Alibaba en de 40 concurrenten

Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden

• Winst kelderde in het 4e kwartaal met 53% door hoge kortingen
• AI-ambitie is torenhoog: $100 miljard per jaar vanaf 2030
• Geduchte concurrentie gaat voor druk zorgen op de winstmarges

Alibaba wil de omzet uit AI in vijf jaar tijd vervijfvoudigen naar $100 miljard per jaar. Dat is hard nodig om de nauwelijks groeiende retailtak te ondersteunen. Om te slagen moet Alibaba geduchte concurrenten als Tencent, Huawei en Bytedance voor weten te blijven.

Winst keldert met 53%

In het vierde kwartaal van 2025 kelderde de winst van Alibaba met maar liefst 53%. De omzet uit e-commerce steeg met 6%, maar alleen door het weggeven van hoge kortingen in een felle concurrentiestrijd. De omzet en de winst van de clouddivisie stegen weliswaar met respectievelijk 35% en 25%, maar dat was niet voldoende om de klap in retail op te vangen. Na publicatie daalde het aandeel Alibaba op de beurs in New York met 7%.

Vergelijking met Amazon

Amazon heeft twee decennia moeten strijden om e-commerce zwarte cijfers te laten schrijven. Dat is inmiddels gelukt, door ‘subsidie’ vanuit clouddivisie AWS, die wereldwijd marktleider is. Alibaba beschikt ook al vijftien jaar over zo’n unit, maar beschikte tot vorig jaar niet over de juiste strategie. Te veel kleine klanten en te veel maatwerk hielden de kosten hoog en drukten het resultaat. De ommekeer die vorig jaar werd ingezet lijkt zich nu door te zetten als een stijgende trend.

Concurrentie komt al meteen van allerlei kanten

Een omzet van $100 miljard in 2030 betekent een jaarlijkse groei van 35%. Dat komt overeen met het huidige tempo. Het is geen onmogelijke opgave voor de marktleider (zie tabel), maar de concurrentie is bij aanvang al hevig. Chinese partijen met uitstekende AI-modellen zijn er in overvloed. Tencent, Baidu en Bytedance – het moederbedrijf van TikTok – beschikken over ijzersterke retailplatformen, waarop met AI-modellen snel geld verdiend kan worden zoals Meta en Google doen. Ook China Telecom en China Mobile kunnen gemakkelijk veel mensen bereiken. Huawei is misschien wel het sterkste technologiebedrijf van China en zal moeiteloos een samenwerkingspartner kunnen vinden.

Het is niet evident dat Alibaba gaat slagen

Voor Alibaba dreigen de ooit zo vooruitstrevende e-commerce-activiteiten nu een anker achter de boot te worden. Ze hebben managementtijd en -aandacht nodig, wat focus weghaalt bij de uitbouw van AI. Amazon is het ook gelukt, maar Alibaba heeft een ander vertrekpunt. Vooralsnog reageert de markt in ieder geval uiterst sceptisch op de torenhoge ambitie.

Tabel. Marktaandelen van Chinese cloudproviders

Bron: Yuntoutiao. Cijfers over H1 2025.

eToro wordt in Europa gereguleerd door de CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), in Groot-Brittannië door de Financial Conduct Authority en in Australië door de Australian Securities and Investments Commission.

eToro (Europe) Ltd is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank NV (DNB), zodat het cryptodiensten kan leveren in Nederland. eToro (Europe) Ltd valt niet onder het prudentieel toezicht van DNB of het gedragstoezicht van de AFM. Dit betekent dat er voor cryptodiensten geen toezicht is op financiële eisen of bedrijfsrisico’s en er geen sprake is van specifieke financiële consumentenbescherming.

Deze mededeling is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggingsadvies, een persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of een verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten. Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen of de financiële situatie van een bepaalde ontvanger, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Verwijzingen naar prestaties in het verleden of in de toekomst van een financieel instrument, index of een verpakt beleggingsproduct zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten en mogen niet als zodanig worden opgevat. eToro doet geen toezeggingen en aanvaardt geen aansprakelijkheid met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze publicatie.