從技術革命中獲利—不再只是創投遊戲

上個月,世界上最著名的創業投資(VC)公司之一,紅杉資本(Sequoia Capital)做出了一個震驚金融業的大膽舉動。

在 10 月 26 日發表的一篇部落格貼文中,紅杉宣佈將拋棄自 20 世紀 70 年代初期以來所採用的傳統創投業務模式,接受更具彈性的對沖基金風格模式。該公司將建立一個新的結構,在投資選擇方面提供更多的彈性,並允許其長期持有創新科技公司,而不是經營一個僵硬的 10 年期創投基金其以往在此週期內被迫在規定時間內清算對早期階段科技公司的投資。

數位革命改變了科技投資

為什麼紅杉要全面改革其基金結構?好吧,雖然自 1972 年成立以來,傳統的創投模式為公司及其投資者帶來了令人難以置信的成果,但是該公司認為這個模式現已過時,因為事實是科技公司在它們上市之後很長時間內還能繼續產生巨大的增長。

藉由採用這種更彈性的模式,紅杉過去曾資助過 AlphabetPayPalNvidia 等公司,將能夠比過去更長時間地持有頂級的科技公司。與其在頂級科技企業中投資數年,它現在將能夠協助公司在數十年的時間裡實現其潛力。

「最好的創始人希望對世界產生持久的影響。他們的雄心並不侷限於 10 年的時間。我們也是如此」紅杉資本合夥人羅爾夫·博塔(Roelof Botha)

這種新方式很有意義,因為歷史表明,在過去,該公司過早地從高成長公司中兌現退出。例如,如果該公司在 1999 年首次公開募股(IPO)後還繼續投資晶片製造商英偉達(Nvidia)該公司早在 1993 年就與該公司建立了合作夥伴關係,那麼其收益將超過其資金的 1000 倍1

紅杉相信這種新方式將有助於它在長期內為投資者產生高報酬。如果一家公司上市並且繼續實現 1 兆美元以上的估值就像 Alphabet 那樣那麼該公司仍有可能擁有其大部分的股票。

值得注意的是,作為其重組的一部分,紅杉將成為一個「註冊投資顧問」。這將進一步提高其彈性,並且讓它能夠透過各種融資活動,像是二次發行及首次公開發行(IPO),來支援其投資組合公司。這項設置也將讓該公司能夠提高對於像是加密貨幣等新興資產類別的投資。

散戶投資者能夠從紅杉資本的舉措中學到什麼

對於散戶投資者來說,可以從紅杉資本的這一舉措中獲得一些啟示。

最明顯的啟示是,科技領域現今正在扔擲出大量的長期投資機會。現在,我們正處於一場技術革命之中,它從根本上改變了我們的生活、工作、旅行和溝通方式。 由於像是雲端運算、5G 網路和人工智慧等先進技術的出現,這場革命是世界上前所未見的,並且仍然處於早期階段。

投資者可以透過投資在世界股票市場上公開交易的科技公司來利用這場數位革命。做到這一點的一個簡單方法是投資於 eToro 的智慧投資組合。這些都是多樣化的投資組合,提供一系列主導科技主題的風險,並且係經設計以協助投資者利用資本市場的長期機會。

另一個關鍵的啟示是,當科技公司進入公共市場時,它們往往仍處於它們的起步階段。過去,IPO 有時被視為內部人士以極高估值拋售成長型公司的一種機制。人們通常認為,所有的大錢都是在上市前在私人市場上賺到的。然而,如今情況已非如此,如今許多科技公司在上市後都為投資者帶來了龐大的報酬。這裡的一些例子包括:

  • Square.自 2015 年上市以來,Square 的股價已從 9 美元上漲到 236 美元,為投資者創造了約 2520% 的收益。這檔股票可以在 eToro 的 MobilePayments 智慧組合中找到,該組合專注於創新支付業務。
  • Hubspot.自 2016 年上市以來,Hubspot 的股價已從 25 美元上漲到 815 美元,為投資者創造了約 3160% 的報酬。這檔股票可以在 eToro 的 RemoteWork 智慧組合中找到,該組合係經設計為協助投資者運用向更靈活工作安排的轉變。
  • Okta.自 2017 年上市以來,Okta 的股價已從 17 美元上漲到 250 美元左右,為投資者帶來了約 1,370% 的報酬。這檔股票可以在 eToro 的 CyberSecurity 智慧組合中找到,該組合目的是要協助投資者利用網路安全行業的增長。
  • Zoom Video Communications.自 2019 年上市以來,Zoom 的股價已從 36 美元攀升至 280 美元,為投資者帶來了約 675% 的報酬。這檔股票也可以在 eToro 的 RemoteWork 智慧組合中找到。
  • Airbnb.自 2020 年 12 月上市以來,Airbnb 的股價已從 68 美元上漲到 200 美元,在不到一年的時間裡創造了約 195% 的報酬。這檔股票可以在 eToro 的 TravelKit 智慧組合中找到,該組合對旅行、休閒和旅遊行業提供廣泛的投資機會。

紅杉資本此舉的第三個啟示是,加密貨幣等新資產類別可以在長期投資者的投資組合中發揮作用。 由於與股票和債券等傳統資產的低相關性,因此這些資產能夠提高投資組合的報酬並同時降低整體風險。

去年,富達公司的分析師比較了標準的 60/40 股票/債券投資組合的表現以及一些含有少量比特幣(1% 至 3%)的 60/40 投資組合的績效。分析師們發現,有比特幣曝出部位的投資組合在長期內產生的報酬要高得多,而風險水準並未顯著地提升。有趣的是,夏普比率衡量投資組合的風險調整後的報酬對於有比特幣風險的投資組合來說要高得多。這表示將加密資產納入傳統投資組合能夠獲得報酬。您可以在這裡找到更多關於這方面的資訊

公共市場上的機會

最終,紅杉資本的舉動顯示出,對於今天的投資者來說,公共市場上有很多令人興奮的機會。藉由將資本分配於一些主導性的數位趨勢上,投資者可以使他們的投資組合獲得強勁的長期報酬。

資料來源

  1. https://www.wsj.com/articles/SB917224371262043000

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