Využití investiční strategie
kup a drž

Prozkoumejte strategii „kup a drž“, která zosobňuje dlouhodobý přístup k investování. Zjistěte, jak funguje v praxi a zvažte její potenciální výhody a nevýhody, pokud ji začleníte do své investiční strategie.

---

Strategie „kup a drž“ (buy and hold) je základem dlouhodobého investování. Jak již název napovídá, nabízí dlouhodobý, cenově výhodný a pohodlný způsob působení na finančních trzích. Díky dlouhodobému horizontu můžete zvládat výkyvy trhu takovým způsobem, že aktiva nakoupíte a jednoduše je držíte po dlouhou dobu.

V porovnání s ostatními přístupy si výnosy strategie kup a drž vedou obvykle dobře. Pokud pochopíte její hlubší výhody či nevýhody a naučíte se, jak ji zahrnout do své vlastní investiční strategie, může vám pomoci optimalizovat výnosy. Čtěte dále a zjistěte, proč tuto strategii mnozí investoři považují za spolehlivý přístup pro budování bohatství a časem i získání finanční nezávislosti.

Jaké jsou základní principy investování typu kup a drž?

Jak už název napovídá, investování typu „kup a drž” nabízí pohodlný a relativně pasivní přístup k investování prostřednictvím nákupu aktiv a jejich dlouhodobého držení. Důraz je kladen na dlouhodobý potenciál a růst hodnoty aktiv v čase, místo upřednostňování krátkodobých zisků.

Investoři si pojem „kup a drž“ vykládají různě. V jádru této strategie však vždy najdeme několik klíčových zásad.

„Důležitější než časování trhu je čas na trhu.”

Tato fráze odráží základní myšlenku strategie „kup a drž” a vybízí k tomu, abyste se vzdali snahy nakupovat a prodávat akcie v optimálních časech. Ve skutečnosti je obtížné nakupovat na dně a prodávat na vrcholu. Pokud si však ponecháte část kapitálu v hotovosti pro případ investování do finančních nástrojů za využití dlouhodobých makroekonomických událostí a tržních cyklů, může vám toto rozhodnutí pomoci optimalizovat výnosy.

Minimální frekvence obchodování

Klíčovou zásadou strategie kup a drž, a vlastně i jiných pasivních investičních přístupů, je minimalizovat počet obchodů. To snižuje náklady související s obchodováním, jako je obchodní provize, a zároveň umožňuje investorům trávit méně času správou svého portfolia.

I přesto, že je tento přístup uživatelsky relativně nenáročný a nezabírá investorům tolik času, pro dosažení optimálních výnosů je stále nezbytné sledovat jednotlivé pozice a pravidelně zvažovat rebalancování portfolia.

Pro investory, kteří využívají dlouhodobý přístup „kup a drž”, může být náročné učinit rozhodnutí, zda se stále vyplatí držet pozici se špatnou výkonností, nebo zda je výhodnější investovat daný kapitál jiným způsobem. Nejlepší přístup spočívá v provedení důkladného počátečního průzkumu, abychom se ve své strategii ujistili, a následně je důležité udržovat se v obraze prostřednictvím zpráv a hospodářských výsledků.

Rebalancování portfolia může být také nutným krokem v důsledku životních událostí, jako je například blížící se odchod do důchodu nebo dosažení investičních cílů spojených s plánem finanční nezávislosti a brzkého odchodu do důchodu (FIRE).

V takových případech se prioritou stává zachování kapitálu, což může vést k přesunu z více volatilních aktiv do stabilnějších, jako jsou např. dluhopisy .

Stabilita

Stabilní portfolio umožňuje investorům lépe se seznámit s drženými aktivy, což usnadňuje jejich sledování a monitorování. A stejně tak lépe vyhodnotit všechny obchodní nebo makroekonomické události, které by dané pozice mohly ovlivnit.

