قصة GME: كيف تغلب ديفيد على جولياث

GameStop لألعاب الفيديو بالتجزئة (GME) هي الأكثر شهرة والمعروفة باسم meme stocks . كيف أصبحت شركة صغيرة مكافحة علامة فارقة في سوق الأسهم وحولت مستقبلها، لتعكس القوة المتزايدة لمستثمري التجزئة وكيف يمكنهم المساعدة في تحويل الشركات. هذه قصتها حتى الآن.

خلفية الكفاح

كانت GameStop معروفة جيدًا للمستهلكين، نظرًا لوجود 5500 متجر للبيع بالتجزئة متفرقة في مراكز التسوق والشوارع الرئيسية في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأستراليا، حيث تبيع ألعاب الفيديو والإلكترونيات الاستهلاكية. لقد كانت أيضًا معروفة للمستثمرين، منذ تأسيسها في عام 1984 باسم Babbage، إلا أنها أصبحت مسجلة في البورصة منذ عام 1988. ولكنها كانت صغيرة ومكافحة وتأخرت في هذه المجال حيث إنه تحول بسرعة إلى نموذج التجارة الإلكترونية عبر الإنترنت. أدى هذا إلى جعل الشركة غير رابحة بشكل ثابت بين 2017-2020 مع انخفاض سعر سهمها إلى أدنى مستوى له في أبريل 2020 بأقل من 3 دولارات للسهم. هذا الانخفاض بنسبة 90% تقريبًا من أكثر من 25 دولارًا للسهم قبل ثلاث سنوات فقط، أخذ قيمتها السوقية لأقل من 1 مليار دولار، مما جعلها مجرد شيء لا قيمة له في أسواق الأسهم الأمريكية. 

تسارع محور الاستراتيجية

أعلنت GameStop عن نتائج الربع الثالث في 8 ديسمبر 2020. ركز السوق على مشاكل الشركة المتسارعة، حيث تفاقمت المنافسة المتزايدة من الإنترنت بسبب جائحة كوفيد، مما أسفر عن إغلاق معظم متاجرها مؤقتًا. انخفضت مبيعاتها لأكثر من 30% مقابل نفس الفترة من العام السابق حيث انخفض الطلب على البيع بالتجزئة لألعاب الفيديو وأغلقت الشركة أكثر من 11% من متاجرها. وقد أدى هذا إلى خسارة بقيمة 63 مليون دولار وهبوط بنسبة 20% في سعر السهم. لكن التقرير سلط الضوء على بقعة مشرقة، حيث ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية بنسبة تزيد عن 250%، وكان من المقرر أن يصبح التركيز المتزايد للشركة.

لتسريع استراتيجيتها للمحافظة على المبيعات عبر الإنترنت، قامت الشركة بتعيين ثلاثة مجالس إدارة في 11 يناير والذين قاموا مع بعضهم البعض بتأسيس Chewy لبيع منتجات الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت (CHWY) ويشمل هذا مؤسسها ورئيسها التنفيذي رايان كوهين، الذي بدأ في بناء حصة بنسبة 13% في GameStop وهو في طريقه لأن يصبح أكبر مساهم فيها. لقد بدأ في Chewy في عام 2011 وباعها إلى Petsmart مقابل 3.5 مليار دولار في عام 2017 عندما كانت تنتج أكثر من 2 مليار دولار من الإيرادات بحوالي 50% للسهم في سوق إمدادات الحيوانات الأليفة عبر الإنترنت.

المسيرة تبدأ فعليًا

قفز سعر سهم GameStop بسرعة بأكثر من 50% بعد الإعلان عن انضمام فريق إدارة Chewy السابق إلى مجلس الإدارة. كان هذا الارتفاع مدفوعًا أيضًا بزيادة المناقشات المتزايدة حول الشركة بين مليوني مشترك (الآن 11 مليونًا) على لوحة الرسائل عبر الإنترنت r/wallstreetbets.

