Faceți cunoștință cu un investitor popular de elită: Pietari Laurila

Pietari Laurila, cunoscut și ca triangulacapital, a spus că obiectivul său este să depășească performanța MSCI World Index pe termen lung (5+ ani). Strategia sa este investiția de valoare, dar dacă vrei să-l copiezi, asigură-te că poți suporta volatilitatea înaltă pe termen scurt. Pietari este Investitor popular pe eToro și vine cu o experiență de peste 17 ani de administrare a portofoliilor de acțiuni. Numele său de utilizator pe eToro, „Triangula Capital”, este și numele strategiei sale de investiții și el își invită potențialii copiatori să-i viziteze site-ul pentru a-i vedea istoricul de peste zece ani în care a depășit performanțele indexului.

Povestește-ne puțin despre tine!

Am fost un investitor cu normă întreagă în ultimii 10 ani. Am crescut în Finlanda și m-am mutat la Londra în 2007. Am obținut un Master în științe în domeniul Informatică la Universitatea Aalto și, după absolvire, din 2005 până în 2011, am lucrat pentru firme de consultanță, bănci și startup-uri tehnologice.

În timpul liber, îmi place să joc șah și să călătoresc.

Povestește-ne despre trecutul tău financiar.

Am început să investesc în 2004, după ce am urmat un curs de finanțe la Universitatea Aalto. Cursul mi-a stârnit interesul pentru subiect și am continuat să-l studiez mai departe pe cont propriu.

La început, am dat peste o carte a profesorului de finanțe Vijay Singal, intitulată Dincolo de mersul aleatoriu. Cartea a prezentat o serie de strategii care au învins piața din punct de vedere istoric. 

În cursul meu, un mesaj cheie a fost că piețele sunt destul de eficiente, ceea ce înseamnă că este dificil sau imposibil să învingi piața. Cartea lui Singal a contrazis acel mesaj.

Am combinat câteva dintre strategiile din cartea lui Singal și le-am dezvoltat și modificat. Aveam așteptări modeste când am deschis primul meu cont de tranzacționare în 2004, dar spre surprinderea mea, strategiile au început imediat să funcționeze. Până în 2011, contul meu a crescut suficient încât am decis să devin investitor cu normă întreagă.

Care este strategia ta și dacă ai schimbat-o recent pentru a te adapta la piețele volatile?

Investesc în acțiuni de valoare care se tranzacționează la un raport preț-câștig (P/E) sau preț-valoare netă a activului (P/NAV). 

Strategia mea are, de asemenea, un puternic element macro global. Aceasta înseamnă că îmi concentrez investițiile în țări sau industrii care au întâmpinat probleme recent și unde pot fi găsite acțiuni ieftine. Țările sau industriile problematice se pot schimba de la un an la altul.

După ce aleg o țară sau o industrie, clasific acțiunile din cadrul acesteia cu un program de calculator creat de mine. Acțiunile cu cel mai mare punctaj sunt apoi analizate manual.

În cele din urmă, cumpăr în portofoliu acțiuni care sunt, de asemenea, supravândute din punct de vedere tehnic.

Numele strategiei mele, Triangula, provine din combinarea acestor trei tipuri de analize: macro, fundamentală și tehnică. Strategia este concentrată – portofoliul are doar 1015 acțiuni și toate pot fi din aceeași țară sau industrie. De obicei, acțiunile rămân în portofoliu timp de două luni.

Orice investitor de succes trebuie să își adapteze în mod continuu strategia pentru a ține pasul cu vremurile. Am investit în microcapitaluri timp de un deceniu înainte de a-mi dezvolta strategia actuală, care a rămas mai mult sau mai puțin neschimbată în ultimii cinci ani. Chiar și acum, elementele minore sunt modificate în continuu după necesități.

Profesorul de finanțe al MIT, Andrew Lo, explică în cartea sa Adaptive Markets că, dacă o strategie funcționează bine pentru o perioadă, ea va atrage concurenți ale căror acțiuni vor distruge în cele din urmă profitabilitatea acesteia. Când se întâmplă asta, este timpul să trecem mai departe și să dezvoltăm ceva nou. Nicio strategie nu va funcționa pentru totdeauna pe piețele competitive.

Unde îți faci cercetările?

Pentru cercetarea zilnică a companiei, folosesc MarketScreener, Seeking Alpha, TIKR și Yahoo! Finanțe. De asemenea, mă uit la site-urile de relații cu investitorii ale companiilor de care sunt interesat și fac rost de dosarele lor de reglementare de la SEC sau autoritățile de reglementare străine.

Pentru a-mi dezvolta și actualiza strategia, citesc, o dată pe an, rezumatele articolelor publicate în reviste importante de finanțe, cum ar fi The Journal of Finance și The Journal of Financial Economics. Urmăresc, de asemenea, SSRN și VoxEU. 

Cum a influențat eToro modul în care investești?

Investesc în același stil ca înainte, dar eToro îmi facilitează executarea tranzacțiilor.

O modalitate prin care eToro face acest lucru este să le permită investitorilor să cumpere acțiuni fracționale. Spui câți dolari dorești să investești într-o acțiune, iar platforma rezolvă restul. Nu este nevoie să calculezi câte acțiuni să cumperi și să rotunjești numărul în sus sau în jos.

O altă caracteristică de economisire a timpului este că nu este necesară conversia dintr-o monedă în alta aceasta este, de asemenea, gestionată automat de platformă.

Pe ce active sau industrii te concentrezi acum?

Majoritatea investițiilor mele sunt în sectorul financiar.

În ultimul deceniu, sectorul financiar a suferit din cauza ratelor scăzute ale dobânzilor și a modificărilor de reglementare aduse ca urmare a crizei financiare din 20082009.

