CFD (Contract for Difference) je finanční nástroj, který umožňuje spekulaci na růst či pokles ceny aktiv, aniž by je obchodník přímo vlastnil. Funguje na principu rozdílu v ceně mezi otevřením a uzavřením obchodu a často se využívá s pákovým efektem, který zvyšuje potenciální výnos, ale i riziko.
Obchodování s CFD umožňuje spekulovat na pohyb cen různých aktiv bez jejich skutečného vlastnictví. Diky pákovému efektu nabízí CFD nástroje větší zisky, ale také větší rizika. Tento nástroj využívají zkušenější obchodníci, kteří chtějí flexibilně reagovat na tržní pohyby a jsou si dobře vědomi možných ztrát.
Definice CFD
CFD je druh finančního derivátu, který nabízí pohodlný způsob, jak získat expozici na různých finančních trzích. CFD je zkratkou anglického „Contract for Difference“. V češtině se setkáte s výrazy jako „smlouva o vyrovnání rozdílu“, „rozdílová smlouva“ nebo „kontrakt na vyrovnání rozdílů“.
Stručně řečeno, CFD je smlouva mezi vámi (obchodníkem) a vaším brokerem. V této smlouvě je definováno podkladové aktivum, jehož cenový pohyb se sleduje, a kdo komu vyplatí rozdíl v ceně (dlouhá nebo krátká pozice).
Jak CFD fungují
V rámci obchodu s CFD nedochází k převedení vlastnických práv – reálné podkladové aktivum tedy nikdy nevlastníte. Pouze spekulujete na to, jestli cena poroste, nebo klesne. Zisk, případně ztráta, se určuje v okamžiku uzavření obchodu podle toho, jak se cena posunula oproti úrovni při otevření pozice.
Tip: Pákový efekt je jedna z největších výhod CFD. Umožní vám snadno znásobit případný zisk z vašich obchodů. Bohužel, úplně stejně dokáže násobit i vaše ztráty.
Pokud očekáváte, že cena poroste, otevřete dlouhou nákupní pozici (BUY). Proces probíhá tak, že nakoupíte aktiva za aktuální cenu, ty nějakou dobu držíte, a pokud vaše předpověď vyjde, prodáte je v budoucnu brokerovi za vyšší cenu.
Pokud očekáváte pokles ceny, otevřete krátkou prodejní pozici (SELL). Proces funguje tak, že si od brokera půjčíte daná aktiva, která na trhu prodáte za aktuální cenu, poté počkáte, a pokud vaše předpověď vyjde, v budoucnu koupíte stejný objem aktiv zpět za nižší cenu a vrátíte ho brokerovi.
Pro lepší porozumění si jednotlivé kroky popíšeme na následujících praktických příkladech:
Příklad 1: Dlouhá pozice s CFD na akcie
Představte si, že máte informace, které nasvědčují, že hodnota akcií Coca-Coly v blízké budoucnosti pravděpodobně vzroste. Pokud tuto informaci chcete využít ve svém portfoliu, máte dvě základní možnosti. Buď jednoduše nakoupíte přímo akcie této společnosti, a ty pak prodáte, nebo koupíte CFD.
Zkontrolujete cenu u svého poskytovatele CFD a zjistíte, že aktuální nabídka na trhu činí 64,29/64,50. Rozhodnete se koupit 100 akcií tržním příkazem. V tomto případě se bavíme o nákupu 100 ks akcií, kdy jedna akcie stojí 64,50 USD.
Pokud byste chtěli koupit přímo akcie, výpočet je jednoduchý: 100 x 64,50 = 6 450 USD. Přesně tolik byste museli mít na svém obchodním účtu, abyste tuto pozici mohli otevřít.
Při obchodování s CFD máte více možností. Můžete využít finanční páku, která vám umožní zaujmout se stejným objemem prostředků větší pozici, než byste si mohli dovolit bez ní. Většinou máte na výběr z různých úrovní páky – obvykle jsou vyjádřeny buď jako poměr (1:10), nebo jako násobek (x5).
Tip: Dostupná úroveň páky se u jednotlivých aktiv liší. Aktuální přehled najdete zde.
Na platformě eToro se setkáte se značením násobku, takže v tomto případě vyberete páku „×5“. To znamená, že za své peníze můžete koupit pětkrát více (a zbytek si vypůjčíte od brokera). Konkrétně tedy 6 450 / 5 = 1 290 USD.
