Cena komodity je hodnota, za kterou se suroviny, jako např. ropa, zlato nebo pšenice, obchodují na trhu. Tato cena se neustále mění v závislosti na řadě faktorů jako nabídka a poptávka, geopolitické události, počasí nebo vývoj měn. Pochopení těchto vlivů vám může pomoci najít příležitosti na trhu.
Cena komodit se neustále mění, takže je důležité sledovat a znát, co na ni má vliv. K základním faktorům, které ovlivňují nabídku a poptávku komodit, můžeme zařadit třeba geopolitické události, ekonomické cykly a nakonec i počasí.
Vzhledem k rozsáhlé a dlouhodobé povaze těchto cenotvorných faktorů se ceny komodit obvykle pohybují ve stejnou dobu stejným směrem.
Proto je komoditní trh běžně vnímán jako kolektivní celek, stejně jako je možné nahlížet na jeho jednotlivé složky. I když se investor specializuje například na obchodování se sójovými boby, hliníkem nebo zlatem, každý účastník tohoto trhu by měl znát faktory, které mohou ovlivnit celý komoditní sektor.
Co je to nabídka a poptávka?
Nabídka a poptávka jsou základní ekonomické pojmy, které zároveň ovlivňují růst a pokles cen komodit. Nabídka představuje množství, které jsou výrobci ochotni za určitou cenu nabídnout. Poptávka pak vyjadřuje, kolik dané komodity jsou spotřebitelé ochotni za určitou cenu koupit.
Když je nabídka vysoká a poptávka nízká, ceny mají tendenci klesat. A naopak, když je poptávka vysoká a nabídka nízká, ceny mají tendenci růst.
S komoditami se obchoduje na mezinárodních burzách, kde při určování cen surovin hraje velkou roli poptávka i nabídka. Když poptávka po komoditě převýší její nabídku – ceny rostou. A naopak, pokud je nabídka vyšší než poptávka – ceny klesají.
Suroviny se těží nebo pěstují a následně dopravují do podniků, které je používají v rámci svých obchodních procesů. Také některé instituce a organizace (např. vlády) mohou držet zásoby těchto komodit, aby zajistily dostatek potravy i energie pro své občany.
Tip: Přibližně 11 % zlata se používá v odvětví průmyslu.
V případě krátkodobých výkyvů v poptávce může být na trh strategicky uvedena část těchto rezervních zásob. Tento postup se uplatňuje proto, aby se udržely co nejstabilnější ceny a byl zajištěn stálý přísun základních zdrojů.
Spekulativní obchodování s komoditami může taktéž ovlivnit ceny – objemy se však liší podle jednotlivých aktiv. Zatímco se určité procento světových zásob zlata používá v průmyslu, většinu obchodů se zlatem provádějí spekulanti, kteří jej kupují jako hedge (zajištění) proti inflaci nebo geopolitickému riziku.
Jaký vliv má na ceny komodit poptávka?
Na základě ekonomické teorie vede zvýšení poptávky k odpovídajícímu růstu ceny aktiva, přičemž tento princip platí i obráceně. V rámci komplexnosti komoditních trhů však existuje ještě další aspekt – a sice nutnost kupujících zajistit si přístup k surovinám.
| Zlato od poloviny roku 2023 dosahuje nových cenových milníků, ale také je dobré upozornit, že minulá výkonnost není indikátorem té budoucí. |
Pouze pro ilustrační účely. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Zdroj: eToro
Poptávka po některých komoditách může být relativně neelastická. Například výrobce elektromobilů Tesla (TSLA) spotřebuje na každou výrobu baterie cca 50 kg niklu.
I při růstu ceny niklu by však Tesla pravděpodobně tuto surovinu dále nakupovala, protože zastavení výroby by bylo ještě nákladnější. Tento sílící nákupní tlak by pak mohl cenu niklu nebo i jiných komodit dále zvyšovat.
Co se stane, pokud ceny komodit klesnou?
Když ceny komodit klesnou, obvykle dojde k poklesu poptávky po surovinách. Celkové zpomalení ekonomiky má totiž za následek snížení poptávky po konečných produktech, což se často promítá i do nižší poptávky po komoditách.
V krátkodobém horizontu je možné očekávat zvýšení úrovně zásob – kupující zpravidla využijí nižších cen. Případně se zaměří na zajištění budoucí dodávky pomocí futures kontraktů. Jelikož je však výstavba nových skladovacích kapacit časově náročná, mohou po vyčerpání stávajících kapacit ceny komodit opět klesat.
| Prudký pokles ceny vlny po období delšího růstu – graf ceny bavlny od 2020 až 2023. |
Pouze pro ilustrační účely. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Zdroj: eToro
Dodavatelé potřebují čas, aby dokázali upravit úroveň své výroby. V případě zemědělských komodit jsou tyto lhůty dány vegetačními obdobími. Avšak snížení úrovně výroby v dolech by mohlo narušit celkovou efektivitu výroby.
Proto fakt, že není možné takto jednoduše snížit úroveň dodávek dané komodity, může způsobit dramatické propady cen v obdobích klesající poptávky.
Co se děje s cenami komodit během recese?
Během hospodářské recese ceny komodit obvykle klesají. Pokles agregátní poptávky vede k nižší spotřebě komodit, což může způsobovat výrazný sestupný trend jejich cen. Na to má z části vliv také neelasticita nabídky komodit, která na změny v poptávce v krátkém a středním horizontu reaguje pomaleji.
| Graf ceny mědi – 2022 až 2023 |
Pouze pro ilustrační účely. Minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků.
