Profittere på den teknologiske revolution — Ikke længere et spil om VC

I sidste måned tog en af verdens mest fremtrædende virksomheder med venturekapital (venture capital, VC), Sequoia Capital, et dristigt skridt, der chokerede den finansielle verden.

I et blogindlæg, der blev offentliggjort den 26. oktober, meddelte Sequoia, at de ville droppe den traditionelle VC-forretningsmodel, som de har anvendt siden begyndelsen af 1970’erne, og i stedet vælge en mere fleksibel hedgefond-lignende model. I stedet for at operere med en usmidig 10-årig VC-fondscyklus hvor Sequoia er tvunget til at afvikle investeringer i unge tech-virksomheder efter en bestemt tidsperiode vil firmaet skabe en ny struktur, der giver større fleksibilitet med hensyn til investeringsmuligheder og giver mulighed for at holde fast på innovative tech-virksomheder på lang sigt.

Den digitale revolution har ændret investering i teknologi

Hvorfor giver Sequoia sin fondsstruktur et grundigt eftersyn? Mens den traditionelle VC-model har givet utrolige resultater for firmaet og dets investorer siden begyndelsen i 1972, vurderer virksomheden, at denne model nu er forældet, idet tech-virksomheder kan fortsætte med at skabe enorm vækst, længe efter de bliver børsnoteret.

Ved at inkorporere denne mere fleksible model vil Sequoia som tidligere har finansieret navne som Alphabet, PayPal og Nvidia være i stand til at holde fast i ledende tech-virksomheder i meget længere tid, end de kunne tidligere. I stedet for kun at investere i ledende tech-virksomheder i få år vil Sequoia nu være i stand til at hjælpe virksomheder med at udvikle deres potentiale over flere årtier.

“De bedste grundlæggere ønsker at have en varig indvirkning på verden. Deres ambition er ikke begrænset til en 10-årig periode. Det er vores heller ikke” Sequoia Capital Partner, Roelof Botha

Denne nye tilgang giver rigtig meget mening, da historien viser, at firmaet tidligere har trukket sig fra højvækstfirmaer alt for tidligt. Havde firmaet for eksempel fortsat med at investere i chipfabrikanten Nvidia – som det startede sit samarbejdede med tilbage i 1993 efter børsintroduktionen (Initial Public Offering, IPO) i 1999, ville det have fået sine penge mere end 1.000 gange igen1.

Sequoia mener, at denne nye tilgang vil være med til at generere høje afkast til sine investorer i det lange løb. Hvis en virksomhed bliver børsnoteret og fortsætter med at opnå en værdiansættelse på over 1 billion $ som Alphabet har , ville firmaet potentielt stadig kunne eje en stor del af dets aktier.

Det er værd at bemærke, at Sequoia, som del i omstruktureringen, bliver “registreret investeringsrådgiver”. Dette vil yderligere øge Sequoias fleksibilitet og være med til at støtte deres porteføljevirksomheder gennem forskellige finansierings-events såsom sekundære tilbud og IPO’er. Denne opsætning vil også gøre det muligt for virksomheden at øge sine investeringer i nye aktivklasser såsom kryptovalutaer.

Hvad detailinvestorer kan lære af Sequoia Capitals beslutning

For detailinvestorer er der flere ting at lære af denne beslutning, der er truffet af Sequoia Capital.

Den vigtigste lektie er, at teknologisektoren kaster en masse langsigtede investeringsmuligheder af sig i dag. Lige nu er vi midt i en teknologisk revolution, der grundlæggende ændrer på den måde, vi lever, arbejder, rejser og kommunikerer. Denne revolution, som er muliggjort af fremkomsten af avancerede teknologier såsom cloudcomputing, 5G-netværk og kunstig intelligens, er noget, som verden aldrig har oplevet før, og revolutionen er stadig kun i sit tidlige stadie.

Investorer kan udnytte denne digitale revolution ved at investere i tech-virksomheder, der handler offentligt på verdens aktiemarkeder. En nem måde at gøre dette på er at investere i eToros Smart Portfolios. Disse er diversificerede (spredte) investeringsporteføljer, der giver eksponering til en række dominerende teknologiske temaer og er designet til at hjælpe investorer med at udnytte de langsigtede muligheder på kapitalmarkederne.

En anden vigtig pointe er, at når tech-virksomheder kommer ud på de offentlige markeder, er de ofte stadig i deres helt tidlige år. Før i tiden blev IPO’er nogle gange betragtet som en mekanisme, hvor insidere kunne komme af med virksomheder, der ikke længere udviste vækst, til skyhøje værdiansættelser. Det blev ofte sagt, at alle de store beløb blev tjent på de private markeder før en virksomheds børsintroduktion. Dette er dog ikke længere tilfældet, idet mange tech-virksomheder i dag står til at levere enorme afkast til investorer, efter virksomhederne er blevet børsnoteret. Nogle eksempler på dette omfatter:

