Americké společnosti odkupují své vlastní akcie rekordním tempem. Dosud byly oznámeny odkupy v hodnotě téměř 1 bilionu dolarů. Rok 2025 by tak mohl být rekordním. Tahounem jsou technologičtí giganti: Apple (100 mld. USD), Google (70 mld. USD) a Nvidia (60 mld. USD) představily během výsledkové sezóny masivní plány odkupů. Velké banky jako JPM (50 mld. USD), GS (40 mld. USD), WFC (40 mld. USD) a BAC (40 mld. USD) se rovněž zavázaly reinvestovat desítky miliard. Když ale trh každých pár dní překonává historická maxima, existuje důvod k obavám z přílišného optimismu.
Odkupy mají pro investory několik výhod. Snižují počet akcií v oběhu, což může zvýšit zisk na akcii, poskytnout podporu trendu a signalizovat důvěru managementu ve výhled společnosti. Aktivita je však letos silně koncentrovaná – zhruba 66 % všech oznámených odkupů pochází z malé skupiny největších firem. Pro retailová portfolia orientovaná na technologie a finance to znamená, že odkupy mohou mít nepřiměřeně velký pozitivní vliv na jejich výkonnost.
Mezitím se aktivita insiderů začala ochlazovat, přičemž většina z nich do tohoto rally spíše prodává. Prodeje insiderů však bývají slabším signálem než jejich nákupy. Výjimkou je Tesla, kde Elon Musk nedávno nakoupil 2,5 milionu akcií Tesly v hodnotě přibližně 1 miliardy dolarů.
Odkupy mohou také signalizovat širší ekonomický optimismus. Americká centrální banka v současnosti snižuje sazby v kontextu cyklického oživení ekonomiky. I přes náznaky slabosti na trhu práce zatím nevidíme jednoznačné známky toho, že by ekonomika výrazněji oslabovala. Přestože nic není jisté, snížení sazeb je obecně vnímáno jako býčí signál pro akcie, zvláště pro sektory citlivé na sazby, jako jsou technologie a finance.
Zdroj: BofA
Někteří investoři se ale obávají, že po tomto růstu je už nejvyšší čas na korekci. Chybí jen spouštěč. Podle průzkumu BofA Fund Manager Survey rekordní počet profesionálních správců fondů nyní považuje trh za nadhodnocený. Vidíme širokou rally napříč akciemi, kryptem a zlatem, ale problémy, které vyvolaly dubnový pokles, nebyly vyřešeny a makro prostředí je možná ještě složitější.
I přesto se výrazná korekce v blízké době zdá nepravděpodobná. Přestože některé části trhu mohou působit přehřátě, fundamenty zůstávají obecně silné: zisky a marže rostou, američtí spotřebitelé zůstávají odolní a makroekonomické podmínky se stabilizují mimo USA jak v Evropě, tak v Číně. Momentálně není mnoho indikátorů, které by naznačovaly bezprostřední obrat trendu.
Jenže kolaps na trzích často nevidíte, dokud vás nepraští přímo do obličeje.
Co si myslíte o těchto zpětných odkupech? Podělte se o svůj názor tak, že mě označíte jako @thedividendfund na eToro!
Trhy se hýbou – my je pro vás sledujeme. Pravidelný komentář k vývoji na trhu vám přinášíme v našem podcastu Investice v kapse. Odebíráte ho už?
eToto sdělení slouží pouze pro informační a vzdělávací účely a nemělo by být považováno za investiční radu, osobní doporučení ani za nabídku či výzvu k nákupu nebo prodeji jakýchkoli finančních nástrojů. Tento materiál byl připraven bez zohlednění investičních cílů nebo finanční situace konkrétního příjemce a nebyl připraven v souladu s právními a regulačními požadavky na podporu nezávislého výzkumu. Jakékoli odkazy na minulou nebo budoucí výkonnost finančního nástroje, indexu nebo balíčku investičních produktů nejsou a neměly by být považovány za spolehlivý ukazatel budoucích výsledků. eToro neposkytuje žádné záruky a nenese žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost obsahu této publikace.