Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
- In 2025 de eerste omzetdaling ooit
- Energietak blijft groeien, maar de echte inzet is op AI en robotica
- Door de nieuwe strategie wordt het aandeel Tesla risicovoller, maar ook duidelijker
Tijdens de presentatie van de jaarcijfers werd duidelijk wat al langer in de lucht hing: Tesla is niet langer een autofabrikant met een aantal futuristische projecten. In 2026 zet het bedrijf van Elon Musk vol in op AI, waardoor de auto naar de achtergrond verschuift.
Investeringen van $20 miljard
Tesla trekt dit jaar $20 miljard uit voor nieuwe investeringen (tabel 1). Dat is ongeveer twee keer zoveel als vooraf werd verwacht. Het geld gaat in eerste instantie niet naar nieuwe modellen of extra autovolumes, maar naar robotaxi’s, AI-infrastructuur en menselijke robots (Optimus). Het besluit komt concreet tot uitdrukking door het stoppen met de Model S en Model X. Lage volumes, hoge complexiteit en beperkte strategische waarde passen niet meer in het verhaal. Er komen zes nieuwe productlijnen, die voornamelijk worden ingericht met zelfstandig werkende robots.
Van auto’s naar AI
Met de nieuwe investeringen krijgt de nieuwe strategie van Tesla steeds meer vorm. Het bedrijf richt zich op autonome mobiliteit, met robots die in fabrieken en magazijnen werken en software die de echte wereld aanstuurt. De auto is daarin vooral een datadrager en een leeromgeving, in plaats van een eindproduct.
In dat licht moet ook de investering van $2 miljard in xAI worden gezien. Nadat Musk xAI in 2023 oprichtte, koopt Tesla zich nu in bij het AI-ecosysteem dat daar wordt gemaakt, inclusief rekenkracht, modellen en talent. Bestuurlijk roept het vragen op, maar voor beleggers die geloven in de visie van Musk voor de lange termijn is dit precies wat ze willen zien. De waardecreatie moet uiteindelijk komen van autonomie en robotica, niet van marges op elektrische auto’s.
Zwakke cijfers
Het is niet toevallig dat de radicale koerswijziging samenvalt met zwakke cijfers in de traditionele kernactiviteit. De omzet van Tesla daalde in 2025 voor het eerst ooit, door teruglopende vraag naar auto’s en weggevallen inkomsten uit emissierechten. Toch leek gisterenavond niemand daar echt wakker van te liggen. De winst per aandeel was net iets beter dan werd verwacht, maar dat was bijzaak.
Tesla voor beleggers
Beleggers in Tesla kijken verder dan de korte termijn. Tesla wordt steeds minder gewaardeerd op basis van verkochte auto’s en steeds meer als een optie op de schaalbaarheid van robotaxi’s. Wat als Optimus economisch rendabel wordt? Wat als Tesla daadwerkelijk een leidende AI-speler in de fysieke wereld wordt?
Die ontwikkeling maakt het aandeel Tesla risicovoller, maar conceptueel ook duidelijker. Tesla is geen cyclische autobouwer meer met technologische flair, maar een “alles-of-niets”-inzet op AI, met forse beloftes en afnemende zekerheden. Wie dat risico accepteert, zit goed. Wie nog rekent in verkoopaantallen en automarges, heeft een verkeerd beeld van het bedrijf.
Tabel. Kapitaaluitgaven van Tesla per jaar
Bron: Bloomberg. Het getal voor 2026 is de afgegeven verwachting van Tesla zelf.
eToro wordt in Europa gereguleerd door de CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), in Groot-Brittannië door de Financial Conduct Authority en in Australië door de Australian Securities and Investments Commission.
eToro (Europe) Ltd is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank NV (DNB), zodat het cryptodiensten kan leveren in Nederland. eToro (Europe) Ltd valt niet onder het prudentieel toezicht van DNB of het gedragstoezicht van de AFM. Dit betekent dat er voor cryptodiensten geen toezicht is op financiële eisen of bedrijfsrisico’s en er geen sprake is van specifieke financiële consumentenbescherming.
Deze mededeling is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggingsadvies, een persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of een verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten. Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen of de financiële situatie van een bepaalde ontvanger, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Verwijzingen naar prestaties in het verleden of in de toekomst van een financieel instrument, index of een verpakt beleggingsproduct zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten en mogen niet als zodanig worden opgevat. eToro doet geen toezeggingen en aanvaardt geen aansprakelijkheid met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze publicatie.