  • Square. Siden Squares IPO i 2015 er firmaets aktiekurs steget fra 9 $ til 236 $, hvilket har genereret en stigning på omkring 2.520 % for investorer. Denne aktie kan findes i eToros MobilePayments Smart Portfolio, som er fokuseret på innovative betalingsvirksomheder.
  • Hubspot. Siden Hubspots IPO i 2016 er firmaets aktiekurs steget fra 25 $ til 815 $, hvilket har genereret en stigning på omkring 3.160 % for investorer. Denne aktie kan findes i eToros RemoteWork Smart Portfolio, som er blevet designet til at hjælpe investorer med at udnytte omstillingen til mere fleksible arbejdsordninger.
  • Okta. Siden Oktas IPO i 2017 er firmaets aktiekurs steget fra 17 $ til omkring 250 $, hvilket har givet et afkast på ca. 1.370 % for investorer. Denne aktie kan findes i eToros CyberSecurity Smart Portfolio, som er blevet designet til at hjælpe investorer med at kapitalisere på vækst i cybersikkerhedsbranchen.
  • Zoom Video Communications. Siden Zooms IPO i 2019 er firmaets aktiekurs steget fra 36 $ til 280 $, hvilket har givet et afkast på omkring 675 % for investorer. Denne aktie kan også findes i eToros RemoteWork Smart Portfolio.
  • Airbnb. Siden Airbnbs IPO i december 2020 er firmaets aktiekurs steget fra 68 $ til 200 $, hvilket har genereret et afkast på omkring 195 % på under et år. Denne aktie kan findes i eToros TravelKit Smart Portfolio, som giver bred eksponering til rejse-, fritids- og turistsektoren.

En tredje lektie fra Sequoia Capitals beslutning er, at nye aktivklasser såsom crypto kan spille en rolle i langsigtede investorers porteføljer. Disse aktiver kan forbedre porteføljens afkast, mens de mindsker den samlede risiko på grund af deres lave korrelationer til traditionelle aktiver som aktier og obligationer.

Sidste år sammenlignede analytikere fra Fidelity præstationen for en standard 60/40-egenkapital-/obligationsportefølje med præstationen for 60/40-porteføljer, der indeholdt en lille mængde bitcoin (1 til 3 %). Analytikerne konkluderede, at porteføljerne med bitcoin-eksponering genererede væsentligt højere afkast på lang sigt uden et særligt højere risikoniveau. Interessant nok var sharpekvoten som måler en porteføljes risikojusterede afkast meget højere for porteføljerne med bitcoin-eksponering. Dette tyder på, at inkorporering af kryptoaktiver i en traditionel portefølje kan betale sig. Du kan finde ud af mere om dette her.

Muligheder på de offentlige markeder

I sidsteende viser Sequoia Capitals beslutning, at der er masser af spændende muligheder for investorer på de offentlige markeder i dag. Ved at fordele kapital på tværs af en række dominerende digitale trends kan investorer forberede deres porteføljer til stærke langsigtede afkast.

Kilder

  1. https://www.wsj.com/articles/SB917224371262043000

Din kapital er i fare.

CopyPortfolios er et produkt til administration af porteføljer, og det leveres af eToro Europe Ltd., der er autoriseret og reguleret af Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC).

CopyPortfolios bør ikke betragtes som børshandlede fonde eller som hedgefonde.

Investering i kryptoaktiver er ureguleret i nogle EU-lande og i Storbritannien. Ingen forbrugerbeskyttelse.

CDF’er er komplekse instrumenter og indebærer en høj risiko for hurtigt at tabe penge på grund af gearing.xx % af detail-investerkonti taber penge, når de handler med CDF’er hos denne udbyder. Du bør overveje, om du forstår, hvordan CDF’er fungerer, og om du har råd til at tage den høje risiko, der er for at tabe dine penge.

CopyPortfolios er et produkt, der kan omfatte CFD’er.

CDF’er er komplekse instrumenter og indebærer en høj risiko for hurtigt at tabe penge på grund af gearing. xx % af detail-investerkonti taber penge, når de handler med CDF’er hos denne udbyder. Du bør overveje, om du forstår, hvordan CDF’er fungerer, og om du har råd til at tage den høje risiko, der er for at tabe dine penge.

Denne meddelelse er kun til orientering og informative formål og bør ikke opfattes som investeringsrådgivning, personlig anbefaling eller et tilbud om eller opfordring til køb eller salg af finansielle instrumenter. Dette materiale er udarbejdet uden at tage hensyn til modtagerens investeringsmål eller finansielle situation og er ikke udarbejdet i overensstemmelse med de juridiske og lovgivningsmæssige krav til promovering af uafhængig forskning. Eventuelle henvisninger til tidligere eller fremtidige præstationer for et finansielt instrument, indeks eller pakket investeringsprodukt er ikke og bør ikke opfattes som en pålidelig indikator for fremtidige resultater. eToro giver ingen garanti og påtager sig intet ansvar for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af indholdet af denne publikation.

Kryptoaktiver er uregulerede i nogle EU-lande og i Storbritannien. Ingen forbrugerbeskyttelse.

8 Visninger