Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
- Omzetverwachting opnieuw omlaag: -2% tot -4% in het lopende kwartaal
- Brutomarge daalt naar 40,2% (was 41,5%), winst per aandeel met 35% onderuit
- Afnemende verkopen in China en voorraadafbouw drukken structureel op de groei
Nike leverde gisteren betere cijfers dan werd verwacht, maar bevestigde tegelijkertijd precies waar beleggers al bang voor waren. De ommekeer blijkt geen kwestie van timing, maar een structureel probleem in de uitvoering.
Ommekeer kost omzet en is geen tijdelijke pijn
Nike koos er bewust voor om groei op te offeren. De omzet van $11,3 miljard was vergelijkbaar met die van een jaar geleden. De winst per aandeel viel terug van $0,54 naar $0,35. Het management gaf daarbij aan dat de omzet opnieuw zou krimpen. Nike verwacht een daling van 2% tot 4% in het lopende kwartaal en een lichte daling voor de rest van 2026.
Door stevige kortingen te geven op in totaal $4 miljard omzet uit al geproduceerde klassieke sneakers, zoals Dunks en Air Force 1, remt Nike zelf het eigen resultaat af. Dat is strategisch logisch, maar het betekent ook dat de groei pas kan terugkomen als deze exercitie is afgerond. De teruggekeerde CEO Elliott Hill erkende ruiterlijk dat het langer zal duren dan werd gedacht.
Structurele tegenwind in China
De Chinese markt (goed voor 15% van het totaal) is voor Nike niet langer een cyclisch probleem, maar een structureel zwakke schakel. De omzet daalde voor het zesde kwartaal op rij, deze keer met 10%. Lokale spelers als Anta Sports en Li Ning winnen terrein door lagere prijzen te combineren met snellere innovatie en betere aansluiting op lokale trends.
Het probleem van Nike in China is vooral operationeel. Trage besluitvorming, het pushen van onverkochte voorraad bij retailers en hoge kortingen hebben het premium-imago uitgehold. Tegelijkertijd blijft de Chinese consument prijsgevoeliger door de zwakke economie. Zelfs met nieuwe winkels en nieuw lokaal management verwacht Nike dat herstel pas in 2027 zichtbaar wordt.
De sleutel ligt bij de behoefte van de klant
Opvallend in de resultaten was de omzetstijging van 5% via distributiekanalen van derden (zoals Foot Locker) in combinatie met een omzetkrimp van 4% bij de eigen kanalen. Het maakt duidelijk dat de direct-to-consumer strategie van het vorige leiderschap met rasse schreden wordt teruggedraaid. Ook dat droeg bij aan de margeverslechtering van 41,5% naar 40,2%.
Daarnaast signaleren trendwatchers dat nieuwe producten onvoldoende aanslaan. Concurrenten als Hoka en On Holding winnen terrein bij de hardlopers, terwijl de kledinglijnen nog te veel afhankelijk zijn van verouderde lifestylewinkels. Zonder nieuwe kaskrakers blijft de omzetgroei kwetsbaar, zelfs als de kostenbasis verbetert.
Nike voor beleggers
Nadat de tegenvallende vooruitblik voor 2026 op het scherm verscheen, daalde de aandelenkoers met 9% in de nabeurshandel van Wall Street. Met een lichte omzetgroei in Noord-Amerika laat Nike zien dat de basis voor een ommekeer is gelegd, maar dat die langer zal duren en met meer omzetverlies gepaard zal gaan dan werd gehoopt.
Beleggers zullen rekening moeten houden met een herpositionering die mogelijk jaren gaat duren. Zolang de positie in China zwak blijft, marges onder druk staan en nieuwe producten niet overtuigen, blijft Nike een herstelverhaal zonder een duidelijke katalysator.
eToro wordt in Europa gereguleerd door de CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), in Groot-Brittannië door de Financial Conduct Authority en in Australië door de Australian Securities and Investments Commission.
eToro (Europe) Ltd is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank NV (DNB), zodat het cryptodiensten kan leveren in Nederland. eToro (Europe) Ltd valt niet onder het prudentieel toezicht van DNB of het gedragstoezicht van de AFM. Dit betekent dat er voor cryptodiensten geen toezicht is op financiële eisen of bedrijfsrisico’s en er geen sprake is van specifieke financiële consumentenbescherming.
Deze mededeling is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggingsadvies, een persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of een verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten. Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen of de financiële situatie van een bepaalde ontvanger, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Verwijzingen naar prestaties in het verleden of in de toekomst van een financieel instrument, index of een verpakt beleggingsproduct zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten en mogen niet als zodanig worden opgevat. eToro doet geen toezeggingen en aanvaardt geen aansprakelijkheid met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze publicatie.