Pro otevření pozice se 100 ks akcií stačí, abyste na účtu měli prostředky v hodnotě 1 290 USD.
Scénář 1: Cena akcií společnosti Coca-Cola roste
Řekněme, že během několika následujících týdnů cena akcií Coca-Coly vzroste, jak jste očekávali. Když uvidíte, že se cena obchoduje na úrovni 67,40/67,52 USD, rozhodnete se vybrat svůj zisk uzavřením obchodní pozice. Prodáte 100 akcií za tržní cenu 67,40 USD.
Pozici jste otevřeli nákupem akcií za 64,50 USD a uzavřeli prodejem za 67,40 USD. To znamená, že vám každá zobchodovaná akcie přinesla zisk 2,90 USD. Jelikož jste otevřeli dlouhou pozici na 100 akcií, celkový zisk z tohoto obchodu se vypočítá následovně: 100 × 2,90 = 290 USD.
Protože jste investovali 6 450 USD do přímého nákupu akcií a vygenerovali jste zisk v hodnotě 290 USD, bude návratnost vaší investice zhruba 4,5 %.
Pokud však použijete CFD s pákovým efektem ×5 a investujete pouze 1 290 USD vlastních prostředků, kdy dosáhnete stejného zisku 290 USD, pak bude vaše návratnost díky nižší investici přibližně 22,5 %. Pro výpočet čistého zisku je třeba zohlednit případné poplatky, které jsou u CFD zpravidla vyšší.
Tip: Obchodování s CFD se pojí s dodatečnými poplatky. Proto se hodí spíše pro krátkodobé obchody.
Vzhledem k tomu, že si v rámci pákového efektu půjčujete peníze od brokera, platí se tzv. poplatek za držení přes noc. V podstatě se jedná o úrok z vypůjčených peněz. Předpokládejme, že jste pozici drželi 15 dní a průměrný poplatek byl 1,80 USD za noc. Celkový poplatek pak bude činit 27 USD.
Čistý zisk z tohoto obchodu tedy vypočítáme následovně: 290 USD (zisk) – 27 USD (poplatek za noc) = 263 USD (čistý zisk, cca 20,39 %)
Scénář 2: Cena akcií společnosti Coca-Cola klesá
Ne každý obchod dopadne dle očekávání. Řekněme, že cena akcií Coca-Coly v následujících týdnech po vašem obchodu klesne. Když je cena na úrovni 62,20/62,40, rozhodnete se nečekat a uzavřít obchod ve ztrátě. Prodáte 100 akcií za tržní cenu 62,20 USD, a uzavřete tak svou pozici.
Obchod s CFD jste otevřeli nákupem akcií za 64,50 USD a uzavřeli prodejem za 62,20 USD. To znamená, že vám každá akcie vygenerovala ztrátu ve výši 2,30 USD. Jelikož jste nakoupili 100 akcií, celková ztráta z tohoto obchodu se vypočítá následovně: 100 akcií x 2,30 USD = 230 USD.
Pokud byste obchodovali s akciemi napřímo, a investovali byste 6 450 USD, ztráta by činila cca 3,57 %. Pokud byste obchodovali s CFD za využití páky, kdy výše ztráty je stejná (230 USD), vzhledem k vaší nižší investici (1 290 USD) by ztráta činila cca 17,83 %. Poplatky ovšem musíte zaplatit, i když vám obchod nevyjde.
Tip: Pro lepší řízení rizik využívejte pokročilé obchodní příkazy, jako je take profit, stop loss a trailing stop loss.
Řekněme, že jste pozici drželi 10 dní, průměrný poplatek zůstává na 1,80 USD jako v předešlém příkladu. Celkové náklady na financování tedy budou činit 18 USD.
Čistou ztrátu z tohoto obchodu tedy vypočítáme následovně: 230 USD (ztráta) + 18 USD (poplatek) = 248 USD (čistá ztráta, cca 19,22 %)
Příklad 2: Krátká pozice s CFD na akcie
V druhém příkladu si představte, že sledujete pokles ceny akcií Tesla a očekáváte, že tento cenový trend bude pokračovat. Vzhledem k tomu, že na koupi podkladového aktiva v tomto případě vydělat nemůžete, rozhodnete se zaujmout krátkou pozici pomocí CFD kontraktu.
Aktuální tržní cena je 162,50/163,02. Rozhodnete se prodat 20 akcií za tržní cenu 162,50 USD. Opět můžete využít finanční páku, podobně jako u dlouhé pozice výše. Opět tedy využijete páku „×5“.