Výběr aktiv

Tento přístup je spíše o tom, jak své portfolio spravujete, než o tom, z jakých nástrojů se skládá. V rámci strategie „kup a drž” byste tedy měli identifikovat nástroje, které časem pravděpodobně budou růst na hodnotě, a sladit je se svým investičním horizontem, který může zahrnovat odchod do důchodu nebo jiné konkrétní budoucí milníky.

Do portfolia typu „kup a drž” je možné zařadit jakékoliv aktivum – akcie a dluhopisy však patří mezi oblíbené třídy aktiv, jelikož jsou přirozeně vhodné pro dlouhodobé investice.

Typické portfolio ve stylu „kup a drž” bude nejspíš zaměřeno především na tzv. blue-chip akcie a dluhopisy, ale nabízí prostor také pro alokaci určitého procenta kapitálu do vysoce spekulativních investičních příležitostí, jako jsou např. krypto aktiva nebo akcie technologických start-upů. Ne všechny tyto investice přinesou pozitivní výsledky – pokud do nich však budete investovat v malých objemech, minimalizujete riziko propadu a stále si udržíte potenciál pro dosažení zajímavých zisků.

Ještě jednodušším způsobem, jak investovat do nástroje, který sleduje celkovou výkonnost finančních trhů, je nákup ETF (burzovně obchodovaných fondů). Ty totiž mají automaticky zabudovanou diverzifikaci a jedním kliknutím nabízejí expozici vůči určitému sektoru, regionu, třídě aktiv nebo konkrétnímu akciovému indexu.

ETF nabízejí nákladově efektivní diverzifikaci. Například nákladový poměr v případě ETF Vanguard S&P 500 je 0,03 %. Pokud tedy investujete 10 000 USD, roční poplatek za správu bude činit 3 USD.

Diverzifikace

U strategie typu „kup a drž” hraje diverzifikace portfolia klíčovou roli. Je důležité rozprostřít riziko napříč různými trhy. Diverzifikace kapitálu mezi různé finanční trhy pomáhá zmírnit riziko nedostatečné výkonnosti jedné pozice či její ztráty. Větší diverzifikace souvisí také s cílem některých investorů – a to sice kopírovat trh, nikoliv jej překonávat.

Rozložení kapitálu do různých tříd aktiv  může snížit celkovou úroveň volatility výnosů. To je důležité, pokud investujete ve víceletém časovém horizontu, protože si můžete být téměř jistí, že v určitém okamžiku může trh i vaše portfolio utrpět náhlý, doufejme krátkodobý, pokles hodnoty. A díky rozložení kapitálu mezi různé typy aktiv můžete v případě potřeby provést výběr z té třídy aktiv, která zrovna prosperuje.

Zdanění

Problematikou daní je potřeba se zabývat již od samého počátku. Pokud se rozhodnete investovat pomocí určitých daňově efektivních nástrojů, můžete se ušetřit sdílení části svých výnosů s daňovými úřady. A jelikož růst kapitálu může být v dlouhodobém horizontu značný, je třeba věnovat zvláštní pozornost dani z kapitálových výnosů.

Jaká je historická výkonnost investičních strategií typu kup a drž?

 Investiční přístup „kup a drž” je založen na předpokladu, že ceny aktiv mají tendenci více růst než klesat. Nepodceňuje možnost krátkodobého poklesu cen, ale předpokládá, že celkové výnosy budou (v dlouhodobém horizontu) odpovídat očekáváním investorů.

Historické údaje o cenách na akciových trzích do značné míry potvrzují tvrzení zastánců dlouhodobého přístupu „kup a drž”. Fond Vanguard S&P 500 ETF je považován za benchmarkširšího akciového trhu. Během recese v letech 2007 až 2009 utrpěl index S&P 500 cenový propad o více než 30 %, ale i po zohlednění tohoto medvědího trendu zaznamenal během 30 let (do roku 2024) složený roční výnos 10,55 %.

