在通胀上升期间保护您的投资组合

通货膨胀是最近财经新闻的热门话题。随着世界在新冠病毒疫情之后重新开放,现金充裕的消费者释放压抑已久的需求,通胀开始上升。在美国,通胀率在4月份上升了4.2%──这是自2008年9月以来最大的升幅。投资者担心,通胀上升将会迫使世界各国央行加息。

 通货膨胀(衡量经济体物价上涨的一个指标)和利率提高,可能会损害投资组合。   只要看看高增长股票自2月中旬以来的情况就明白了。 这个市场领域的大幅回落,几乎完全是由于对通胀的担忧所致。   这是因为当利率上升时,预计未来收益的现值就会下降。

那么,投资者可以做什么来保护自己的投资组合免受通胀的影响?在通胀上升期间,可能会表现良好的资产有哪些?

石油:通胀的关键驱动因素

石油是可能有助于防御通胀影响的资产之一。石油和通胀密切相关,因为这种商品是通胀的关键驱动因素。石油是全球经济的命脉。石油可以为汽车和飞机提供动力,为住宅和楼宇供暖,发电和作为制造塑料、化工产品和合成材料的原材料。   当经济形势强劲时──就像今年可能会出现的情况──对石油的需求往往会上升,油价从而被推高。这反过来又会推高通胀。

2021年,随着新冠病毒疫苗的推出和经济活动开始恢复,石油价格攀升。随着人们预计石油需求会在今年晚些时候激增,5月份WTI轻质原油价格上升至每桶66美元。  

油价可能会还会进一步上涨。国际能源机构(IEA)称,随着经济加速恢复,下半年的石油消费量将会大幅增长。在本月早些时候发表的一份报告指出:“随着疫苗接种率上升和活动限制放松,在年底前,全球石油需求将会从2021年第1季度的每日9310万桶飙升至每日9960万桶。”国际能源机构补充说,由于欧佩克成员国限制供应,在疫情期间积累起来的“过剩”石油库存现在已经恢复到较正常的水平。

要将石油添加到您的投资组合,有多种方法可以做到。

  1. 通过差价合约(CFD)直接建立石油价格的头寸。CFD是一种金融工具,让您可以从资产的价格变动中获利,而不用实际拥有资产(即一桶石油)。
  2. 投资石油生产企业。举例来说,有埃克森美孚荷兰皇家壳牌雪佛龙。石油股往往会随着油价的上涨而上涨,所以油价上涨等于利润增加。   然而,使用这种方法,必然会有一些“股票特有”的风险。要降低这种风险,一个方法是投资以石油股票为主的交易型开放式指数基金(ETF), 如SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF。   这个ETF跟踪美国石油和天然气勘探及生产行业的公司业绩。
  3. 投资eToro的OilWorldWide CopyPortfolio。这是一个完全配置的投资组合,包含从事石油开采、勘探、生产和石油相关产品行业的全球领先公司的股票,以及以石油股票为主的ETF和石油期货。与ETF类似,它会将股票特有的风险降至最低,因为资本被分散到范围广泛的不同公司。此外,它结合了股票和直接资产敞口,使投资更为多元化。   

黄金:对冲通胀的手段

黄金是另一种可以对冲通货膨胀的商品。当物价上涨、货币价值受到侵蚀时,投资者往往会转向黄金等“硬资产”以寻求保护。黄金供应有限,所以被认为具有内在价值。与美元、欧元等货币不同,央行不能突然大幅增加其供应。因此,当投资者担心通胀上升时,黄金通常是表现更佳的资产之一。   

黄金在2021年初疲弱了一段时间之后,价格在近几个月开始上涨,突破了每盎司1800美元的关键阻力位。对通胀的担忧似乎是物价上涨的关键驱动因素。

值得注意的是,一些专家指出,如今的宏观环境与70年代非常相似──黄金在70年代那十年价格暴涨。在那段期间,油价不断上涨,各国央行纷纷印钞,通胀预期居高不下。

与石油一样,投资者可以通过多种方式获得黄金投资组合敞口。

  1. 通过长期差价合约多头头寸,获得黄金价格的直接敞口。如果黄金价格上涨,差价合约头寸的价值也会增加。
  2. 投资以黄金为主的ETF,如 SPDR GoldiShares Gold Trust
  3. 投资金矿股。当黄金价格上涨时,黄金矿商利润增加,所以股价往往表现良好。然而,与石油股一样,这种方法引入了股票特有的风险,但这种风险可以通过以黄金股为主的ETF(如VanEck Vectors gold Miners ETF)来缓解。
  4. 投资者也可以考虑eToro的GoldWorldWide CopyPortfolio。这是一个完全配置的投资组合,提供一系列黄金矿业公司以及黄金ETF的敞口。

银行股

要防御通胀和利率上升的影响,可考虑的第三种资产类别是银行股。较高的利率通常对银行有利。这是因为银行的大部分收入通常都是来自借款利率和贷款利率之间的利差。更高的利率创造了利差扩大和利润上升的可能性。

2021年,银行股表现优于大盘(我们在去年底强调了银行股的机会)。本年迄今,摩根大通富国银行劳埃德银行集团等多种银行股已上涨超过25%。而随着全球经济加速恢复,上行空间可能会更大。寻求银行股敞口的投资者,可以考虑eToro的TheBigBanks CopyPortfolio。这个投资组合提供全球25家最大银行的敞口,换句话说,其风险低于持有单个银行股的风险。

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