Диверсификация: лучшая ставка инвестора против неприятия потерь

Что по-настоящему мотивирует инвесторов? Ответив на этот вопрос «прибыли», вы будете правы только частично.

Как оказывается, в большинстве случаев люди ненавидят терпеть убытки сильнее, чем любят получать прибыли. Этот основополагающий принцип человеческой психологии, названный «неприятием потерь», был впервые сформулирован еще в 1979 году лауреатом Нобелевской премии экономистом Даниэлем Канеманом (Daniel Kahneman) и его коллегой Амосом Тверски (Amos Tversky).

Что же такое неприятие потерь?

В своей книге «Думай медленно… решай быстро», вышедшей в 2013 году, Канеман описал множество различных психологических систем и экономических стратегий. Однако во всех этих системах и стратегиях основное внимание сосредоточено на неприятии потерь, поскольку, как выразился Канеман, «реакция на потери сильнее реакции на соответствующие прибыли». В конечном итоге принимаемые нами решения во многих случаях обуславливаются неприятием потерь.

Эта склонность к неприятию потерь в человеческом мышлении и поведении особенно заметна, когда дело касается финансовых рынков. Когда на карту поставлены чьи-то деньги, как в случае инвестирования, избежание убытков может являться сильным мотиватором в процессе принятия инвестиционных решений. На самом деле в неприятии потерь кроются корни одного из наиболее полезных инструментов, имеющихся в распоряжении инвестора — диверсификации.

Что такое диверсификация?

Несмотря на многочисленность стратегий управления рисками, при инвестировании наиболее известной и часто используемой из них, очевидно, является диверсификация — что свидетельствует о том, насколько эффективной считают ее многие инвесторы.

Попросту говоря, диверсификация — это процесс распределения вашего инвестиционного капитала по различным активам во избежание зависимости от какого-либо одного актива. По существу, эта концепция основывается на древней мудрости «Не клади все яйца в одну корзину». Держа в своем портфеле разнообразные активы, будь то набор акций из различных секторов и стран и / или активы из различных категорий, вы можете существенно снизить свой совокупный риск. 

Эффективность диверсификации обусловлена тем, что различные активы могут по-разному реагировать на одни и те же события на рынке. Одна акция может отреагировать весьма негативно, тогда как другая — менее негативно или даже позитивно. Если ваш портфель в достаточной мере диверсифицирован за счет разнообразных активов, то, по всей логике, крупных убытков можно избежать с гораздо большей вероятностью.

Диверсификация глубокого погружения

Мы рассмотрели общее понятие диверсификации. Рассмотрим более внимательно, как еще мы могли бы оценивать активы, в которые инвестируем свои средства, и что могло бы произойти, если бы инвесторы не думали о диверсификации.

Несмотря на безусловную важность оценки финансовых показателей компании, иногда не меньшее, если не большее влияние на курсовые колебания ее акций могут оказывать настроения рынка и связанный с ними моментум. Во многих случаях котировки акций демонстрировали резкие скачки, не связанные с фундаментальными показателями, а затем обваливались исключительно в зависимости от настроений рынка. Приведем пример.

  • Asensus Surgical Inc. (ASXC) — компания-производитель медицинского оборудования, разрабатывающая технологии, позволяющие сделать хирургию менее инвазивной, что в перспективе может совершить революцию в здравоохранении. Как видно из представленной ниже информации, акции Asensus подвержены чрезвычайно резким колебаниям даже при том, что эта компания не относится к особо нестабильным.
Asensus Surgical Inc. (ASXC)
Курс акций на 16 декабря 2020 г.: $0,58
Курс акций на 10 февраля 2021 г.: $6,32
Прибыль: +989%
Курс акций на 20 апреля 2021 г.: $1,52
Убыток: -~76%

 

  • В начале 2021 года инвесторы возлагали большие надежды на компанию BioNano Genomics Inc. (BNGO). Эта биотехнологическая компания привлекла $335 млн, добилась значительного прогресса в реализации своей системы геномного секвенирования Saphyr, а ее акции стремительно росли в цене. Затем курс акций резко понизился, как представляется, без каких-либо явных предпосылок к такой отрицательной динамике.
BioNano Genomics Inc. (BNGO)
Курс акций на 16 декабря 2020 г.: $0,51
Курс акций на 16 февраля 2021 г.: $15,57
Прибыль: +~2952%
Курс акций на 20 апреля 2021 г.: $5,38
Убыток: 65%

 

  • Компания Tilray Inc. (TLRY) планирует к концу текущего года объединиться с аналогичным канадским производителем каннабиса Aphria в целях создания крупнейшей в мире компании по производству медицинской марихуаны. Однако после резкого роста в феврале акции Tilray обвалились, потеряв значительную часть своей стоимости.
Tilray Inc. (TLRY)
Курс акций на 5 февраля 2021 г.: $25,72
Курс акций на 10 февраля 2021 г.: $63,91
Рост: +148%
Курс акций на 20 апреля 2021 г.: $15,89
Убыток: 75%

Индексы: анализ диверсификации

При более внимательном рассмотрении основных биржевых индексов со всего мира становится очевидной существенная разница в доходности отдельных акций, входящих в их состав. В состав каждого индекса входят акции самых различных компаний, со взлетами и падениями во всем своем многообразии, что естественным образом обеспечивает своего рода встроенную диверсификацию портфелей для соответствующих инвесторов.

К примеру, далее приводится список акций, включенных в некоторые ведущие мировые индексы и демонстрировавших самый быстрый рост и самое быстрое падение в 2020 году:

SPX Годовая доходность 2020
Рост Penn National Gaming Inc.

652.76%
Enphase Energy

571.52%
Падение Biogen Inc.

-20.06%
Carnival Corp.

-56.8%

 

NDX Годовая доходность 2020
Рост Tesla Motors Inc.

395.73%
Tesla Motors Inc.

743.4%
Падение Biogen Inc.

-20.06%
Walgreens Boots Alliance, Inc.

-29.33%

 

FTSE 100 Годовая доходность 2020
Рост Kingfisher

156%
Scottish Mortgage Investment Trust

110.4%
Падение GlaxoSmithKline plc

-16%
International Consolidated Airlines Group, S.A,

-61%

 

DAX Годовая доходность 2020
Рост Daimler AG

172%
Delivery Hero SE

79.9%
Падение Fresenius Medical Care AG & Co.

-2.9%
Bayer Aktiengesellschaft

-30%

Ответственное инвестирование с использованием диверсификации

Финансовые рынки всегда несут в себе определенный риск; безусловно, как это обычно бывает в жизни, рассчитывая на выгоду, мы также готовы нести потери. Здравомыслящие инвесторы понимают, что в этом деле необходимо проявлять осмотрительность и ответственность, и встраивают в свои инвестиционные стратегии проверенные методы управления рисками, включая диверсификацию.

Данный материал считается рекламным обращением и не должен восприниматься в качестве инвестиционного совета, личной рекомендации, а также предложения или требования относительно покупки или продажи каких-либо финансовых инструментов. Материал подготовлен безотносительно к инвестиционным целям или финансовому положению конкретного получателя и без проверки на соответствие каким-либо законодательным и нормативным требованиям, предусматривающим обязательное проведение независимых исследований. Любые ссылки на предыдущие или будущие статистические показатели того или иного финансового инструмента, индекса или комплексного инвестиционного продукта не считаются и не должны считаться надежным показателем будущих результатов. Компания eToro не выступает с какими-либо заверениями и не принимает на себя ответственности за точность или полноту содержания данной публикации, которая подготовлена с использованием общедоступной информации.

177 Просмотры