Strategie průměrování nákladů (DCA; dollar cost averaging) může strategii „kup a drž” vhodně doplnit. V obou případech se jedná o dlouhodobé investiční přístupy, které mohou zmírnit dopad volatility trhu  na vaše výnosy z investic. Strategii „kup a drž” doplňuje ideálně proto, že podporuje disciplinované investování a snižuje spoléhání se na načasování trhu. Teoreticky tak umožňuje snížení průměrných nákladů na dané aktivum v průběhu času, zejména během poklesů trhu.

Warren Buffett: příběh úspěšné strategie „kup a drž”

Jedním z nejznámějších investorů a zastáncem strategie „kup a drž” je Warren Buffett. Jeho společnost Berkshire Hathaway Inc. dosáhla od svého založení v roce 1965 obdivuhodného průměrného ročního složeného výnosu 19,8 %.

Přístup společnosti Berkshire Hathaway se stal synonymem pro investování ve stylu „kup a drž” s důrazem na dlouhodobé investiční strategie. Její výkonnost, která je ve srovnání s indexem S&P 500 dokonce vyšší, podtrhuje důležitou lekci pro ty, kteří se snaží napodobit Buffettův přístup.

Klíčová síla Berkshire Hathaway spočívá v tom, že její manažeři umí vybírat akcie – akcie dobře řízených a aktuálně podhodnocených společností – a držet pozice tak dlouho, dokud cena akcií neodráží jejich skutečnou hodnotu.

Jaké výhody a nevýhody má strategie kup a drž?

Hlavní výhody a nevýhody strategie „kup a drž” najdete v tabulce níže.

Shrnutí

Na finančních trzích není nic zaručeno. Empirická data však ukazují, že strategie typu „kup a drž” představuje efektivní způsob pro dlouhodobé budování bohatství. Velkou část práce si odpracujete již ve fázi plánování, protože průběžná správa portfolia vyžaduje spíše trpělivost než čas potřebný pro další průzkum.

Jedná se sice o jednoduchý přístup, ale určitě by neměl být podceňován. Pokud se vám podaří napodobit výkonnost některých proslulých dlouhodobých investorů, kteří se drží hesla „kup a drž”, můžete i vy dosáhnout výnosů, které vám změní život.

Navštivte Akademii eToro a zjistěte více o pasivních investičních strategiích.

Test

Časté dotazy

Jak strategie „kup a drž” zmírňuje dopady volatility na trhu?

Vytvoření strategie založené na předpokladu, že přečkáte všechny bouře na finančních trzích, vám může pomoci udržet si pozice i v období, kdy ostatní při propadech trhu prodávají ve ztrátě. Pokud se řídíte touto zásadou, můžete si také vybrat aktiva s relativně nízkou volatilitou, která je psychicky snazší držet, pokud dojde ke korekci na trhu.

Jaké typy aktiv jsou nejvhodnější pro přístup „kup a drž”?

Záleží to na vašich individuálních investičních cílech. Pokud je váš investiční horizont pouze několik let, můžete dát přednost méně rizikovým aktivům, jako jsou dluhopisy nebo blue-chip akcie, pro případ, že by se čas, kdy chcete zainvestovaný kapitál vybrat, shodoval s časem, kdy bude zrovna krach na trhu. Pokud jste více flexibilní v rámci svého časového horizontu, pak možná budete chtít zvýšit poměr rizika a výnosu a alokovat část kapitálu například do růstových akcií nebo do krypto aktiv.

Jak často by měli investoři typu „kup a drž” kontrolovat a upravovat svá portfolia?

Příliš častá kontrola pozic může vyvolat zbytečné zásahy a nadměrné obchodování. Můžete se tak vzdálit od principu dlouhodobého investování a efektivní správy portfolia. Vhodnějším přístupem je stanovit si pravidelné kontroly svého portfolia v diáři. Pokud se vydáte osvědčenou cestou investování do akcií, můžete použít ekonomický kalendář, který vám umožní zjistit data, kdy jsou zveřejňovány zprávy o výsledcích hospodaření a kdy společnosti informují investory o podmínkách na trhu včetně vyhlídek do budoucna.