المكون الثاني في المسيرة كان ما يُعرف باسم “الضغط القصير”. لقد حدث هذا عندما ارتفع سعر حصة السهم (غالبًا ما يكون مدفوعًا بواسطة شراء المستثمرين بالتجزئة)، مما أجبر المستثمرين (غالبًا صناديق التحوط) الذين قاموا باختيار مراكز الأسهم التي انخفضت (فقد كانت “قصيرة”)، على تغيير اتجاههم وشراء الأسهم. لقد كان هذا نقطة تحول أدت إلى ارتفاع الأسهم أكثر. اقرأ مقالتنا ما هو “الضغط القصير” لمعرفة المزيد!

في حالة GameStop، وصل مركز البيع الضخم لصندوق التحوط الشهير إلى أكثر من 100% من إجمالي أسهم الشركة، حيث رأوا سببًا أساسيًا ضئيلاً لارتفاع السهم وراهنوا على أنه سينهار. لكن سعر السهم استمر في الارتفاع، مدفوعًا بمجتمع المستثمرين عبر الإنترنت، مما أجبر صناديق التحوط على إعادة شراء مراكزها، والحث على الارتفاع بشكل أكبر. لقد قام ديفيد بالقضاء على جولياث.

وازداد الاهتمام حيث إن السهم ارتفع. لقد قام الجميع من إلون ماسك حتى شماث باليهابيتيا بكتابة تغريدات حول الأسهم والبائعين على المكشوف من Citron Research حتى Melvin Capital تمت إهانتهم على العلن حيث تم عرض مسيرة GameStop في مؤتمر صحفي للبيت الأبيض وتم إبرام صفقة لعرض القصة في فيلم سينمائي. وصل سعر السهم إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 483 دولارًا في 28 يناير، بزيادة 2300% في شهر واحد فقط. لقد نشأت ظاهرة أسهم meme.

التداعيات وتأمين مستقبلها

انخفض السهم لاحقًا إلى 40 دولارًا للسهم الواحد في فبراير، حيث تلاشت الحماسة الأولية عبر الإنترنت، قبل أن تتعافى للتداول في نطاق واسع يتراوح بين 150 و300 دولارًا في الأشهر التالية، ولا يزال هناك العديد من المضاعفات أعلى من مستوى 20 دولارًا في أوائل يناير.

سمحت الفائدة المتزايدة بالشركة وارتفاع سعر سهمها للشركة بالتحرك لتأمين مستقبلها. ارتفعت إلى ما مجموعه 1.7 مليار دولار نقدًا وجذبت اهتمام الإدارة الجديدة حيث انتقلت إلى تسريع خطط التحول الخاصة بها. انضم المديران التنفيذيان لشركة أمازون مات فورلونج ومايك ريكوبيرو إلى منصب الرئيس التنفيذي والمدير المالي الجديد، حيث تم تعيين رؤساء جدد للنمو والتكنولوجيا والعمليات، كما تبين من الإدارة القديمة.

وفي الوقت نفسه، جمعت الشركة ما مجموعه 1.7 مليار دولار نقدًا عن طريق بيع أسهم جديدة في أبريل ويونيو للمساعدة في تمويل خطط التحول الخاصة بها – بما في ذلك المزيد من الاستثمار في المنتجات الجديدة ومراكز التنفيذ بالولايات المتحدة وتحسين خدمة العملاء – ولتمويل خسائر الشركة حتى عملت الخطة. في الوقت نفسه، قام ريان كوهين بتعزيز موقفه من الشركة، وتم تعيينه رئيس مجلس الإدارة في يونيو. ظل مستوى اهتمام مستثمري التجزئة مرتفعاً للغاية طوال الوقت، كما يتضح من 63% من مساهمي Gamestop على منصة eToro الذين صوتوا في اجتماع شهر يونيو للمساهمين. 

الخاتمة…. حتى الآن

في حين أن هيئة المحلفين لا تزال خارج نطاق النقاش حول ما إذا كان تحول الأعمال في GameStop سيكون ناجحًا، فإن تأثير ظاهرة أسهم meme ليس كذلك. تم القضاء على صناديق التحوط، وشوهدت القوة الجديدة لمستثمري التجزئة، ولا يزال سعر السهم أعلى بعشر مرات من مستواه في يناير 2020، وقد سمح ذلك للشركة بجمع 1.7 مليار دولار نقدًا وجذب فريق إداري جديد لتسريع تحول أعمالها.

564 مشاهدات