Americké banky se tento týden stanou centrem pozornosti investorů, neboť odstartují výsledkovou sezonu za poslední kvartál roku 2025. Týden začnou jména jako JP Morgan, Citibank, Goldman Sachs či Morgan Stanley. Ovšem, těsně před prvními výsledky situaci zkomplikoval nečekaný politický obrat. Co by investoři měli očekávat od prvních čtvrtletních výsledků v novém roce?
JPMorgan a BNY Mellon udají tón v úterý 13. ledna sérii očekávaných výsledků, o den později budou následovat Bank of America, Citigroup, a Wells Fargo. Wall Street očekává solidní meziroční růst tržeb, přičemž obzvlášť silný nárůst se předpokládá u Citigroup, čísla však mohou ustoupit do pozadí za komentáře managementu. Investoři budou sledovat zejména výhled na rok 2026, zejména čisté úrokové výnosy (NII) a to, jak se tyto instituce plánují vypořádat s potenciálním omezením úrokových sazeb a změnami v politice centrální banky.
Úvěrová kvalita zůstává klíčovým tématem, kterou je třeba sledovat. Ačkoli banky doposud zůstali odolné, analytici budou hledat jakékoli známky rostoucích ztrát v portfoliích spotřebitelských i komerčních úvěrů. Jakékoliv nedostatky by mohly ohrozit výhled, který podporoval bankovní akcie po celý rok 2025. Vzhledem k tomu, že širší trh čeká v tomto čtvrtletí růst zisků přibližně o 8 %, není zde velký prostor pro chyby.
Zatímco se index S&P 500 drží blízko rekordních maxim, návrh na agresivní zastropování úrokových sazeb u kreditních karet na 10 % vnesl do bankovního sektoru těsně před zveřejněním kvartálních výsledků novou vlnu politického rizika. Vzhledem k tomu, že roční procentní sazby nákladů (RPSN) u amerických kreditních karet často přesahují 20 %, limit ve výši 10 % by znamenal přímý zásah do čistých úrokových marží. Banky jako JPMorgan, Citigroup a Bank of America tak nyní musí vyvažovat své finanční výsledky v prostředí nejistoty, která by mohla výrazně změnit ziskovost celého segmentu spotřebitelských úvěrů.
Výsledky velkých bank slouží jako důležitý indikátor pro celou americkou ekonomiku. Vzhledem k tomu, že se index S&P 500 aktuálně obchoduje u horní hranice své historické valuace, budou to právě očekávání generálních ředitelů bank, které rozhodnou o tom, zda akciová rally na trzích dokáže pokračovat i v roce 2026. Pokud největší bankovní domy naznačí opatrnost ohledně poptávky po úvěrech nebo aktivity na kapitálových trzích, mohli bychom se dočkat prudkého nárůstu volatility, který by se mohl přelít i mimo finanční sektor.
Trhy se hýbou – my je pro vás sledujeme. Pravidelný komentář k vývoji na trhu vám přinášíme v našem podcastu Investice v kapse. Odebíráte ho už?
eToto sdělení slouží pouze pro informační a vzdělávací účely a nemělo by být považováno za investiční radu, osobní doporučení ani za nabídku či výzvu k nákupu nebo prodeji jakýchkoli finančních nástrojů. Tento materiál byl připraven bez zohlednění investičních cílů nebo finanční situace konkrétního příjemce a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Jakékoli odkazy na minulou nebo budoucí výkonnost finančního nástroje, indexu nebo balíčku investičních produktů nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků. eToro neposkytuje žádné záruky a nenese žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost obsahu této publikace.