة، أو تاريخ إصدار التقارير، إضافة إلى إمكانية الفرز حسب القيمة السوقية والقطاع الذي تنشطفيه الشركة، وما إذا كان تقرير الأرباح متوقعًا أن يصدر قبل افتتاح السوق أو بعد جرس الإغلاق. ويتم تحديث التقويم بشكل يومي ليبقي المتداولون على اطلاع بآخر البيانات اللازمة التي ستساعدهم على اتخاذ قرارات استثمار حكيمة، نظراً للدور الهام الذي تلعبه النتائج المالية للشركات في التأثير على أسعار أسهمها.

يطلب تقويم eToro الاقتصادي من الشركات حسب قيمتها السوقية ويحدد الأدوات المالية والقطاع وتاريخ التقارير المتوقعة. بياناتنا مأخوذة من Xignite وتغطي فترة 45 يومًا قبل إصدار تقارير الأرباح. لذلك، يمكنك استخدام التقويم على أساس شهري للتخطيط للوقت الذي تنوي فيه مراجعة مقتنياتك.

نصيحة: استخدم تقويم أرباح eToro للبقاء على اطلاع دائم بأحدث الإيداعات الفصلية والتقارير المجدولة.

 ما هو “استدعاء الأرباح”؟

يطلق مصطلح “استدعاء الأرباح” (earnings call) على الندوة الصحفية التي تعقدها الشركات المتداولة في البورصة، التي تلي مباشرة عملية الإعلان عن تقارير الأرباح، للحديث عن نتائج أعمالها ونقاش قوائمها المالية مع الصحافة والمستثمرين والمحللين الماليين الخاصة بالربع المالي أو السنة المالية.

يقوم عادة المدير التنفيذي بعقد هذه الندوة إضافة لكبار المسؤولين في الشركة، على غرار المدير المالي ومدير العلاقات مع المستثمرين. وذلك حتى يتمكن هؤلاء المسئولون من تقديم المزيد من التفاصيل والتفسيرات التي قد لا تتضمنها تقارير الأرباح مع تسليط الضوء على مستجدات الشركة إضافة للحديث عن عدة جوانب من أعمال الشركة على غرار المخاطر المحتملة والفرص المتاحة والتوقعات المستقبلية لنمو الأعمال.

موسم الأرباح لا يتبع بالضرورة التقويم السنوي. بدلاً من ذلك، تتبع الشركات التقويم الاقتصادي، مما يعني أن فترات التقارير فردية.

وتعقد هذه الندوات خارج ساعات العمل الرسمية للبورصات، وتمنح الندوات فرصة للمساهمين في الشركة والمستثمرين المحتملين والمحللين الماليين لطرح أسئلة حول نتائج الأعمال المحققة والتوقعات المستقبلية لنشاط الشركة وأهدافها التي تسعى لتحقيقها.

تثير الندوات اهتمام المستثمرين الذين يعتمدون على التحليل الأساسي في اتخاذ قراراتهم الاستثمارية للحصول على أكبر قدر من المعلومات في سبيل التوصل لأفضل قرار فيما يخص عمليات استثمارهم. على الرغم من أنه لا يمكن لأفراد الجمهور المساهمة في مكالمة الأرباح، إلا أنه يمكنك مشاهدتها. سواء كان ذلك في الوقت الفعلي أو التسجيل، ستحصل على نظرة ثاقبة حول الوضع المالي للشركة.

التوقعات خلال موسم الأرباح

تلعب أرقام تقارير الأرباح التي تعلنها الشركات دوراً كبيراً في تحديد مسار أسهمها على المدى الطويل، فالشركات التي تستمر في تحقيق أرباح كبيرة ستعرف زيادة في إقبال المستثمرين على شراء أسهمها – أي زيادة الطلب – ما سينتج عنه ارتفاع أسعار أسهم هذه الشركات. تؤثر توقعات السوق لنتائج الشركات بشكل كبير على اتجاه أسعار الأسهم بعد الإعلان عن تقارير الأرباح، خاصة على المدى القصير.

في كثير من الأحيان ستجد أن الكثير من الشركات تتراجع أسهمها مباشرة بعد الإعلان عن نتائج تقاريرها المالية، بالرغم من أنها أعلنت عن نتائج إيجابية وأرباح محققة ستوزع على المساهمين في الشركة، والسبب في هذه الظاهرة هو أن المستثمرين والمراقبين والسوق بشكل عام كان يتوقع نتائج أعلى من الأرقام المعلن عنها.

على سبيل المثال لو أن شركة أعلنت تحقيق زيادة في أرباحها بنسبة 7% – وهذا أمر إيجابي للغاية – عن السنة الماضية، في حين أن الأسواق كانت تتوقع تحقيق زيادة بنسبة 14%، فإن سهم الشركة قد يعرف تراجعاً نظراً لأن الأرقام المحققة هي دون التوقعات. 

من المهم جداً عند مراقبة إعلانات تقارير الأرباح معرفة توقعات السوق لنتائج الشركة التي تهتم بها، إذ قد لا يكفي مجرد الإعلان عن نتائج إيجابية في كثير من الأحيان.

