Der er naturligvis en risiko forbundet med at være investeret i aktiemarkedet. Men det er vigtigt ikke at overse den mere skjulte risiko ved at lade kontanter dominere porteføljen. Kontanter på sidelinjen virker måske sikre, men over tid kan de tabe betydelig værdi på grund af inflationen.
Risikoen ved at have kontanter på en opsparingskonto i banken opstår, når priserne i samfundet stiger hurtigere, end det renteafkast kontoen kan levere. Dermed forringes opsparingens købekraft over tid. Den seneste inflationsmåling fra Danmarks Statistik viser, at priserne i juli var 2,3 pct. højere end året før.
Det har en opsparingskonto svært ved at hamle op med. Tal fra Danmarks Statistik viser, at den gennemsnitlige rente på privatkunders indlån i bankerne lige nu er på beskedne 0,63 pct. (se graf). Enkelte opsparingskonti kan ligge højere, men stadig ikke nok til at matche inflationen. Det betyder, at den reelle værdi af porteføljen falder år for år, selvom den står ‘i sikkerhed’ på en opsparingskonto.
Det kan være fristende at kigge mod økonomier med højere renter, men også her findes der risici. I USA ligger centralbankens styringsrente på 4,50 pct., og man kan i øjeblikket opnå lignende afkast på korte pengemarkedsfonde, som ofte fungerer som et alternativ til en opsparingskonto. Her er inflationen lavere end renten, hvilket giver mulighed for et positivt realafkast. Til gengæld opstår der en anden type risiko, nemlig valutakursen.
Se bare på dollaren, som er blevet svækket med over 12 pct. i forhold til euroen det seneste halve år. Så selv om renten ser attraktiv ud, kan valutabevægelser hurtigt udviske renteindtægterne. Valutakursen kan naturligvis også styrkes, så afkastet forbedres i lokal valuta. Men valutabevægelserne skaber uforudsigelighed og risiko. Og argumentet for at holde kontanter er netop ønsket om forudsigelighed og stabilitet.
Aktiemarkedet er noget andet. Her svinger kurserne ofte, og både tab og gevinster kan opstå pludseligt. Til gengæld viser historikken, at aktiemarkedet over tid har klaret sig betydeligt bedre end inflationen. Det amerikanske S&P 500-indeks (SPX500) har de seneste 50 år givet et gennemsnitligt årligt afkast på omkring 10 pct.
Men det kræver tålmodighed, og investorer skal være forberedt på store bump på vejen. Markedet faldt på få dage knap 15 pct. i kølvandet på toldmeldingerne i april. Tidligt i coronakrisen i 2020 faldt det over 30 pct. på få uger. Og under finanskrisen og dotcom-boblen var faldet endnu mere markant. Mens nogle genopretninger tog uger og andre mange år, har de alle én ting til fælles – med tiden har kursfaldene rettet sig.
Hvis kapitalbeskyttelse er førsteprioritet, kan de hurtige og højt prissatte dele af aktiemarkedet undgås. I stedet kan blikket rettes mod mere stabile selskaber med lavere værdiansættelser og regelmæssige udbyttebetalinger. Denne type aktier svinger ofte mindre i kurs og giver et løbende udbytte, som i mange tilfælde overstiger inflationen.
Aktier indebærer risiko, især på kort sigt. Men kontanter indebærer også en risiko – en mere stille, men stadig reel trussel mod porteføljens værdi over tid.
eToro er en investeringsplatform med flere slags aktiver. Værdien af dine investeringer kan stige eller falde. Investering indebærer risiko for tab.
eToro er reguleret i Europa af Cyprus Securities and Exchange Commission, autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority i Storbritannien og af Australian Securities and Investments Commission i Australien.
Denne meddelelse har kun et informations- og uddannelsesformål og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning, en personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden hensyntagen til en bestemt modtagers investeringsmål eller økonomiske situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til fremme af uafhængig research. Henvisninger til tidligere eller fremtidige udvikling for et finansielt instrument, indeks eller et sammensat investeringsprodukt er ikke og bør ikke betragtes som en pålidelig indikator for udviklingen i fremtiden. eToro laver ikke fremstillinger og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af i denne meddelelse.