Globální akciové trhy vstupují do roku 2026 po třech výjimečně silných letech. Od spuštění ChatGPT dominují novinovým titulkům přední americké technologické akcie, takzvané ‚‚Magnificent 7‘‘, poháněné rekordními investicemi do infrastruktury umělé inteligence.
Se vstupem do nového roku se však tento narativ začíná měnit. Strategie „AI za každou cenu“ vykazuje první praskliny. Investoři se stávají selektivnějšími a stále častěji zvažují vysoké výdaje, vysoké valuace a nejasnou monetizaci. V důsledku toho se kapitál postupně přesouvá pryč od amerických technologických firem směrem k příležitostem mimo US, jako jsou například GRANOLAS.
GRANOLAS je zkratka pro GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP a Sanofi, tedy skupinu předních evropských společností pokrývajících zdravotnictví, technologie a spotřebitelské značky.
V roce 2025 dosáhla skupina Magnificent 7, měřená prostřednictvím chytrého portfolia eToro Magnificent 7, výnosu 23,3 %. Přestože šlo stále o silný výsledek, znamenalo to zřetelné zpomalení oproti extrémním ziskům v minulých letech. Výkonnost byla navíc nerovnoměrná, tažená malým počtem vítězů, zatímco ostatní měly problém udržet tempo.
Ve stejném období dosáhlo chytré portfolio eToro GRANOLAS výnosu 18,97 % a překonalo jak index S&P 500, tak index EU STOXX 600. Jejich výkonnost ukazuje, že investoři nepotřebují nadměrnou expozici vůči americkému velkému technologickému sektoru, aby nalezli růst. Zdravotnictví, luxus a kvalitní evropské průmyslové podniky prokázaly, že dokážou nabídnout atraktivní výnosy s odlišným rizikovým profilem. Tento posun je viditelný i ve výkonnosti na začátku letošního roku. Zatímco Velkolepá 7 se pohybuje kolem nulových výnosů, GRANOLAS již vzrostly o 4,57 %, což odráží obnovený zájem o evropské akcie a vyváženější růstové příběhy.
Výhled pro GRANOLAS v roce 2026 se jeví jako obzvlášť přesvědčivý z několika důvodů:
Zaprvé, valuace zůstávají výrazně atraktivnější. Průměrný P/E poměr akcií GRANOLAS je o 30 % nižší než Magnificent 7, což nabízí lepší hodnotu pro investory znepokojené vysokými P/E poměry amerických technologických akcií.
Zadruhé, v dalším roce zvýšené nejistoty GRANOLAS poskytují vyšší příjem. S atraktivním dividendovým výnosem přibližně 2,5 % až 3 % překonávají velmi nízký výnos zhruba 0,3 % u Magnificent 7.
Zatřetí nabízejí vyšší stabilitu díky diverzifikaci napříč zdravotnictvím, základními spotřebními produkty, luxusním zbožím a softwarem. To je v kontrastu s Magnificent 7, které zůstávají silně koncentrovány kolem tématu umělé inteligence.
Éra Magnificent 7 neskončila, ale dozrává. V roce 2026 trh odmění ty, co diverzifikují. Akcie GRANOLAS mohou investorům potenciálně nabídnout expozici vůči evropskému růstu ale také potenciálu spojenému s AI prostřednictvím společností, jako je ASML, aniž by vsadili vše na jednu kartu v podobě velkolepé sedmičky.
Trhy se hýbou – my je pro vás sledujeme. Pravidelný komentář k vývoji na trhu vám přinášíme v našem podcastu Investice v kapse. Odebíráte ho už?
eToto sdělení slouží pouze pro informační a vzdělávací účely a nemělo by být považováno za investiční radu, osobní doporučení ani za nabídku či výzvu k nákupu nebo prodeji jakýchkoli finančních nástrojů. Tento materiál byl připraven bez zohlednění investičních cílů nebo finanční situace konkrétního příjemce a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Jakékoli odkazy na minulou nebo budoucí výkonnost finančního nástroje, indexu nebo balíčku investičních produktů nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků. eToro neposkytuje žádné záruky a nenese žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost obsahu této publikace.