وفي بعض الحالات ستصادف شركات تعلن عن تحقيق خسائر كبيرة لكن أسهمها تعرف ارتفاعاً قد يكون كبيراً في بعض الأحيان، الأمر غريب أليس كذلك! السبب هنا يكمن في أن الأسواق كانت تتوقع نتائج أسوأ، لكن الشركة أعلنت عن نتائج أفضل من المتوقع بالرغم من أنها لم تحقق أي أرباح، بل تكبدت خسائر.

إعلانات الأرباح تشكل عاملاً مؤثراً جداً على أسعار أسهم الشركات، لكنه يتوجب عليك كمتداول عدم الاقتصار عليها بشكل مفرط دون غيرها من العوامل الأخرى في اتخاذ قراراتك الاستثمارية، ولا تنس أن تقوم دائماً بـ:

• الاستعانة بخبرتك في الأسواق . من خلال القيام بالبحث اللازم ومعرفة وضع الشركة في قطاعها ووضع السوق العام.
• الاطلاع على التفاصيل الكاملة للمؤشرات المالية للشركة والعوامل المؤثرة على أنشطتها والمخاطر التي تهددها إضافة إلى الفرص التي قد يمكن أن تستفيد منها.
• معرفة توقعات المحللين ونظرتهم لنتائج الشركات التي تهتم بها، نظراً لأن أسعار الأسهم تتأثر بشكل كبير بتوقعات المحللين عند صدور تقارير الأرباح.

هناك العديد من مسرحيات الأرباح التي يمكنك إجراؤها خلال موسم التقارير. ومع ذلك، مهما كانت المسرحيات التي تقوم بها، يجب أن تستند إلى الحقائق والبيانات والآراء.

ما هي توقعات المحللين؟

توقعات المحللين هي التقارير التي يصدرها المحللون الماليون والمؤسسات المالية والاستثمارية وشركات الاستشارات المالية والتي تشمل التوقعات الخاصة بنمو أعمال الشركات وربحيتها. ويعتمد المحللون في ذلك على العديد من العوامل على غرار الظرفية الاقتصادية العامة التي تتواجد فيها الشركات وحجم نمو القطاع والمنافسة وقوائمها المالية السابقة وتوقعات الشركات نفسها وأهدافها المستقبلية.

تكون توقعات المحللين ذات أهمية كبيرة للمستثمرين خلال مواسم الأرباح نظراً لتأثيرها الكبير على أسعار الأسهم بعد صدور تقارير الأرباح. الشركات التي تحقق نتائج أفضل من التوقعات عادة ما تعرف أسهمها ارتفاعاً في حين تتراجع الشركات التي تحقق نتائج دون التوقعات.

يجدر الإشارة هنا إلى أن هذه التوقعات ليس علماً دقيقاً فقد تصيب وقد تخطئ، وبالتالي لا يجب الاعتماد عليها بشكل مفرط، وإنما مجرد وسيلة أخرى للمساعدة على اتخاذ قراراتك الاستثمارية إضافة إلى وسائل أخرى.

ما الذي يجب أن تبحث عنه أيضًا خلال موسم الأرباح؟

خلال موسم الأرباح تنشر الشركات نتائجها المالية التفصيلية وتقوم بالإفصاح عن قوائمها المالية التي تتضمن العديد من الأرقام والنتائج المالية المحققة بالتفصيل، هذه الأرقام والمؤشرات المالية توفر العديد من المعلومات الهامة للمستثمرين والمحللين. لدينا في eToro، أدلة حول كيفية قراءة تقارير الأرباح، بالإضافة إلى، المؤشرات المالية المختلفة للشركات المدرجة. فيما يلي يمكنك أن تتعرف على أهم المؤشرات المالية التي يهتم بها المستثمرون فيما يتعلق بأداء الشركة:

• إجمالي الإيرادات: هو مجموع المداخيل المالية المحصل عليها من طرف الشركة جراء بيع منتجاتها وخدماتها للعملاء، دون الأخذ بعين الاعتبار النفقات والمصاريف التي صُرفت على هذه المنتجات والخدماتـ إضافة إلى المداخيل الأخرى (غير التشغيلية) على غرار الفوائد وعمليات بيع الأصول أو الأسهم، ويطلق عليه رقم المعاملات في كثير من الأحيان.
• صافي الدخل: يعرف أيضاً بصافي الربح؛ يتم حسابه من خلال خصم جميع النفقات والتكاليف والفوائد والضرائب المختلفة من إجمالي إيرادات الشركة المسجلة خلال الربع المالي (أو سنة مالية). ويعد هذا المؤشر المالي من بين أهم الأرقام التي يولي لها المستثمرون أهمية، إذ يظهر مدى قدرة الشركة على تحقيق الأرباح.
• الربح التشغيلي: هو مجموع المداخيل المحصل عليها من خلال نشاط الشركة الرئيسي خلال فترة معينة وقبل احتساب أي فوائد أو ضرائب، ودون الأخذ في عين الاعتبار المداخيل المحصل عليها من خلال أنشطة جانبية، ويطلق عليه عادة اسم “EBITDA”. معايير EBITDA للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. لذلك، يمكنك استخدام EBITDA لتقييم مدى ربحية الشركة على أساس دخلها ونفقاتها.
• ربحية السهم: يرمز له عادة بـ “EPS”؛ يتم حسابه من خلال قسمة مجموع أرباح الشركة على عدد الأسهم القائمة لهذه الأخيرة. ويظهر هذا المؤشر المالي مدى ربحية الشركة مع أخذ قيمتها الكاملة في الاعتبار، وكلما كان الرقم أعلى كلما كانت ربحية الشركة أعلى.

