经济危机时期和过后的投资之道

“每一笔知识上面的投资,总会得到最好的收益。” 

– 本杰明·富兰克林(Benjamin Franklin) 

在投资方面,没有什么比教育自己能够获得更多的回报。在做出任何投资决定之前,请进行必要的研究和分析。


新冠疫情危机以及由此引发的经济衰退突然来袭。尽管人们通常将其视为“黑天鹅”事件,但提出这一概念的 Nassim Taleep 却对此持不同意见。黑天鹅被认为并不存在。疫情此前也曾发生过。早在 2015 年,比尔·盖茨甚至就建议过我们为这种疫情做好准备。但是我们并未行动。危机时有发生,但其原因不尽相同。虽然很多企业因此倒闭,但也有新的机会显现。一些股票的价格扶摇直上,避险资产也是如此。

我们正经历 102 年以来从未曾有的局面。新冠疫情对经济的影响尚未彻底显现。这场危机会持续多久?与大多数危机和衰退一样,我们并不知道答案。

那么,在危机、病毒或其他困境之下,我们应该投资哪些领域?在这种时期成功选择股票的关键是仔细评估危害和风险,甄别预期的幸存股和潜在的最大受益股,例如新技术股票,并在投资组合中配置很大比例的避险资产。

黄金和白银

数千年以来,战争、经济崩溃和流行病期间富人总能为其财富找到某种避风港。价值储存。黄金(以及白银)一直都是传统的避险资产。当危机发生时,就会有人大量买入和囤积这些金属。我们见证了金价自 3 月份以来上涨 41%, 2020 年 8 月 4 日创历史新高,达到 $2,072 美元/盎司。同期,白银价格上涨 123%。


当经济稳定或增长时,金价往往会保持平稳。当发生危机时,一切都会改变,黄金变得有吸引力(白银甚至更具吸引力),每次都会触发价格上涨。

当前的新冠疫情危机例证了在危机时期推动金银价格上涨的标准:

  1. 经济萎缩。美国经济遭遇了 20 世纪 30 年代大萧条以来最严重的萎缩。
  2. 政府在加足马力印钞,进而造成了高通胀威胁。甚至是恶性通货膨胀。想想 20 世纪 20 年代的魏玛德国,21 世纪初的津巴布韦和现在的委内瑞拉。
  3. 地缘政治不稳定,形式为中美之间持续的僵持。
  4. 极低的利率,甚至是负利率。全世界四分之一的政府债券收益率为负,“仅” 价值 15 万亿美元。在遇到麻烦的时候,政府债券通常是不支付利息的黄金的避险资产竞争对手,但这次并非如此。

我们始终很难预测,尤其是关于未来的预测,但我相信我们只是处于黄金和白银持续多年牛市的初期。

历史金价

(衰退以灰色显示)

金价于 2020 年 8 月 7 日创下新高。

通胀调整后历史金价(对数标尺)

尽管在 2020 年 8 月 7 日创下通胀调整后新高,但仍未突破 1980 年 1 月的高点。

历史银价

白银价格仍远低于 2011 年 5 月曾达到的峰值。

通胀调整后历史银价(对数标尺)

在通胀调整后基础上,白银的峰值价格是 1980 年 1 月的 120 美元。

黄金与白银的价格

从历史上来看,黄金和白银的价格遵循类似的趋势。

金银价格比率

从历史上看,当金银价格比率超过 80 时,白银价格按百分比衡量时明显跑赢金价。在过去四十年间,这一比率平均为60。

加密货币:比特币和山寨币

数字黄金 

新的避险资产

我们生活在一个令人难以置信的新技术时代。新冠危机通常是引发许多本身将要发生的众多变化的催化剂。现在不过是令其加速发生。例如,加密货币将成为支付和交换的媒介,以及新的避险资产。

沃伦·巴菲特(Warren Buffet)讨厌加密货币;他不信任加密货币,但是坦率地说,我认为他不完全理解它们。他错误地认为加密货币是“毫无创造的资产”。他表示他永远不会去买加密货币,他也曾这样评价过黄金,直到近期改变了看法。

