Vor einigen Wochen war der Markt zu teuer, jetzt ist er vielen Anlegern noch nicht günstig genug. Dieses Muster ist besonders in Phasen hoher Volatilität häufig zu beobachten. Es gibt jedoch einige Punkte, an denen sich Anleger orientieren können, um beim Investieren leichtsinnige Fehler zu vermeiden. Der jüngste Tech-Ausverkauf ist dafür ein gutes Beispiel.
KI-Boom wird zur Nervenprobe
Selbst die großen Profiteure des KI-Booms blieben vom Ausverkauf nicht verschont. Nvidia verlor vergangene Woche 9 Prozent, Broadcom 10 Prozent, AMD 11 Prozent und Intel sogar 20 Prozent. Micron gab 22 Prozent nach. Allerdings haben sich die Kurse dieser Unternehmen in den vergangenen Jahren vervielfacht. Kurzfristige Volatilität ist der Preis für langfristige Renditechancen. Wer die Kaufkraft seines Geldes erhalten oder steigern möchte, muss akzeptieren, dass die Börse zwischendurch Achterbahn fährt.
Nicht jede KI-Aktie wird überleben
Die Börse ist zu einem großen Teil Psychologie – und in Panik geht es oft sehr schnell. Wenn Anleger Angst bekommen, handeln sie nicht mehr rational. Sie verkaufen aus Sorge, noch größere Verluste zu erleiden. Dadurch können Kurse deutlich stärker fallen, als es die Fundamentaldaten rechtfertigen. Für langfristige Anleger ist es deshalb meist sinnvoller, nicht den perfekten Einstiegszeitpunkt erraten zu wollen, sondern bei Rückgängen schrittweise nachzukaufen, solange die Investmentstory intakt bleibt.
Allerdings werden nicht alle KI-Unternehmen erfolgreich sein. Das war bereits vor dem Ausverkauf klar und ist für Anleger jetzt wichtiger denn je. In dieser Phase dürften Unternehmen mit solider Substanz die besten langfristigen Chancen haben. Entscheidend sind stabile Wachstumsaussichten, starke Margen und eine angemessene Verschuldung.
Politik als Dämpfer?
Was aber, wenn sich die fundamentale Investmentstory tatsächlich verändert? Der Wahlsieg der Demokraten dürfte die Rahmenbedingungen für den KI-Sektor verändern. Demokratische Mehrheiten und neue Gouverneure in wichtigen Tech-Bundesstaaten könnten Baustopps für Rechenzentren, weniger Subventionen und Steuervorteile, höhere Anforderungen an die Energieversorgung sowie strengere Zulassungsverfahren für KI-Modelle durchsetzen. Das verändert die KI-Story, bricht sie aber nicht. Im schlimmsten Fall wird der Ausbau langsamer und teurer.
US-Inflationsdaten am Dienstag
Auch das makroökonomische Umfeld bleibt schwierig. Der US-Arbeitsmarkt ist weiterhin robust, wie die Non-Farm Payrolls für Oktober gezeigt haben. Gleichzeitig ist die Inflation zu hoch und der Konflikt im Nahen Osten ungelöst. Die Fed könnte deshalb zu weiteren Zinserhöhungen gezwungen sein. Hohe Renditen verteuern zudem die Finanzierung und erhöhen die Kapitalkosten der Tech-Unternehmen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist zwar zuletzt fünf Wochen in Folge gestiegen, liegt mit 4,9 Prozent aber weiterhin auf hohem Niveau.
Entspannung an einer dieser Fronten könnte die Risikobereitschaft der Anleger schnell zurückbringen. Am Dienstag stehen mit den US-Verbraucherpreisen neue Inflationsdaten an, die sowohl die Zinserwartungen als auch die Anleiherenditen beeinflussen können.
Die 50-Wochen-Linie schlägt Alarm
Der Markt verarbeitet neue Informationen zwar schnell, aber nicht immer rational. Deshalb lohnt sich auch ein Blick auf den Chart. Die 50-Wochen-Linie bietet eine einfache Orientierung. Der Nasdaq 100 fiel vergangene Woche unter diesen gleitenden Durchschnitt. In der Vergangenheit blieb der Index nach solchen Rücksetzern teilweise nur kurz darunter, etwa während des Corona-Crashs 2020 oder nach Trumps Zollankündigungen 2025. Es gab aber auch längere Schwächephasen wie beim schrittweisen Ausverkauf 2022.
Nasdaq 100, Wochenchart. Quelle: etoro
Vorbereitung schlägt Panik
Am Ende kommt es auf die eigene Renditeerwartung, das Risikoprofil und die Überzeugung von der Investmentstory an. Wichtig ist ein klarer Prozess, an dem Anleger auch in hektischen Marktphasen festhalten können. Das bedeutet, vorab zu wissen, wie man bei steigenden oder fallenden Kursen handeln möchte. Vorbereitung ist an der Börse zugleich Verteidigung und Angriff.
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