Tutustu suosittuun eliittisijoittajaan, Pietari Laurilaan

Pietari Laurila, joka tunnetaan myös nimellä triangulacapital, kertoo tavoitteensa olevan voittaa MSCI World Index pitkällä aikavälillä (yli 5 vuoden aikana). Hänen strategiansa on arvosijoittaminen, mutta jos haluat kopioida häntä, sinun tulee kestää korkeaa volatiliteettia lyhyellä aikavälillä. Pietari on eToron Popular Investor ja hänellä on yli 17 vuoden kokemus osakesalkkujen hallinnasta. Hänen käyttäjätunnuksensa eTorossa, ”Triangula Capital”, on myös hänen sijoitusstrategiansa nimi ja hän kutsuu kaikki halukkaat kopioijat vierailemaan nettisivustollaan, josta löytyy hänen indeksin voittava ansioluettelonsa yli kymmenen vuoden ajalta.

Pietarin pitkän aikavälin (yli viisi vuotta) tavoitteena on nostaa sijoitustensa suorituskykyä MSCI-maailmanindeksiä paremmaksi. Hänen strategiansa sijoittaa arvo-osakkeisiin. Pietarin mukaan tästä strategiasta kiinnostuneen täytyy pystyä sietämään lyhyen aikavälin ailahteluja. Pietari Laurilalla on yli 17 vuoden kokemus osakesalkkujen hallinnassa. Hänen nimimerkkinsä on ”Triangula Capital”, mikä on myös hänen sijoitusstrategiansa nimi. Laurila kehottaa kaikkia strategiansa kopioinnista kiinnostuneita vierailemaan verkkosivuillaan, joilla hän esittelee yli kymmenen vuoden ajan indeksiä parempia tuloksiaan. 

Kerro hieman itsestäsi, Pietari!

Olen toiminut täyspäiväisenä sijoittajana viimeisen kymmenen vuoden ajan. Kasvoin Suomessa ja muutin Lontooseen vuonna 2007. Valmistuin tietojenkäsittelytieteen maisteriksi Aalto-yliopistosta. Valmistumisen jälkeen työskentelin konsultointiyrityksissä sekä teknologia-alan start-upeissa vuosina 2005–2011.

 

Vapaa-ajalla pelaan šakkia ja matkustelen.

Kerro taustastasi sijoittajana.

Aloitin sijoittamisen vuonna 2004 suoritettuani talouskurssin Aalto-yliopistossa. Kurssi herätti kiinnostukseni aihetta kohtaan ja jatkoin opiskelua itsenäisesti.

Löysin jo varhain taloustieteen professori Vijay Singalin kirjan nimeltä Beyond the Random Walk. Siinä hän esittelee useita sijoitusstrategioita, jotka ovat historian saatossa päihittäneet markkinat. 

Kurssin tärkein opetus oli, että markkinat toimivat tehokkaasti ja niitä on siksi vaikeaa päihittää. Singal on kirjassaan kuitenkin toista mieltä.

Yhdistelin joitakin Singalin kirjan strategioita, ja kehitin ja muokkasin niitä. Avatessani ensimmäisen kauppatilini vuonna 2004 minulla ei ollut sen kummempia odotuksia, mutta yllätyksekseni strategia alkoi toimia välittömästi. Vuoteen 2011 menessä tilini oli kasvanut siihen malliin, että päätin ryhtyä kokopäiväiseksi sijoittajaksi.

Millainen strategia sinulla on ja oletko hiljattain mukauttanut sitä markkinoiden ailahteluun?

Sijoitan arvo-osakkeisiin, joita vaihdetaan matalalla voittokertoimella (P/E) tai varallisuuden markkina-arvokertoimella (P/NAV). 

Globaali makro on myös suuri osa strategiaani. Se tarkoittaa, että keskityn sijoituksissani maihin tai teollisuudenaloihin, joilla on ollut viime aikoina ongelmia, ja joiden osakkeita saa halvalla. Vaikeuksissa olevien maiden tai alojen tilanteet voivat vaihtua nopeastikin.

Valittuani maan tai alan, järjestän osakkeet arvojärjestykseen itse luomallani tietokonesovelluksella. Sen jälkeen analysoin parhaiten pisteytetyt osakkeet manuaalisesti.

Lopuksi ostan teknisesti ottaen ylimyytyjä osakkeita salkkuuni.

Strategiani nimi, Triangula, juontuu näiden kolmen eri analyysityypin yhdistelmästä: makro, fundamentaalinen ja tekninen. Strategia on tiukasti keskitetty; salkussa on vain 1015 osaketta ja ne voivat olla kaikki samasta maasta tai samalta teollisuudenalalta. Pidän osakkeita salkussa yleensä vain parin kuukauden ajan.