نصيحة: يجب عليك عند الاستثمار مراجعة توقعات العديد من المحللين، حيث ستختلف وجهات نظرهم. يمكنك بعد ذلك استخدام هذه لتكوين رأي عام حول كيفية المتابعة.

كيف تتداول خلال موسم الأرباح؟

تقارير الأرباح المعلنة من شأنها التأثير على أسعار الأسهم مباشرة بعد صدورها وقد تعرف أسعار الأسهم تقلبات كبيرة، كما يمكن أن يمتد هذا التأثير إلى عدة أشهر أو سنوات طويلة، ويحدث عادة هذا عندما تكون النتائج الصادرة من طرف الشركات أعلى بشكل كبير من التوقعات أو أدناها بشكل كبير، ما يؤدي إلى تغير في نظرة المستثمرين والمتداولين إلى الشركة نتيجةً لذلك.

الخطوة الواضحة هي الرد على التقارير والقيام بحركات في ضوء البيانات الجديدة. يتيح لك استخدام الموارد الموجودة في eToro، ميزة التداول الاجتماعي القيام بذلك. ومع ذلك، يمكنك اتخاذ خطوات قبل موسم الأرباح، فعلى الرغم من أن هذا قد يكون أكثر من لعبة أرباح متقدمة، إلا أنه يمكن أن يكون إستراتيجية صالحة.

ويمكن تقسيم تأثير موسم إعلانات الأرباح على الأسعار إلى قسمين:

• فترة ما قبل الإعلان عن الأرباح: قد تتأثر الأسعار مع اقتراب الإعلان عن تقارير الأرباح نتيجة المضاربة وتوقعات المتداولين المسبقة والشائعات التي تصاحبها، وقد ترتفع الأسعار أو تنخفض حسب التوقعات.
• فترة ما بعد الإعلان عن الأرباح: تتأثر حركة الأسعار بعد الإعلان عن النتائج المحققة، وهنا قد تشهد الأسعار تقلبات حادة.

توجد علاقة وطيدة بين حجم التوقعات والأرقام الفعلية المعلن عنها من طرف الشركات، إذ أنه كلما كانت الأرقام الصادرة بعيدة عن توقعات المحللين والسوق بصفة عامة، كلما كان الـتأثير كبيراً على حركة أسعار الأسهم، والعكس صحيح؛ كلما كانت النتائج قريبة من التوقعات كلما انخفضت حدة تقلبات الأسعار بعد الإعلان عن تقارير الأرباح.

تختلف طريقة التداول في موسم الأرباح من متداول لآخر حسب الأسلوب المتبع والمخاطرة المتحملة، فالمتداول المُخاطر قد يدخل في صفقة على سهم ما قبيل الإعلان عن تقرير الأرباح، وهذا ينطوي على مخاطرة كبيرة ولا ينصح بهذا إذا كنت مبتدئاً نظراً للمفاجآت التي قد تحملها إعلانات تقارير الأرباح.

يلجأ المتداولون والمستثمرون الذين لا يرغبون في الدخول في صفقات ذات مخاطرة كبيرة إلى تجنب فترة ما قبل الإعلان عن النتائج، أو التحوط وحماية مراكزهم من خلال عقود المشتقات المالية على غرار عقود الخيارات أو عقود الفروقات (CFDs).

تقرير الأرباح هو مستند عام يعرض أرباح / خسائر الشركة.

خلاصة

إليك أهم النقاط التي ذكرناها في هذا المقال فيما يخص التداول مع موسم الأرباح:

• تنشر الشركات الأمريكية تقاريرها المالية 4 مرات في السنة، في مارس ويوليو وأكتوبر ويناير.
• تعرف أسعار الأسهم تقلبات كبيرة قبيل الإعلان عن تقارير الأرباح والفترة التي تليها.
• يركز المستثمرون على بضع مؤشرات مالية في القوائم المالية التي تنشرها الشركات على غرار أحجام الإيرادات وربحية السهم والتدفقات النقدية ونسبة نموها.
• تتأثر أسعار الأسهم بشكل كبير بمدى توافق النتائج المعلن عنها مع توقعات المحللين والخبراء.
•  توفر نتائج التقارير المالية وسيلة للمستثمرين لإعادة تقييم خطتهم الاستثمارية وتعديل مراكز محافظهم المالية حسب المعطيات الجديدة.

FAQs

افتح حساباً مع eToro وتداول باستخدام تقارير الأرباح