Americký výrobce paměťových čipů Micron zveřejní ve středu výsledky, od kterých trh čeká další rekordní čtvrtletí. Boom umělé inteligence má ale i negativní stránku, kterou lidé brzy pocítí: dražší telefony, notebooky i herní konzole. Letošní Vánoce se tak velmi pravděpodobně prodraží.
Micron Technology tvoří spolu s korejskými firmami Samsung a SK Hynix oligopol ve výrobě pokročilých paměťových čipů. Hospodářské výsledky oznámí ve středu 30. září po zavření americké burzy. Firma zažívá rekordní poptávku a sama odhaduje tržby kolem 50 miliard dolarů při hrubé marži zhruba 86 %. Očekávání Wall Street jsou ještě o něco vyšší. I proto patří Micron k nejrychleji rostoucím akciím na americkém trhu. Od začátku roku posílil o 277 %.
Růst táhnou paměti HBM, tedy vysokorychlostní čipy, které jsou nezbytnou součástí procesorů pro umělou inteligenci, jako těch od Nvidie. Kapacita na jejich výrobu je beznadějně vyprodaná. Nedostatek pamětí by mohl potrvat minimálně do roku 2028, jelikož vystavět nové výrobní kapacity trvá roky a firmy v odvětví jsou při expanzi opatrné.
Důležité je, že každý kus silikonu, který připadne na HBM pro AI, chybí pro operační paměť telefonu nebo pro disk notebooku. Výrobci pamětí nadále upřednostňují zákazníky z AI průmyslu, a proto se nedostatek pamětí pro spotřební elektroniku začíná promítat do cen.
Dobrým příkladem je nový iPhone. Podle dat TrendForce stojí paměť v novém iPhonu 18 Pro s 256 GB zhruba o 400 % více než před rokem a celkové náklady na součástky telefonu vzrostly asi o 38 %. Apple proto zdražil oba nové modely Pro o zhruba 2000 korun. Levnější modely a Androidy budou muset zdražovat ještě výrazněji. Starší telefony pocítí zdražování také, jelikož jejich paměti jsou stejné jako v těch nových a výrobci mají jen malé množství naskladněných zásob.
Stejný příběh se odehrává u herních konzolí. Sony na jaře zdražilo PlayStation 5 s mechanikou zhruba o 2500 korun. Microsoft od srpna zvedl cenu Xboxu Series X s 1 TB zhruba o 4000 korun. Nintendo od září zdražilo Switch 2 téměř o 750 korun. Výrobci počítačů Lenovo, Dell, HP, Acer a Asus zdražují o 15 až 20 % a průměrná cena smartphonu má letos vzrůst o 14 %. Kdo tedy před Vánoci plánuje nový notebook, telefon nebo konzoli, pravděpodobně si připlatí.
Pro investory ale příběh Micronu není úplně jednoznačný. Trh už očekává silné čtvrtletí, a proto bude důležitější, co firma řekne o výhledu na další měsíce. Paměti patří k nejcykličtějším odvětvím na světě a obrat může přijít velmi rychle. Rekordní ceny a marže totiž lákají k rozšiřování výroby, což paradoxně může tuto zlatou horečku utlumit, a riziko by představovalo i zpomalení investic do AI. To ale vidíme jako nepravděpodobné.
Micron se proti tomu jistí víceletými smlouvami se zákazníky, které mají podle vedení firmy zajistit stabilnější výsledky. Investoři budou sledovat i případné zpětné odkupy akcií po vzoru Nvidie, která ohlásila největší zpětný odkup v historii. Pokud Micron ve středu potvrdí, že nedostatek pamětí potrvá i v příštím roce, akcionáři budou mít důvod k oslavě. Naopak, pokud plánujete kupovat elektroniku, může to být signál pro další zdražování. Pokud aktuální nedostatek pamětí potrvá i v dalším roce, můźeme čekat zdražení o další nízke tisíce korun pro telefony, notebooky, tablety či konzole. Suma se bude odvíjet od paměťové kapacity. Zařízení s větší pamětí budou zdražovat nejvíc.