Hodnota podkladového aktiva je 162,50 USD × 20 akcií = 3 250 USD. Pokud se rozhodnete využít páku „×5“, pro otevření pozice stačí, abyste na účtu měli prostředky ve výši: 3 250 USD / 5 = 650 USD.
Tip: Jednou z výhod CFD je snadný přístup k téměř všem trhům prostřednictvím jediného poskytovatele.
Scénář 1: Cena akcií společnosti Tesla klesá
V tomto scénáři jste měli pravdu a cena se skutečně nadále propadá. O několik dní později se rozhodnete vybrat svůj zisk, než se trend otočí. Tržní cena se aktuálně pohybuje na úrovni 154,78/155,30. Odkoupíte tedy 20 akcií za nabídkovou cenu 155,30 USD, a tím uzavřete svoji pozici.
| Typ ceny | Hodnota v USD |
|---|---|
| Cena při otevření pozice: | 162,50 USD |
| Cena při uzavření pozice: | 155,30 USD |
| Rozdíl: | 7,20 USD |
Váš hrubý zisk tedy ve výsledku činí: 7,20 USD x 20 akcií = 144 USD.
Opět je ale třeba vzít v úvahu i poplatky. Řekněme, že jste pozici drželi 5 dní s průměrným poplatkem 0,60 US za držení přes noc. Celkem tedy na poplatcích zaplatíte 3 USD.
| Finanční ukazatel | Hodnota v USD |
|---|---|
| Zisk z obchodování: | 144 USD |
| Náklady na financování (poplatky): | 3 USD |
| Čistý zisk | 141 USD |
Scénář 2: Cena akcií společnosti Tesla roste
Cena Tesly se odrazila ode dna a váš obchod je v červených číslech. Rozhodnete se nečekat, uzavřít své ztráty a odkoupit zpět 20 akcií, i přesto, že se tržní cena pohybuje na úrovni 169,58/170,10. Rozhodnete se uzavřít svoji pozici.
| Typ ceny | Hodnota v USD |
|---|---|
| Cena při otevření pozice: | 162,50 USD |
| Cena při uzavření pozice: | 170,10 USD |
| Rozdíl: | -7,60 USD |
Vaše hrubá ztráta tedy ve výsledku činí: 7,60 USD x 20 akcií = 152 USD.
Pozici jste drželi 10 dní a průměrný poplatek byl 0,60 USD za noc, jako v předchozím scénáři. Celkem tedy na poplatcích zaplatíte 6 USD.
| Finanční ukazatel | Hodnota v USD |
|---|---|
| Ztráta z obchodování: | 152 USD |
| Náklady na financování (poplatky): | 6 USD |
| Čistá ztráta: | 158 USD |
Co můžete obchodovat s CFD?
S CFD můžete obchodovat širokou škálu tříd aktiv. Patří sem akcie, indexy, měny (forex), komodity jako zlato nebo ropa, kryptoměny i dluhopisy. Jednou z hlavních výhod CFD je, že prostřednictvím jednoho účtu získáte snadný přístup k různým trhům bez nutnosti vlastnit samotná aktiva.
Třídy aktiv, se kterými můžete obchodovat jako s CFD:
- Indexy – Nasdaq 100, S&P 500, UK 100
- ETF – Vanguard S&P 500 ETF, SPDR Gold, iShares MSCI Emerging Markets
- Krypto – Bitcoin, Cardano, Ethereum
- Komodity – Zlato, Ropa, Kakao
- Měnové páry – EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF
Výhody a nevýhody obchodování s CFD
Stejně jako většina investičních nástrojů mají i CFD své specifické výhody a nevýhody. Mezi výhody patří snadný přístup na globální trhy, možnost spekulovat na růst i pokles cen a obchodování z jednoho účtu. Nevýhodou je vysoké riziko ztrát kvůli páce, volatilita či složitost pro začátečníky.
Pákový efekt
Pákový efekt patří mezi hlavní výhody CFD – umožňuje totiž znásobit potenciální zisky z obchodů. Stejně snadno však může znásobit i případné ztráty. Pokud s ním tedy nakládáte neuváženě, může se rychle proměnit v zásadní nevýhodu.
Krátké i dlouhé pozice
CFD jsou jedním z mála investičních nástrojů, které umožňují vydělávat i na poklesu ceny aktiva. Pokud provedete důkladnou analýzu a správně vyhodnotíte tržní situaci, můžete profitovat jak z růstu, tak z poklesu. Nevýhodou však zůstává vyšší riziko ztrát, a to především kvůli využití páky.
