Výsledková sezóna je období, kdy společnosti zveřejňují své výsledky hospodaření. Ukazuje, jak se může v průběhu času měnit finanční situace jednotlivých společností. Jako investoři byste si měli být těchto výkyvů vědomi a měli byste se snažit pochopit, co to znamená pro vaše pozice.
Co je výsledková sezóna?
Výsledková sezóna označuje období v průběhu roku, kdy veřejně obchodované společnosti zveřejňují zprávy o výsledcích svého hospodaření. Společnosti tyto zprávy zveřejňují před otevřením trhu nebo po jeho uzavření. Obvykle se tak děje čtvrtletně, protože většina významných společností reportuje své výsledky po ukončení fiskálního čtvrtletí.
Tradiční rozdělení je následující:
- leden – březen: 1. čtvrtletí (Q1)
- duben – červen: 2. čtvrtletí (Q2)
- červenec – září: 3. čtvrtletí (Q3)
- říjen – prosinec: 4. čtvrtletí (Q4)
Každá výsledková sezóna trvá zpravidla okolo šesti týdnů. Ačkoli neexistuje žádné oficiální datum pro začátek či konec výsledkové sezóny, každá sezóna se obvykle považuje za ukončenou, jakmile většina velkých společností zveřejní své čtvrtletní zprávy o výsledcích hospodaření.
Kalendář zpráv o výsledcích hospodaření vám může pomoci sledovat nejdůležitější data týkající se výsledkové sezóny.
Tip: Pozor – fiskální a kalendářní rok se nemusejí překrývat. Každá společnost si může stanovit vlastní fiskální rok pro účetní potřeby.
Investorům, kteří chtějí využívat událostí mimo běžné obchodní hodiny, například reagovat na zprávy o výsledcích hospodaření nebo mít možnost uzavřít obchody dříve, než zareaguje širší trh, doporučujeme zvážit využití brokera s funkcí prodlouženého obchodování.
Obvykle se obchody během prodloužených hodin realizují jako CFD, přičemž rozdíl v nákladech a poplatcích mezi nástroji obchodovanými po skončení pracovní doby a v běžných hodinách je jen malý nebo téměř žádný (spready se však mohou lišit v závislosti na výkyvech v obchodní likviditě).
Během takového investování si ovšem dávejte pozor na tzv. „FOMO investování“. Zvýšený časový tlak a velké množství informací může totiž vést k unáhleným rozhodnutím. Vždy byste se měli ujistit, že vaše rozhodnutí zapadají do vaší celkové strategie, a to bez ohledu na to, kdy k obchodu dojde.
Čtvrtletní zprávy o výsledcích jsou pro veřejně obchodované společnosti zákonným požadavkem. Avšak mějte na paměti, že společnosti musí v různých zemích splňovat různé požadavky. Například americký SEC vyžaduje, aby společnosti zveřejňovaly své reporty každé čtvrtletí. V jiných zemích tomu tak být nemusí.
Proč je výsledková sezóna důležitá?
Výsledková sezóna je důležitým obdobím, protože poskytuje analytikům nejaktuálnější informace o finanční situaci společností, na jejichž základě mohou vypracovat zprávy o vnitřní hodnotě jejich akcií. Výsledková sezóna tak může hrát významnou roli ve výkonnosti akcií společností a často může vyvolat prudké cenové pohyby na trhu.
Jako investoři byste si měli být vědomi rizik a příležitostí spojených s výsledkovou sezónou a měli byste se snažit pochopit, jaké informace jsou klíčové pro efektivní obchodování během tohoto volatilního období.
Co jsou zprávy o výsledcích hospodaření?
Zprávy o výsledcích hospodaření jsou veřejně dostupné dokumenty, které vydávají veřejně obchodované společnosti a které dokládají zisk nebo ztrátu společnosti. Většinu informací najdete ve třech základních účetních výkazech. Jsou to:
- Rozvaha
- Výkaz zisku a ztrát
- Výkaz cash flow
Pro investory je nejdůležitější, aby dokázali ze zprávy o výsledcích hospodaření vyčíst, zda je společnost zisková, či nikoli. Následně mohou investoři na základě vykázaných zisků určit, zda se vyplatí investovat do akcií daných společností, nebo zda dává v&283;tší smysl hledat jiné alternativy.