1.比特币是由神秘的中本聪(Satoshi Nakamoto)(据推断为假名)在 2009 年初创建的第一种加密货币。

2.山寨币是指比特币以外的加密货币,有 5,000 多种,并且每种都有自己的特征和规则。它们是对计算机系统的早期投资,可使我们的生活更加轻松、更加高效。

3.从典型意义上来讲,加密货币并不是货币,而是复杂的软件程序,是当今世界上最终的财富创造者。区块链是其核心技术(类似于大型 Excel 电子表格)。

4.安全

 4.1比特币不受政府和中央银行的干扰和操纵。

     4.2.如果通过信誉卓著、有牌照和受监管的经纪商(例如 eToro)购买,它们不会被盗或丢失。实际上,它们可以存储在受密码、指纹和面部识别保护的智能手机上。

5.加密货币将成为未来的货币。比特币已经成为一种国际货币形式,并且没有交易成本和费用。经历巨大的质疑之后,政府和机构现在正认真对待它们。越来越多的大企业开始接受加密货币付款。2020 年 7 月 22 日,负责监管美国银行系统的美国货币审计长办公室(OCC)允许美国银行为客户托管加密资产,并为加密业务提供银行服务。大型银行耗资数十亿美元聘用大型团队,专门负责确认和检查交易。而一种加密货币,例如以太坊,能够改变所有这些购买加密货币将为开发新系统提供资金,以与通常用来开发客户的根深蒂固的模型相竞争。

基于上述内容,可以预见,加密技术将不可阻挡地得到广泛采用,从而永远改变世界各地的金融系统。

但这需要时间。“旧习难改;而新习惯会以指数级增长。”

6.比特币与黄金 

     6.1 黄金需要保存在保险柜中。比特币可以安全地储存在 iPad 中。 

     6.2 流通的所有比特币的价值仅仅只是 $8 万亿美元黄金市场的一小部分。作为避险投资,比特币正在从黄金手中夺取市场份额。产生实质性的影响还需要很长时间,但趋势确实如此。

    6.3 两者都属于稀缺商品。比特币甚至更稀缺。世界每年的黄金产量为 3,300 吨,约相当于世界黄金供应量的 3.5%。比特币协议规定其数量永远不能超过 2100 万。一千八百万已被开采(94%)并在流通。曾经购买的比特币中有 64% 仍由原始购买者持有。       

    6.4与黄金不同,有一些方法可以通过比特币赚取利息。

7.比特币和山寨币的价格前景如何?

    7.1 减半。每四年,矿工(使用功能强大的计算机监控比特币网络,将新的交易区块添加到区块链中之人)获得的比特币付款减半,从而限制供应。上一次减半事件发生在 2020 年 5 月 11 日两次减半之后比特币的价格飙升。但不会立即发生,而是在 612 个月内发生。继 2012 年减半后,比特币上涨了 7200%。2016 年期间涨幅达 100%。

2020 年 5 月减半后比特币有望反弹

来源:Macrotrends

来源:Macrotrends

在比特币的前两个减半之后,比特币的价格出现了巨幅上涨。

   7.2 比特币和山寨币价格预测。2020 年 5 月的减半可能是大规模牛市的触发因素。到 2021 年年中将达到 $40,000,到 2025 年将达到 $250,000,10 年内达到 $100 万,如何?谁知道呢?但这是一些相当理智的分析师的观点。他们还希望更好的山寨币能够像目前那样远远胜过比特币价格。

8.负面方面 

        8.1 难以购买。eToro 在这方面脱颖而出。15 种领先加密货币可全天候交易。易于通过安全的交易方式购买。

        8.2 诈骗。有许多在线诈骗者试图利用那些脆弱的个人,他们贪婪地盯着有关新的加密货币百万富翁的信息。

       8.3 价格波动。可能会出现极端波动。来看看 20172019 年的比特币价格走势图。

历史比特币价格

来源:Macrotrends

在以对数刻度绘制时,比特币的近期波动远没有那么明显。

总的来说,在回答以下问题时:在危机或其他困境之下,我们应该投资哪些领域?我建议采取以下结构的投资组合:

  1. 高科技国际股票作为核心持仓,主要是美国,但也有中国股票,在较小程度上当然也包括欧洲和日本股票。
  2. 该核心持仓应包括生物技术、太阳能、电动汽车、在线购物公司和应从 5G 推出中受益的公司
  3. 最多持有 30% 的黄金、白银和加密货币工具,采用积极管理,把握各个市场参数和事件的发展。

本博客文章由 Ian Benfield 撰写,Ian 是 eToro 人气最旺的投资者之一,目前居住在菲律宾。Ian 在非洲采矿业工作了 40 年,并担任过多家公司的首席执行官。

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