Tip: Pokud věnujete tvorbě svého portfolia dostatek pozornosti, můžete vytvořit odolné portfolio, které překoná i náročná období nejistoty.
Nemají danou expiraci
Při otevírání CFD pozice se nezavazujete k jejímu uzavření k určitému datu. Pokud se trh vyvíjí proti vám, máte možnost vyčkat na případný obrat trendu. Je však důležité mít na paměti, že pokud k obratu nedojde, může taková pozice výrazně ohrozit nebo zcela vymazat váš obchodní účet.
Poplatky
Obchodování s CFD nástroji souvisí s dodatečnými poplatky – proto se hodí spíše pro krátkodobé obchody. Na druhou stranu jsou CFD v některých jurisdikcích osvobozeny od kolkovného, což snižuje celkové náklady na obchodování, například oproti tradičním akciím.
Uživatelská přívětivost
Obchodování s CFD je dnes dostupné i začátečníkům, ti mohou začít obchodovat už za pár minut. Než však začnete riskovat své peníze na obchodech s nepřiměřenou pákou, ujistěte se, že rozumíte, jak CFD fungují, a že znáte související rizika. Ideálně si vyzkoušejte pár obchodů „nanečisto“ na demo účtu.
Shrnutí
CFD jsou užitečným nástrojem, který si může najít své místo v portfoliích drobných i profesionálních investorů. Pokud vám klasické investování připadá příliš pomalé, můžete zkusit obchodování s CFD – ideálně však nejprve na demo účtu, kde neriskujete svůj vlastní kapitál.
Mějte však na paměti, že s vyšší flexibilitou přichází i vyšší riziko. Nesprávný odhad trhu může vést ke ztrátám – proto je důležité porozumět principům i nástrojům, které používáte.
Tento článek je prvním dílem z pětidílného kurzu zaměřeného na obchodní vzdělávání. Pokračovat můžete článkem „Využití obchodních příkazů v obchodování“.
Pokud se chcete dozvědět více o dalších praktických obchodních strategiích, navštivte Akademii eToro.
Test
Časté dotazy
- Jsou CFD rizikové?
-
Záleží na použití. Když se mluví o velké rizikovosti CFD, většinou je spojována s použitím vysoké finanční páky. S tím se pojí riziko, že pokud se trh vyvine proti vám, může rychle dojít k uzavření pozice, pokud na svém účtu nemáte dostatečné prostředky. I u CFD však můžete riziko řídit – využívejte příkazy Stop-Loss a Take Profit, trénujte na demo účtu, vzdělávejte se a páku začněte využívat až ve chvíli, kdy budete mít více zkušeností.
- Co se stane s dividendou, když si koupím CFD na akcie?
-
I když držíte CFD na akcie, máte nárok na vyplacení dividendy. Tedy za předpokladu, že pozice splňuje nároky na její výplatu. Ovšem to, co pro vás výplata dividendy znamená, se odvíjí od toho, zda držíte dlouhou, nebo krátkou pozici. Pokud držíte dlouhou pozici, dividenda se připisuje přímo na váš účet. Ale pozor, pokud držíte krátkou pozici, vyplácíte dividendu vy.
- Jsou CFD regulovany?
-
Stručně řečeno – ano, jsou. Protože se však jedná o smlouvu mezi vámi a brokerem, může se regulace lišit v závislosti na tom, kde váš broker sídlí a jaká legislativa se na něj vztahuje. Díky tomu si můžete všimnout rozdílů v poskytovaných službách mezi různými brokery. O to víc platí, že byste měli výběru CFD brokera věnovat náležitou pozornost. Vyberte si důvěryhodnou a transparentní společnost s historií, a předejděte tak zbytečným komplikacím.
Tyto informace slouží pouze pro vzdělávací účely a nelze je považovat za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů.
Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle nebo finanční situaci a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Ne všechny zmiňované finanční nástroje a služby jsou nabízeny na eToro a jakékoli odkazy na minulou výkonnost finančního nástroje, indexu nebo investičního produktu nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků.
eToro nezaručuje přesnost ani úplnost obsahu tohoto průvodce a nepřebírá v tomto ohledu žádnou odpovědnost. Před vložením kapitálu se ujistěte, že rozumíte rizikům spojeným s obchodováním. Nikdy neriskujte více, než jste připraveni ztratit.