Pokud společnost v každém čtvrtletí vydělává, pravděpodobně bude představovat lepší investici, než kdyby byla ve ztrátě. Nejenže nálada investorů bude pozitivnější, ale konzistentní zisk v dobrých i špatných ekonomických podmínkách svědčí o síle a stabilitě firmy.
Tip: Kromě hospodářských výsledků mohou při budování portfolia hrát roli i vaše etické zásady.
Co znamená earnings call?
Veřejně obchodované společnosti často po zveřejníní zpráv o výsledcích svého hospodaření pořádají tzv. „earnings call“. Jedná se o vystoupení představitelů společnosti, během kterého komentují dosažené výsledky.
Toto vystoupení se podobá tiskové konferenci v tom smyslu, že obvykle obsahuje prezentaci generálního ředitele společnosti pro veřejnost, včetně rekapitulace předchozí čtvrtletní zprávy, ke které dodává a komentuje další souvislosti a vysvětlení. Analytici a zástupci médií pak mohou klást otázky a situaci komentovat.
Přestože veřejnost nemůže během těchto vystoupení s účastníky přímo komunikovat, i jejich pouhé sledování, ať už v reálném čase nebo ze záznamu, může investorům poskytnout lepší představu o finančním zdraví společnosti.
Co můžete očekávat během výsledkové sezóny?
Během výsledkové sezóny můžete očekávat příval informací jak ze strany společností, tak od analytiků. S tím souvisí vyšší volatilita na trhu, který na tyto podněty reaguje. Data, která získáte, můžete využít jako nástroj fundamentální analýzy, která může sloužit jako podklad pro vaše investiční rozhodnutí.
Při zkoumání výsledkových výkazů a analýze výsledkové sezóny byste se měli nejdříve zaměřit na to, jak vypadají očekávané výsledky společnosti. Tyto předpovědi obvykle vycházejí z analytických prognóz.
Nezapomeňte, že hodnota akcií společnosti, zejména v období před vyhlášením výsledků, je dána spíše očekáváním trhu než její reálnou výkonností. Proto je pro každého, kdo posuzuje hodnotu společnosti, překonání nebo nenaplnění očekávaných zisků jedním z klíčových ukazatelů.
Pokud se například předpokládalo, že společnost X dosáhne 10% růstu zisku, ale vykázala pouze 1% nárůst – dá se to považovat za negativní zprávu, protože vykázaný zisk nenaplnil očekávání trhu. A naopak, pokud společnost vykázala ztrátu nižší, než se očekávalo, je možné to považovat za pozitivní informaci.
Co jsou analytické prognózy?
Analytické prognózy, známé také jako predikce hospodářských výsledků, jsou reporty, jejichž cílem je předpovědět růst a ziskovost společnosti. Cílem analytických prognóz je podívat se na společnost z různých úhlů pohledu, posoudit její reálnou hodnotu a následně odhadnout i její potenciál.
Analytické prognózy nejsou zárukou budoucnosti. Je třeba je vnímat jako pečlivě vypracované zprávy, které vycházejí z reálných dat a zkušeností z trhu. Obvykle zahrnují informace o ekonomickém růstu, měnách, základní finanční situaci společnosti, její aktuální výkonnosti a dalších makroekonomických faktorech.
Tyto predikce jsou důležité zejména v období výsledkové sezóny, protože většina investorů se při tvorbě svých investičních strategií řídí podle zpráv významných analytiků z Wall Street. Pokud totiž mezi analytiky panuje shoda ohledně výhledu určité společnosti, pak tato prognóza může ovlivnit i cenu jejich akcií.
Tip: Prozkoumejte různé prognózy analytiků během výsledkové sezóny a vytvořte si vlastní názor na základě různých úhlů pohledu.
Jak analyzovat výsledkovou sezónu?
Výsledková sezóna může přinést cenné informace o budoucích vyhlídkách a trendech výkonnosti určité konkrétní společnosti nebo odvětví, které mohou být vodítkem pro vaši strategii. Tyto informace pak můžete implementovat do svých dlouhodobých i krátkodobých pozic.
Jedním z přístupů je reagovat na údaje uvedené ve finančních výkazech a uzavírat obchody na základě nových informací a nálady okolo očekávaného úspěchu a ziskovosti společnosti. Porovnání historických dat může investorům pomoci objektivně určit, zda společnost roste, či nikoli.
