Ropné trhy zahájily týden prudkým růstem. Cena ropy Brent od pátku vyskočila o více než 25 % a krátce se dostala nad hranici 115 dolarů za barel. Naplňuje se tak jeden z nejhorších scénářů pro globální energetický trh. Doprava přes Hormuzský průliv je prakticky zastavená a není jasné, kdy se tok ropy vrátí do normálu.
Hormuzský průliv je jednou z nejdůležitějších energetických tepen světa. Za běžných okolností jím prochází přibližně 20 % globálních dodávek ropy a LNG. V současnosti je tento objem prakticky nulový. Průliv je sice formálně otevřený, ale kvůli hrozbě raketových a dronových útoků lodní společnosti odmítají riskovat plavbu. Nejhorší scénář, tedy zaminování zhruba tři kilometry širokého průplavu, zatím nenastal, ale už samotná bezpečnostní rizika stačí k ochromení dopravy.
Pro ropný trh jde o mimořádný šok. Za poslední týden ceny ropy vzrostly přibližně o 40 %. Hormuzský průliv přitom nebyl v moderní historii nikdy plně uzavřen, což zvyšuje nervozitu investorů. Na Wall Street se začíná diskutovat scénář podobný ropnému embargu ze 70. let minulého století.
Ceny ropy během pondělního rána krátce vystřelily až o 25 %. Následně ale korigovaly poté, co deník Financial Times informoval, že státy G7 diskutují o možném uvolnění až 400 milionů barelů ropy ze strategických rezerv. Trh okamžitě reagoval korekcí přibližně o 15 dolarů za barel. Situace tak zůstává mimořádně volatilní. Případná deeskalace konfliktu by mohla ceny rychle srazit zpět.
Země Perského zálivu se zároveň snaží část výpadku kompenzovat přesměrováním exportu přes terminály v Rudém moři. Ty však dokážou nahradit zhruba jen třetinu objemu, který běžně proudí přes Hormuzský průliv. V důsledku toho některé státy omezují těžbu, což prodlouží dobu, kterou bude trvat návrat trhu do rovnováhy i po případném obnovení dopravy.
Finanční trhy začínají být nervózní. Index očekávané volatility VIX se pohybuje kolem 35 bodů, tedy na nejvyšší úrovni od dubna 2025, kdy Donald Trump oznámil rozsáhlá cla na většinu světových ekonomik. Skutečná volatilita na trzích je však zatím o něco mírnější a podle indexu strachu CNN se trhy stále nenacházejí ve fázi maximální paniky.
Pro akciové trhy jsou klíčová především inflační očekávání. Dražší ropa znamená vyšší ceny pohonných hmot, což se rychle promítá do širší ekonomiky. Vyšší inflace komplikuje situaci centrálním bankám. Investoři nyní očekávají pomalejší tempo snižování úrokových sazeb v USA a u ECB a BoE trh čeká dokonce zvýšení sazeb v letošním roce.
Pokud bude současná situace pokračovat, tlak na růst cen ropy bude dál sílit. Hranice 120 dolarů za barel se v tuto chvíli jeví jako další realistický milník. Další vývoj však bude záviset především na geopolitické situaci. Každý den, kdy zůstane Hormuzský průliv paralyzovaný, se zvyšuje pravděpodobnost dalšího růstu cen.
Trhy se hýbou – my je pro vás sledujeme. Pravidelný komentář k vývoji na trhu vám přinášíme v našem podcastu Investice v kapse. Odebíráte ho už?
eToto sdělení slouží pouze pro informační a vzdělávací účely a nemělo by být považováno za investiční radu, osobní doporučení ani za nabídku či výzvu k nákupu nebo prodeji jakýchkoli finančních nástrojů. Tento materiál byl připraven bez zohlednění investičních cílů nebo finanční situace konkrétního příjemce a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Jakékoli odkazy na minulou nebo budoucí výkonnost finančního nástroje, indexu nebo balíčku investičních produktů nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků. eToro neposkytuje žádné záruky a nenese žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost obsahu této publikace.