Menestyvän sijoittajan täytyy jatkuvasti mukauttaa strategiaansa tarpeen mukaan. Ennen oman strategiani kehittämistä sijoitin micro cap -rahastoihin noin vuosikymmenen ajan. Strategiani ei viimeisen viiden vuoden aikana ole muuttunut juuri lainkaan. Joitakin pieniä hienosäätöjä täytyy kuitenkin aina välillä tehdä.

MIT:n taloustieteen professori Andrew Lo kuvailee kirjassaan Adaptive Markets, kuinka hyvin toimiva strategia alkaa hetken päästä houkutella kilpailijoita, joiden toiminta romuttaa strategian kannattavuuden. Kun niin käy, on aika siirtyä eteenpäin ja keksiä jotain uutta. Mikään strategia ei toimi loputtomiin kilpailullisilla markkinoilla.

Miten tutkit markkinoita?

Tutkin yrityksiä päivittäin MarketScreenerillä, Seeking Alphalla, TIKR:llä sekä Yahoo!:lla. Financella. Käyn myös minua kiinnostavien yritysten sijoittajille suunnatuilla sivuilla ja hankin yritysten viranomaistietoja SEC:ltä tai ulkomaisilta viranomaisilta.

Kehitän ja päivitän strategiaani lukemalla joka vuosi suurissa talousjulkaisuissa, kuten The Journal of Financessa ja The Journal of Financial Economicsissa julkaistujen artikkelien tiivistelmät. Seuraan myös SSRN:ää ja VoxEU:ta. 

Miten eToro on vaikuttanut tapaasi sijoittaa?

Sijoitan samalla lailla kuin ennenkin, mutta eToro helpottaa kauppojen suorittamista.

Se tekee näin esimerkiksi antamalla sijoittajien ostaa osaosakkeita. Sijoittaja kertoo, kuinka paljon rahaa haluaa sijoittaa osakkeeseen ja alusta hoitaa loput. Käyttäjän ei tarvitse itse laskea, montako osaketta ostaa ja pyöristää lukua isompaan tai pienempään.

Toinen eToron aikaa säästävä ominaisuus on, ettei valuuttoja tarvitse muuntaa alusta hoitaa tämänkin puolestasi.

Mihin varallisuuksiin tai teollisuudenaloihin keskityt parhaillaan?

Useimmat sijoitukseni sijoittuvat rahoitusalalle.

Rahoitusala on viimeisen kymmenen vuoden aikana kärsinyt matalista korkotasoista, johtuen vuosien 20082009 finanssikriisistä.

Suurimmat sääntelystä johtuvat vaikeudet ovat nyt takana päin, mutta 2020-luku tulee todennäköisesti olemaan taloudellisesti hyvin erilainen kuin edeltävä vuosikymmen. Inflaatio on taas koholla ja uskon sen vaikuttavan voimakkaammin kuin keskuspankit tai markkina-analyytikot tällä hetkellä arvioivat. 

Sijoituspalveluyritys Bridgewater julkaisi hiljattain raportin, jonka mukaan inflaatio ei ole enää pelkkä tarjonnan ongelma, vaan johtuu kaiken suuresta kysynnästä; raaka-aineiden, energian, kiinteistöjen ja työvoiman.

Finanssiala on aiemmin selvinnyt hyvin inflaatioista, joten olen mukauttanut salkkuani hyötymään inflaation aikaansaamista korkeista korkotasoista.

Mikä on ollut suosikkikauppasi viimeisen 12 kuukauden ajalta?

Ranskalainen vakuutusyhtiö CNP Assurances.

Ostin yrityksen osakkeita syyskuun alussa noin 15 eurolla kappale. Uskoin CNP:n olevan liian halpa absoluuttisesti sekä suhteessa eurooppalaisiin korkotasoihin.

Ennen COVID-pandemian alkua CNP:n osakkeita myytiin jo 17 eurolla kappale. CNP:n osakkeiden hinta ei ollut noussut markkinoiden ja korkotasojen elpymisestä huolimatta. En nähnyt mitään syytä, miksi pandemia olisi aiheuttanut pysyvää vahinkoa yritykselle.

Kuten useasti käy, osakkeiden hinta romahti seuraavassa kuussa. Se ei minua tietenkään ilahduttanut. Lokakuun 22. päivä hinta alkoi kuitenkin taas selittämättömästi nousta, mikä jatkui 25–26. päivään asti. Lokakuun 27. päivänä kaikki pysähtyi. CNP:n osakkeita ei voinut enää ostaa eikä myydä. Aluksi epäilin yrityksen luovutusta, mutta sain asiaan varmuuden vasta seuraavana päivänä, jolloin kuulin La Banque Postalen ostaneen CNP:n. Myin osakkeet lähes 50 % voitolla.