Dále existují různé obchodní strategie, které investoři mohou využít během výsledkové sezóny, aby optimalizovali případný očekávaný pohyb ceny. Někteří investoři se například mohou rozhodnout jednat strategicky – zapojit se do obchodů před výsledkovou sezónou a spoléhat na předpovědi údajů o výsledcích společnosti ve snaze využít očekávaného růstu nebo poklesu dříve, než zareaguje trh.
Akcie jsou před a po zveřejněním výsledkových zpráv zpravidla nejvolatilnější. Akcie často rostou v očekávání pozitivních výsledků hospodaření a klesají ještě před zveřejněním zpráv, u nichž se očekávají negativní výsledky. Je na vás, jestli této volatility budete chtít využít, nebo si počkáte na stabilnější podmínky.
Informace o ziscích určité společnosti mohou také ovlivnit akcie podobných firem v daném odvětví. Například pozitivní zpráva o hospodaření jedné společnosti zabývající se umělou inteligencí pravděpodobně ovlivní vývoj cen i dalších akcií v odvětví AI. Stejný vzorec můžete využít v rámci své strategie v období okolo výsledkové sezóny.
Pokud investoři vědí, kdy začíná výsledková sezóna, mohou lépe načasovat své kroky a vstoupit do obchodů i týden nebo dva před zveřejněním výsledků společností. Kromě toho si mohou připravit také strategii pro prodej ihned po zveřejnění výsledků hospodaření.
Shrnutí
Výsledkové sezóny mají pro investory zásadní význam, protože nabízejí vynikající příležitost k důkladnému a objektivnímu posouzení výkonnosti společnosti a související nálady na trhu na základě reálných dat.
Pochopení složitostí a nuancí těchto období poskytuje investorům a obchodníkům cenné informace, které mohou využít při proaktivním plánování, a to jak v rámci dlouhodobých investičních strategií, tak pro zlepšení efektivity krátkodobých obchodů.
Navštivte Akademii eToro a dozvíte se více o obchodování během výsledkové sezóny.
Časté dotazy
- Jaká je nejlepší investiční strategie během výsledkové sezóny?
-
Nejlepší strategie neexistuje. Předvídat, jak budou akcie reagovat během výsledkové sezóny, je obtížné zejména kvůli zvýšené volatilitě.
Pokud se však domníváte, že společnost zveřejní slibné výsledky hospodaření a že by akcie mohla následně růst, můžete akcie nakoupit ještě před oznámením. Při sestavování investičního portfolia je důležité vědět, jak výsledková sezóna funguje.
- Jak přesné jsou předpovědi analytiků?
-
Předpovědi analytiků obvykle vycházejí z celé řady faktorů a jejich očekávání ohledně růstu společnosti a výše zisku, kterého by mohla dosáhnout. Vzhledem k tomu, že se predikce jednotlivých analytiků často liší a nikdo nemůže s jistotou vědět, co se stane, je důležité vytvořit si celkový úsudek na základě různých úhlů pohledu.
- Jak zprávy o hospodářských výsledcích ovlivňují obchodování s akciemi?
-
Zpráva o výsledcích hospodaření společnosti výrazně napoví, jak se dané společnosti dařilo a jaké má vyhlídky do budoucna. To může buď přilákat více investorů, nebo přimět stávající investory prodat své akcie, což následně ovlivní cenu akcií. Téměř jistě ale můžete okolo data zveřejnění očekávat zvýšenou volatilitu.
Tyto informace slouží pouze pro vzdělávací účely a nelze je považovat za investiční poradenství, osobní doporučení, nabídku nebo výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů.
Tento materiál byl připraven bez ohledu na konkrétní investiční cíle nebo finanční situaci a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Ne všechny zmiňované finanční nástroje a služby jsou nabízeny na eToro a jakékoli odkazy na minulou výkonnost finančního nástroje, indexu nebo investičního produktu nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků.
eToro nezaručuje přesnost ani úplnost obsahu tohoto průvodce a nepřebírá v tomto ohledu žádnou odpovědnost. Před vložením kapitálu se ujistěte, že rozumíte rizikům spojeným s obchodováním. Nikdy neriskujte více, než jste připraveni ztratit.