能源價格上漲投資良機

在去年新冠病毒疫情爆發初期,石油價格斷崖式崩跌,之後在 2021 年回彈並飆至多年新高。近期,WTI crude oil(WTI)原油每桶價格漲破 80 美元這是自 2014 年以來的新高。

油價是否可能續漲?許多分析師認為極有可能。目前,全球似乎正壟罩在能源危機之下。以下是能源市場的現況。

油價暴漲的原因

近來市場出現油暴漲的現象,歸根究底,原因可能在於供需大幅失衡。

去年疫情期間,石油需求暴跌。全球各地多處於封城的狀態,因此對大宗商品的需求較弱。然而現在飛機重新翱翔天際,汽車也再次在公路上奔馳,石油需求轉強。國際能源署(IEA)指出,全球石油消費量今年預計日增 550 萬桶,明年將再日增 330 萬桶。值得注意的是,天然氣價格飆升,導致對石油的需求增加,使得石油成為發電用的便宜替代品。過去因為天然氣價格非常低廉,能源業採用天然氣發電而非石油顯得相當合理。然而,現今的情況卻大不相同。

不過,問題是現在石油供應量相當吃緊。其中一個原因是石油輸出國組織(OPEC)和其夥伴國去年減少供應量今年則持續緩慢增產。石油輸出國家組織和夥伴國(OPEC+)近來宣布,該組織計劃短期內逐步增產,每月日產量增加 40 萬桶2,但這幾乎可謂杯水車薪。

另一個原因是,天災引起石油市場供應中斷。例如,美國颶風艾達最初致使石油日產量減少 170 萬桶。分析師認為,這場 4 級暴風可能致使原油供應量損失總計高達 3 千萬桶2

另一個問題是鑽油井數量仍然很少。通常油價上漲會促使更多鑽油井加入開採行列。然而,看看油田服務公司 Baker Hughes 的最新數據就知道,鑽油井數量上升的速度和油價上漲的速度並不同步。

為什麼會這樣?原因可能與過去 18 個月內,大型產油商將注意力轉向再生能源有關。由於氣候變化成為各國政府、企業、消費者和投資人的主要焦點,石油業龍頭將重心從化石燃料轉移到綠色能源,並投入數十億美元的資金到清潔能源計劃。

在歐洲,BPTotalEni 等公司在諸如歐洲綠色協議等政府發起的計劃支持下,雄心勃勃地改用再生能源。這些企業不再希望以身為石油公司聞名於世。相反地,它們希望被稱做「能源公司」。同時,在美國,ChevronExxon-Mobil 等石油龍頭正斥資於「碳捕集」等新科技,希望能從發電廠和工業設施中捕獲超過 90% 的二氧化碳(二氧化碳)排放量。這意味著他們並沒有投資新的鑽油平台及鑽油井。

這種轉變就長期來看相當合理,因為再生能源似乎是能源業的未來。然而當今全球仍以化石燃料為能源基礎,因此,在這塊領域投資不足就造成一些嚴重的供應問題。

油價預測:油價可能飆到 100 美元嗎?

許多專家預測油價短期將維持在高點-特別是如果北半球今年迎來冷冬的話,會使問題雪上加霜。

例如,由於全球需求復甦比預期得更快,因此投資銀行 Goldman Sachs 的分析師最近提高布蘭特原油估價,從每桶價格 80 美元上升到 90 美元。4

此外,JP Morgan 分析師表示,每桶油價可能高達 150 200 美元。頂尖市場策略專 Marco Kolanovic 所領導的 JP Morgan 分析師團隊寫道:「我們認為煤價的發展可能會反映出所有化石燃料的供應量、需求、資金成本和能源轉換問題,油價也相當有可能遵循相同模式(因應通膨,調整後的每桶油價可能落於 150 美元至 200 美元的範圍)發展。」5

值得指出的是,許多因素都可能影響油價,導致油價相當難以預測。因此,這類的預測不可盡信。

然而,如果油價維持在高點,就會影響金融市場和投資人。例如,通膨率可能會上漲,進而衝擊企業利潤。因此,目前該仔細考量風險和機會。

石油投資良機

看漲油價的人可能會考慮一些潛在的選擇:

  • 針對石油本身的價格透過差價合約(CFD)建立直接倉位。差價合約這種金融工具讓您可以善用資產價格波動獲利,卻不需實際持有標的(即一桶石油)。
  • 投資原油生產商,例如:Exxon-MobilRoyal Dutch ShellChevron 等。由於油價上漲會提高利潤,進而帶動石油類股的股價上漲。然而,能源類股來存在一些「特定股票」風險。
  • 投資石油類股為主的指數股票型基金(ETF),例如 SPDR S&P 油氣開採與生產 ETF(SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF)。這種 ETF 追蹤美國在石油和天然氣勘探和生產業者的表現。這種投資方法能將特定股票風險降至最低。
  • 投資 eToro 的 OilWorldWide CopyPortfolio。這種完全配置型投資組合囊括了石油開採、勘探、生產和石油相關產品的全球頂尖公司個股,以及以石油類股為主的 ETF 和石油期貨。這種投資組合與 ETF 類似,它將資本分散在各種公司,因此能將股票特定風險降至最低。此外,這種投資組合結合了股票和直接資產投資,也賦予更廣泛的多元性。

清潔能源是未來趨勢

雖然油價短期內可能會上漲,但建議長期投資人也布局再生能源。

現在由於大眾擔憂氣候變遷和永續發展,使得市場主流湧向清潔能源。預計到了 2030 年,太陽能、風力、水力發電和其他永續能源約佔全球能源組合的一半6。相較之下,2019 年僅佔 11%7。這股擁抱綠色能源的潮流可能是投資人大好的獲利良機。

有意投資清潔能源的人可考慮投資 eToro 的 RenewableEnergy CopyPortfolio,將資金配置給致力開發永續能源方案的公司。這項投資組合投資運用太陽能、風力和氫氣等清潔能源的各種頂尖再生能源公司,以及開發支援再生能源生產系統的科技。

資料來源

  1. https://www.reuters.com/business/energy/oil-rises-expectation-high-natural-gas-drive-switch-heating-2021-10-14/
  2. https://www.reuters.com/business/energy/opec-seen-sticking-november-output-plans-despite-80-oil-2021-09-29/
  3. https://www.worldoil.com/news/2021/9/14/extra-opec-oil-production-canceled-out-by-hurricane-ida-outages
  4. https://www.worldoil.com/news/2021/9/22/goldman-sachs-projects-90-oil-if-winter-is-colder-than-normal
  5. https://www.foxbusiness.com/markets/oil-prices-200-barrel-possible-stocks-jpmorgan
  6. https://about.bnef.com/new-energy-outlook/
  7. https://ourworldindata.org/renewable-energy

 

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過去的績效並不代表未來的表現。

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