Sijoitatko mihinkään muuhun kuin osakkeisiin, hyödykkeisiin ja kryptovaluuttoihin?

Suurin osa sijoituksistani kohdistuu Triangula-strategiaan, koska siitä on hyviä kokemuksia. Vaikka aiemmat onnistumiset eivät takaakaan menestystä tulevaisuudessa, uskon että strategialla on hyvä mahdollisuus toimia keskiarvoa tehokkaammin myös tulevaisuudessa.

Nykyisten sijoituskohteiden lisäksi voisin kiinnostua myös kiinteistöistä. The Quarterly Journal of Economicsissavuonna 2019 julkaistu tutkimusartikkeli “The Rate of Return on Everything, 18702015″ esittää, kuinka asunnot ovat olleet paras sijoituskohdeluokka viimeisen 150 vuoden aikana. Niiden tuotto vastaa lähes osakkeita, mutta ne ailahtelevat vähemmän.

Kiinteistöjen tulevaa tuottoa on tiivistänyt kiinteistöjen laskevat korot viimeisen 40 vuoden aikana, mutta ne ovat yhä joukkovelkakirjoihin tai käteiseen verrattavissa oleva houkutteleva sijoituskohde. 

Englannin kielessä on pomminvarmaa tarkoittava sanonta ”as safe as houses”, mikä on pysynyt kielessä 1800-luvulta saakka. Se pitää paikkansa, vaikka kasvavan inflaation vuoksi kiinteistöjen tuotto voikin laskea tulevalla vuosikymmenellä.

Mikä on pitkän tähtäimen kaupankäyntitavoitteesi?

Kun avasin ensimmäisen kauppatilini vuonna 2004, tavoitteinani oli itsenäisyys ja taloudellinen vapaus. Tähän tavoitteeseen olen päässyt toimimalla kokopäiväisenä sijoittajana, missä asemassa olen yksin vastuussa toimintani kannattavuudesta. Tätä vapautta ja itsenäisyyttä voi ylläpitää pysyvästi vain, jos tili jatkaa kasvuaan.

Tavoitteeni eTorossa on jakaa sijoitusosaamistani ja auttaa muita käyttäjiä matkalla kohti omia tavoitteitaan.

Mitä haluat sanoa strategiasi kopiointia suunnitteleville?

GMO:n varainhoitaja Bee Inkerin mukaan nykymarkkinat ovat otollisimmat arvo-osakkeiden sijoittamiseen sitten vuosien 19992000 internetkuplan. Mielestäni tämä pitää paikkansa. Arvo-osakkeiden voi odottaa suoriutuvan jopa 5 % kasvuosakkeita paremmin tulevalla vuosikymmenellä.

Arvo-osakkeet ovat yksi ainoista maailmanmarkkinoiden haaroista, jossa arvioitu tuotto lähentelee vuosittain +10 %:a. Maailman osakemarkkinaindeksi on sen sijaan vuosittain lähempänä +5 %:a. Tämän takia kaikkien pitkälle aikavälille sijoittajien kannattaa mielestäni harkita arvo-osakkeita.

Tämä viestintä on tarkoitettu vain tiedotus- ja koulutustarkoituksiin, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvona, henkilökohtaisena suosituksena, tarjouksena tai kehotuksena ostaa tai myydä rahoitusvälineitä. Tämä materiaali on laadittu ottamatta huomioon yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteita tai taloudellista tilannetta, eikä sitä ole laadittu riippumattoman tutkimuksen edistämiseksi lain ja säännösten mukaisesti. Viittaukset rahoitusvälineen, indeksin tai paketoidun sijoitustuotteen aiempaan tai tulevaan kehitykseen eivät ole, eikä niitä tule pitää luotettavana indikaattorina tulevista tuloksista. eToro ei esitä eikä ota vastuuta tämän julkaisun sisällön tarkkuudesta tai täydellisyydestä.

Tämä viestintä on tarkoitettu vain tiedotus- ja koulutustarkoituksiin, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvona, henkilökohtaisena suosituksena, tarjouksena tai kehotuksena ostaa tai myydä rahoitusvälineitä. Se on laadittu ottamatta huomioon tavoitteitasi, taloudellista tilannettasi tai tarpeitasi. Aiemman tai tulevan kehityksen lukemat eivät ole, eikä niitä tule pitää luotettavana arviona tulevista tuloksista. eToro ei esitä eikä ota vastuuta tämän julkaisun sisällön tarkkuudesta tai täydellisyydestä.

 

32 katselukertaa