Majoritatea obstacolelor de reglementare au trecut, în timp ce din punct de vedere economic, anii 2020 vor fi probabil foarte diferiți de anii 2010. Inflația a avut deja o revenire și cred că se va dovedi mai persistentă decât presupun în prezent băncile centrale sau analiștii de piață. 

Managerul de active Bridgewater a publicat recent un raport despre modul în care inflația nu mai este doar o problemă de aprovizionare, ci mai degrabă o consecință a cererii mari pentru orice materii prime, energie, locuințe și forță de muncă.

Finanțarea s-a descurcat bine în mediile inflaționiste în trecut, așa că am poziționat portofoliul pentru a beneficia de rate ale dobânzilor mai mari pe care inflația ar trebui să le aducă în cele din urmă.

Care a fost tranzacția ta preferată în ultimele 12 luni?

Asiguratorul francez CNP Assurances.

Am cumpărat acțiuni la începutul lunii septembrie cu aproximativ 15 euro per acțiune. Teza mea a fost că CNP era prea ieftin în mod absolut și relativ cu locul unde se tranzacționau ratele dobânzilor europene.

Înainte de începerea crizei COVID, acțiunile CNP se videau la aproximativ 17 euro. Piețele și ratele dobânzilor și-au revenit în general, însă acțiunile CNP nu. Nu vedeam niciun motiv pentru care compania ar fi trebuit să sufere daune permanente din cauza crizei.

După cum se întâmplă adesea, acțiunile au scăzut în luna următoare. Acest lucru nu m-a bucurat. Dar pe 22 octombrie au început să crească și au continuat creșterea pe 25 și 26 octombrie, fără explicații. Apoi, pe 27, totul s-a oprit. Nimeni nu putea cumpăra sau vinde acțiunile. Bănuiam că există o preluare, dar nu puteam fi sigur până a doua zi, când a apărut vestea că firma a fost cumpărată de La Banque Postale. Am obținut un profit de aproape 50% din vânzarea acțiunilor.

Investiți în clase de active în afara acțiunilor, mărfurilor și criptomonedelor?

Marea majoritate a averii mele nete este investită în strategia Triangula, deoarece are un istoric bun și, deși trecutul nu este o garanție a viitorului, cred că există șanse mari ca strategia să depășească piața în viitor.

Dacă ar fi să investesc în alte clase de active, m-aș orienta spre imobiliare. O lucrare publicată în The Quarterly Journal of Economics în 2019, „The Rate of Return on Everything, 18702015”, arată că locuințele au fost cea mai bună clasă de active în care să investești în ultimii 150 de ani. A avut randamente apropiate de acțiuni, dar volatilitate mult mai redusă.

Randamentele viitoare din locuințe au fost comprimate de scăderea ratelor reale ale dobânzilor care a avut loc în ultimii 40 de ani, dar sunt încă atractive în raport cu obligațiunile sau numerarul. 

Există o vorbă „la fel de sigur ca casele” care este adevărată încă din epoca victoriană, când a fost inventată, chiar dacă creșterea preconizată a inflației ar putea acționa ca un obstacol pentru rentabilitatea locuințelor în următorul deceniu.

Care este obiectivul dvs. de tranzacționare pe termen lung?

Când mi-am deschis primul cont de tranzacționare în 2004, scopul meu a fost să obțin independență și libertate. Lucrul ca investitor cu normă întreagă îți permite să realizezi acest lucru, deși rămâi pe deplin responsabil pentru performanța ta. Libertatea și independența pot fi menținute pe termen lung doar dacă contul tău continuă să crească.

Pe eToro, scopul meu este să-mi împărtășesc cunoștințele despre investiții și, sper, să ajut alți oameni să-și realizeze obiectivele financiare.

Ai vreun mesaj pentru copiatori sau potențialii copiatori?

Ben Inker, un manager de active la GMO, a spus recent că piața actuală prezintă cea mai convingătoare oportunitate pe care a văzut-o de la bula de internet din 19992000 de a investi în acțiuni de valoare. Cred că acest lucru este corect. Este de așteptat ca acțiunile de valoare să depășească performanța omologilor lor [acțiuni] de creștere cu până la 5% pe an în următorul deceniu.

Acțiunile de valoare rămân unul dintre singurele locuri de pe piețele globale unde randamentele așteptate se apropie de +10% pe an. Indicele bursier mondial este mai aproape de +5% pe an. Din acest motiv, cred că acțiunile de valoare merită luate în considerare în orice portofoliu de acțiuni pe termen lung.

Această comunicare are doar scop informativ și educațional și nu ar trebui să fie considerată un sfat de investiții, o recomandare personală sau o ofertă sau o solicitare de cumpărare sau vânzare de instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de obiectivele de investiții sau de situația financiară a unui anumit destinatar și nu a fost redactat în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetării independente. Orice referire la performanța trecută sau viitoare a unui instrument financiar, indice sau pachet de produse de investiții nu este și nu ar trebui să fie considerată un indicator de încredere al rezultatelor viitoare. eToro nu face nicio declarație și nu își asumă nicio responsabilitate cu privire la acuratețea sau caracterul complet al conținutului acestei publicații.

Această comunicare are doar scop informativ și educațional și nu ar trebui să fie considerată un sfat de investiții, o recomandare personală sau o ofertă sau o solicitare de cumpărare sau vânzare de instrumente financiare. Aceste informații au fost pregătite fără a lua în considerare obiectivele, situația financiară sau nevoile dvs. Orice referire la performanța trecută sau viitoare nu este și nu ar trebui să fie considerată un indicator de încredere al rezultatelor viitoare. eToro nu face nicio declarație și nu își asumă nicio responsabilitate cu privire la acuratețea sau caracterul complet al conținutului acestei publicații.

 

32 Vizualizări