Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
- Transformatie naar pure defensiespeler versnelt
- Software wordt beslissend op het slagveld
- Europese herbewapening voedt groei en orderboek
Van industrieel conglomeraat naar pure defensiespeler
Rheinmetall gebruikte de jaarcijfers over 2025 om een trend te bevestigen die al langer zichtbaar was. Het concern verandert in hoog tempo in een puur op defensie gerichte onderneming. Het duidelijkste signaal is de voorgenomen verkoop van de autodivisie, die jarenlang onderdelen leverde voor verbrandingsmotoren. In een wereld van elektrificatie en geopolitieke spanningen past die activiteit steeds minder bij de strategische koers.
Tegelijkertijd groeien de defensieactiviteiten snel. De traditionele pijlers, productie van wapens, munitie en pantservoertuigen, worden opgeschaald om te voldoen aan de sterk stijgende vraag. Daarnaast bouwt Rheinmetall nieuwe groeipijlers. Het bedrijf kondigde een divisie voor marinesystemen aan. Ook de divisies voor luchtafweersystemen en digitale datasystemen worden uitgebreid, mede via overnames en technologische samenwerkingen.
De uitdaging ligt bij de uitvoering. Institutionele steun voor herbewapening is groot, maar bureaucratische processen blijven traag. Nieuwe fabrieken bouwen en productie opschalen vraagt om vergunningen, infrastructuur en toeleveringsketens. De investeringen zelf lijken geen probleem: het orderboek van Rheinmetall bereikte eind 2025 een nieuw recordniveau van €64 miljard. Het management voorziet verdere groei in 2026.
Het echte slagveld: software en digitale oorlogsvoering
De belangrijkste strategische vraag ligt niet bij tanks of munitie, maar bij software. Moderne oorlogsvoering verandert snel in een digitaal netwerk waarin sensoren, drones, voertuigen en commandocentra continu data uitwisselen.
De expertise op het gebied van landgebonden militaire hardware blijft belangrijk, maar is niet langer voldoende. Daarom investeert het bedrijf steeds nadrukkelijker in digitale capaciteiten. Een belangrijke stap was de overname van een meerderheidsbelang in Blackned, waarvan de software een sleutelrol speelt in het Duitse D-LBO-programma voor de digitalisering van landoperaties. Daarnaast bouwt Rheinmetall een netwerk van technologiepartners. Samenwerkingen met Anduril Industries, Palantir Technologies en SpaceX versterken digitale capaciteiten.
Belang software creëert ook afhankelijkheid
De cijfers bevestigen dat Rheinmetall zich ontwikkelt tot een centrale speler in de Europese defensie-industrie. Het recordorderboek biedt zicht op jaren van groei. De sleutel ligt bij software. Lukt het Rheinmetall om ook daar een sterke positie op te bouwen, dan kan het bedrijf uitgroeien tot een belangrijke architect van Europa’s toekomstige defensiesystemen.
Maar er is een strategische spanning: Europa wil minder afhankelijk worden van Amerikaanse technologie. De vraag is of Rheinmetall de keuze heeft. De auto-industrie laat zien hoe lastig de categorie software is. Volkswagen probeerde met softwaredochter CARIAD een eigen platform te bouwen, maar moest uiteindelijk alsnog een beroep doen op technologie uit de VS en China. Maar zelfs als de implementatie van software minder snel gaat, dan blijft nog altijd een sterke industriële defensiespeler over.
eToro wordt in Europa gereguleerd door de CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), in Groot-Brittannië door de Financial Conduct Authority en in Australië door de Australian Securities and Investments Commission.
eToro (Europe) Ltd is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank NV (DNB), zodat het cryptodiensten kan leveren in Nederland. eToro (Europe) Ltd valt niet onder het prudentieel toezicht van DNB of het gedragstoezicht van de AFM. Dit betekent dat er voor cryptodiensten geen toezicht is op financiële eisen of bedrijfsrisico’s en er geen sprake is van specifieke financiële consumentenbescherming.
Deze mededeling is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggingsadvies, een persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of een verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten. Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen of de financiële situatie van een bepaalde ontvanger, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Verwijzingen naar prestaties in het verleden of in de toekomst van een financieel instrument, index of een verpakt beleggingsproduct zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten en mogen niet als zodanig worden opgevat. eToro doet geen toezeggingen en aanvaardt geen aansprakelijkheid met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze publicatie.