Zdroj: eToro
Postupem času budou producenti komodit pravděpodobně schopni nebo ochotni nabídku surovin omezit. Díky tomu se ceny obvykle stabilizují. Po skončení recese se však mohou ceny komodit opět výrazně odrazit vzhůru, jelikož těmto producentům bude trvat, než zareagují na měnící se okolnosti na trhu.
Tip: Nízké ceny komodit mohou být dobrou zprávou pro investory do akcií, jelikož podniky zaznamenávají větší profity díky větším ziskovým maržím.
Ačkoli to nesouvisí výhradně s recesí, je třeba zmínit, že také výkyvy měn mohou ovlivnit trh s komoditami. Vzhledem k tomu, že se většina komodit oceňuje obvykle v amerických dolarech – silnější nebo slabší postavení dolaru má přirozeně vliv i na hodnotu komodity nebo trhu dané komodity jako celku.
Jak na změny cen komodit reagují investoři?
To, jak na výkyvy cen komodit reagují investoři, je dáno především jejich strategií a investičním horizontem. Krátkodobí obchodníci zastávají aktivnější a spekulativnější strategii a využívají krátkodobých cenových pohybů k rychlým ziskům.
Například tzv. day-tradeři (intradenní obchodníci) často obchodují na komoditních trzích právě kvůli jejich vysoké cenové volatilitě.
Na druhou stranu dlouhodobí investoři mohou klesající ceny vnímat jako příležitost k nákupu („buy the dip”). V případě klesajících trhů mohou investoři chránit své pozice nástroji typu stop-loss, díky kterým mohou snížit svou expozice, nebo se mohou rozhodnout držet pozici a čekat na zotavení trhu.
Jak zajistit své investice do komodit
Jedním z nejefektivnějších způsobů, jak můžete zajistit své investice do komodit – je pomocí diverzifikovaného portfolia. Tím, že investujete do různých tříd aktiv, například akcií nebo forexu, můžete vyvážit rizika spojená s cenovými výkyvy komodit.
Tip: Pokud se chcete zaměřit na obchodování s komoditami, můžete lépe řídit rizika na jednotlivých trzích pomocí opcí.
Pokud ceny (zisky) komodit rostou, pak jiné třídy aktiv – například akcie nebo měny – mohou klesat, čímž se stabilizují celkové výnosy vašich investic. Tyto třídy aktiv jsou totiž nepřímo úměrné cenám komodit. Tento přístup může pomoci snížit riziko ztrát a emotivních rozhodnutí, jako je panický prodej při poklesu cen komodit.
Shrnutí
Pohyby cen komodit mohou investoři vnímat jako riziko, nebo jako příležitost – to záleží na jejich individuálním přístupu. Pokud však máte promyšlenou strategii, která zahrnuje diverzifikované portfolio a využíváte nástroje pro řízení rizik, pak můžete cenové výkyvy využít ve svůj prospěch.
Kvalitní strategie vám také umožní lépe reagovat na změny, které mohou způsobit globální události nebo specifické faktory, které ovlivňují nabídku a poptávku. Dobře nastavený přístup k těmto dynamikám vám tak může pomoci dosáhnout svých vytyčených investičních cílů i přesto, že trh čelí volatilním změnám.
Navštivte eToro Akademii a přečtěte si více o investování do komodit.
Test
Časté dotazy
- Jaké jsou nejméně rizikové komodity, které mohou investoři diverzifikovat?
-
Mezi nejméně rizikové komodity patří zlato a základní kovy. Zlato a další drahé kovy historicky vykazují nízkou korelaci s americkým dolarem a často se používají jako zajištění proti inflaci, zatímco základní kovy jsou běžné kovy, které jsou relativně levné a obvykle mají stálou nabídku. Tu si můžete prohlédnout v rámci technické analýzy.
Klíčem pro investory je alokovat do těchto komodit pouze malou část svého portfolia z důvodu diverzifikace. Konzervativní komoditní pozice mohou pomoci zmírnit celkové riziko portfolia.
- Jak OPEC+ ovlivňuje ceny ropy?
-
Politika OPEC+ jako velkého dodavatele ropy může mít přímý dopad na světové ceny ropy. Snižování produkce ropy má tendenci ceny zvyšovat, zatímco zvyšování produkce může ceny snižovat. Produkční kvóty můžete sledovat díky zprávám v ekonomickém kalendáři a dohody OPEC koordinují dodávky mezi členskými zeměmi.
- Které komodity jsou nejdražší?
-
Mezi nejcennější komodity po minulém býčím trhu podle jednotkové ceny patří šafrán, bílé lanýže, kovy vzácných zemin, platina a palladium. Mezi běžnější komodity s vysokou cenou patří ropa, kobalt a rhodium.
Tyto informace slouží pouze pro vzdělávací účely a nelze je považovat za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů.
Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle nebo finanční situaci a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Ne všechny zmiňované finanční nástroje a služby jsou nabízeny na eToro a jakékoli odkazy na minulou výkonnost finančního nástroje, indexu nebo investičního produktu nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků.
eToro nezaručuje přesnost ani úplnost obsahu tohoto průvodce a nepřebírá v tomto ohledu žádnou odpovědnost. Před vložením kapitálu se ujistěte, že rozumíte rizikům spojeným s obchodováním. Nikdy neriskujte více, než jste připraveni ztratit.