Historien om GME: Hur David slog Goliat

Spelbutiken GameStop (GME) är den mest kända av de så kallade meme-aktierna. Hur ett litet och kämpande företag blev både en börssensation och förändrade dess framtid återspeglar privatinvesterarnas stigande kraft och hur de kan hjälpa till att omvandla företag. Detta är deras historia, hittills.

Bakgrundskampen

Spel- och hemelektronikbutiken GameStop var välkänd för konsumenter tack vare sina 5 500 fysiska butiker i köpcentrum och stora gator i USA, Kanada, Europa och Australien. GameStop var också känt för investerare ända sedan företaget grundades 1984 som Babbage’s och börsnoterades 1988. Men det lilla företaget hade det tufft, och hamnade på efterkälken när branschen snabbt övergick till en e-handelsmodell. Detta gjorde bolaget olönsamt mellan 2017–2020 och aktiekursen sjönk till sin lägsta nivå i april 2020 på under 3 dollar per aktie. Detta fall på nästan 90 % från över 25 dollar per aktie bara tre år tidigare, tog företagets börsvärde långt under 1 miljard dollar, vilket gjorde det obetydligt på de amerikanska aktiemarknaderna. 

Strategiförändringen tar fart

GameStop rapporterade resultatet för tredje kvartalet den 8 december 2020. Marknaden fokuserade på företagets stigande problem, då ökad konkurrens från nätet förvärrades av covid-pandemin som ledde till att de flesta av företagets butiker fick stänga tillfälligt. Försäljningen sjönk med över 30 % jämfört med samma period föregående år när efterfrågan på videospel i detaljhandeln minskade och företaget stängde 11 % av sina butiker. Detta drev fram en förlust på 63 miljoner dollar och en kursnedgång på 20 %. Men rapporten belyste också ett ljus i mörkret, onlinehandeln ökade med över 250 %, detta skulle bli företagets ökande fokus.

För att påskynda sin strategi att gå över till onlineförsäljning utsåg företaget tre nya styrelseledamöter den 11 januari, som tillsammans hade byggt den framgångsrika onlinebutiken för husdjursprodukter Chewy (CHWY). Detta inkluderade dess grundare och vd, Ryan Cohen, som hade börjat köpa på sig en andel på 13 % i GameStop och var på god väg att bli företagets största aktieägare. Han startade Chewy 2011 och sålde det till Petsmart för 3,5 miljarder dollar 2017 när det genererade mer än 2 miljarder dollar i intäkter med en uppskattad andel på 50 % av husdjursmarknaden på nätet.

Ökningen tog fart på riktigt

GameStops aktiekurs steg snabbt med över 50 % efter tillkännagivandet att den före detta ledningsgruppen på Chewy hade gått med i styrelsen. Denna ökning drevs ytterligare av en ökning av den växande diskussionen om företaget bland de 2 miljoner användarna (nu 11 miljoner) på onlineforumet r/wallstreetbets.

Den andra ingrediensen i ökningen var en så kallad ”short squeeze”. Det är när aktiens kurs stiger (ofta drivet av köp från privatinvesterare), vilket tvingar investerare (vanligtvis hedgefonder) som hade positioner på att aktien skulle falla (de hade ‘gått kort’), att behöva vända kursen och köpa aktien. Detta i sin tur driver upp aktien ännu mer. Se vår artikel Vad är en ‘short squeeze’ för mer information!

I GameStops fall nådde hedgefondens gigantiska korta position över 100 % av företagets totala aktier, eftersom de såg liten grund för att aktien skulle stiga och de satsade på att den skulle kollapsa. Men aktiekursen fortsatte att stiga med hjälp av communityn av onlineinvesterare, vilket tvingade hedgefonderna att köpa tillbaka sina positioner och ökningen drevs på ännu mer. David hade besegrat Goliat.

Uppmärksamheten gick viralt när aktien steg. Alla från Elon Musk till Chamath Palihapitiya twittrade om aktien, blankare från Citron Research till Melvin Capital förnedrades offentligt, GameStop-succén diskuterades under Vita husets presskonferens och ett filmavtal slöts för berättelsen. Aktiekursen nådde en högsta dagshandel på 483 dollar den 28 januari, en ökning med 2 300 % på bara en månad. Fenomenet meme-aktier föddes.

Efterdyningarna och säkring av företagets framtid

Aktien sjönk därefter tillbaka till 40 dollar per aktie i februari, när den första euforin på nätet bleknade, innan den återhämtade sig för att handla i ett stort intervall på 150–300 dollar under de följande månaderna, fortfarande många gånger högre än nivån på 20 dollar i början av januari.

Det ökade intresset för företaget och dess högre aktiekurs gjorde att företaget kunde säkra sin framtid. Det samlade in totalt 1,7 miljarder dollar och lockade till sig en ny ledning när förvandlingsplanerna tog fart. Amazons chefer Matt Furlong och Mike Recupero anslöt sig som ny vd och ekonomichef eftersom en utrensning av den gamla ledningen också introducerade möjligheter att anställa nya chefer för tillväxt, teknik och verksamhet.

Samtidigt samlade företaget in sammanlagt 1,7 miljarder dollar genom att sälja nya aktier i april och juni för att finansiera sina förvandlingssplaner – bland annat fler investeringar i nya produkter, amerikanska distributionscenter och förbättrad kundservice – och för att finansiera företagets förluster fram till att planen fungerade. Samtidigt stärkte Ryan Cohen sin position i företaget och utsågs till styrelsens ordförande i juni. Nivån på intresset bland privatinvesterare förblev mycket hög, vilket illustreras av att 63 % av GameStop-aktieägarna på eToro-plattformen röstade vid bolagsstämman i juni. 

Slutsatsen …. hittills

Medan juryn fortfarande är obestämda om huruvida GameStops affärsförvandling kommer att bli framgångsrik, är effekten av fenomenet meme-aktier kvarstående. Hedgefonderna har besegrats, den nyvunna kraften hos privatinvesterare har bevisats och aktiekursen förblir tio gånger högre än nivån under januari 2020. Detta har gjort det möjligt för företaget att samla in 1,7 miljarder dollar och locka till sig en ny ledningsgrupp för att påskynda affärsförvandlingen.

123 Visningar